CFD-udbydere forbereder potentielt klientskifte til uregulerede enheder

Udbydere af valutakontrakter for forskelle vil overvåge deres handelsvolumener nøje i løbet af de kommende uger for at se, om advarsler om kunder, der flytter til uregulerede udbydere, kommer til at ske.

Den Europæiske Værdipapir- og Markedsmyndighed (ESMA) foranstaltninger, der begrænser markedsføringen, distributionen eller salg af differencekontrakter (CFD'er) til detailinvestorer, trådte i kraft den 1. august.

Foranstaltningerne omfatter gearingsgrænser for åbningspositioner (30:1 for større valutapar og 20:1 for ikke-store valutapar); en margin lukning regel på en per-konto basis; en negativ saldobeskyttelse på en konto-basis; forebyggelse af brugen af ​​incitamenter af en CFD-udbyder; og en virksomhedsspecifik risikoadvarsel leveret på en standardiseret måde.

Handelsplatformen Capital.com siger, at analyser foretaget efter deres beslutning om at reducere deres misligholdelsesrater på tværs af valutaer fra den 1. juni afslører, at brugere, der handlede med de lavere gearingsgrænser, var betydeligt mindre tilbøjelige til at stå over for et marginopkald.

Andelen af ​​brugere, der står over for et marginopkald inden for de første 15 handelsdage, faldt fra cirka 30 % i månederne før platformen indførte ESMA-grænserne til 5 % i juni. Størrelsen af ​​det gennemsnitlige tab faldt med mere end 80 %.

Dog kontaktede CFD-udbyderne pr Euromoney var langt fra enstemmige i deres godkendelse af ESMA's foranstaltninger – især i forhold til at begrænse gearing. For eksempel beskriver Omar Arnaout, administrerende direktør for XTB, gearingsbegrænsningerne som for alvorlige og frygter, at de vil tilskynde nogle europæisk-baserede kunder til at handle med ikke-EU-mæglere.

"Forhandlere bør være opmærksomme på, at forskellige licenser giver forskellige niveauer af sikkerhed for investorer," siger han og tilføjer, at han forventer, at de nye restriktioner vil fremskynde konsolideringen i sektoren.

CFD'er kan stadig markedsføres, distribueres og sælges til professionelle kunder, selv om ESMA har advaret detailinvestorer om meget nøje at overveje, om de bør indtage professionel kundestatus og miste den ekstra lovgivningsmæssige beskyttelse, der ydes detailkunder.

En talsmand for IG Group siger, at det er klart, at ESMA-begrænsningerne har været dybt upopulære hos kunder, og at nogle har ansøgt om professionel status. "Det er ekstraordinært at ansøge et så højt antal, før reglerne overhovedet er trådt i kraft, men vi er meget strenge i vores anvendelse af reglerne, som giver kunderne mulighed for at vælge at være professionelle og har afvist mere end tre fjerdedele af ansøgerne."

Richard Perry, markedsanalytiker hos Hantec Markets, siger, at hans firma også har set en stigning i ansøgninger fra detailkunder, der skal omklassificeres. "Om dette anses for at være en måde at 'omgå' begrænsningerne på, eller blot kunderne bliver opmærksomme på de muligheder, der er tilgængelige for dem, er åben for debat," tilføjer han. "Det er vigtigt, at disse kunder bliver gjort opmærksomme på den beskyttelse, de mister ved at blive professionel."

En talskvinde for FXCM siger, at firmaet forventer et fald i handelsvolumen fra dets europæiske kunder, men tilføjer, at dets kunder vil fortsætte med at værdsætte, at spot-valuta- og CFD-handel giver fordele i forhold til handel med futureskontrakter.

"Separat ser det ud til, at der er en vis politisk belastning til de nye regler, og politiske vinde ændrer sig," tilføjer hun. "Jeg håber, at de restriktive marginkrav på et tidspunkt i fremtiden vil blive rullet tilbage til de mere rimelige niveauer, der er etableret i andre jurisdiktioner."

Saxo Banks grundlægger og administrerende direktør, Kim Fournais, anerkender bekymring for, at mere forsigtig forbrugerbeskyttelse vil føre til øget aktivitet fra ulicenserede udbydere uden for EU. Han antyder dog også, at dette er et spørgsmål, der bør falde ind under politiets og de relevante myndigheders kompetenceområde og ikke repræsenterer et gyldigt argument imod en fast og retfærdig regulering.

ESMA siger, at den vil gennemgå de nye foranstaltninger og overveje behovet for at forlænge dem med yderligere tre måneder inden udgangen af ​​oktober. CFD'er forventes generelt at være under interventionsforanstaltningerne i mellem seks til ni måneder, før forordningen afleveres tilbage til lokale nationale adfærdsmyndigheder, siger Perry. Disse myndigheder vil derefter vurdere, om de skal øge gearingsgrænserne eller holde sig til dem, der er pålagt af ESMA.

"Håbet er, at tiltagene vil have den forventede effekt, og at standarderne inden for branchen vil øges," slutter han. "Jeg mener, at klager fra kunder til ombudsmanden er på det laveste niveau nogensinde, så selvom tiltag for at 'rydde op' i branchen er en positiv udvikling i det lange løb, virker det stadig som lidt af et knæfald."