Recessionsrisiko er 'under gennemsnittet' i de næste tre år, siger Goldman

Den amerikanske økonomiske ekspansion er formentlig kun i sine mellemfaser, med chancerne for en recession i de næste tre år på en "under gennemsnittet" chance, ifølge Goldman Sachs.

Selvom den nuværende kørsel kun er 10 måneder væk fra at være den længste udvidelse nogensinde, brugte Goldman-økonom Daan Struyven en model til at kontrollere nuværende forhold og fandt, at der er få tegn på overophedning.

"Den gode nyhed er, at modellen stadig klassificerer udvidelsen som midtcyklus," sagde Struyven i en note. "Den ser stigningen i løn- og prispresset som stadig for dæmpet til et inflationsoverskridelse i den sene cyklus og screener den private sektors opsparingsoverskud - som nu ligger over det historiske gennemsnit - som for stort til et finansielt overskridelse sent i cyklussen."

Et "inflationsoverskridelse" ville primært medføre højt forhøjede aktivpriser - ligesom aktiemarkedet - samt ekstreme lønstigninger og prisstigninger. Et finansielt overskridelse ville medføre store underskud i den private sektor og ekstreme forbrugertillid.

Inflationen har været stigende, ligesom lønstigningerne har været stigende. Forbrugertilliden er også tæt på rekordniveauer. Struyven ser dog tiltagene som indeholdte og usandsynlige, at de vil belaste økonomien.

"Konjunkturmæssigt har det finansielle system og økonomien brugt lang tid på at kravle ud af det dybe hul, der er revet af krisen og den store recession," skrev han. "Og strukturelt giver bedre forankrede inflationsforventninger Fed mulighed for at hæve renten i et mere gradvist tempo end i tidligere cyklusser."

Økonomien har været på et solidt løb i 2018 med en BNP-vækst på 2.2 procent i første kvartal efterfulgt af 4.2 procent i andet. Atlanta Fed sporer stigninger i tredje kvartal på 4.1 procent, selvom det er foran de fleste Wall Street-prognoser og CNBC's egen Rapid Update-tracker, som ser BNP op med 3.1 procent i perioden juli-til-september.

Mange Wall Streeters mener, at længden af ​​det økonomiske opsving efter finanskrisen og den medfølgende store recession, plus en arbejdsløshed på 3.9 procent og lige ved et lavpunkt i 59 år, sørger for et opsving, der ikke kan vare meget længere. Derudover har Federal Reserve hævet renten gradvist, hvilket har givet næring til troen på, at især det nuværende stærke løb er i fare.

Struyven sagde, at der er fare for, at de nuværende forhold kan overophedes og i det mindste sende genopretningen fra midt i cyklus til sen cyklus.

"Den mindre gode nyhed er, at yderligere stærk vækst kan skubbe os til en sen cyklus indstilling relativt hurtigt," sagde han. "Arbejdsmarkedet er der allerede, og der skal ikke meget til yderligere løn- og prisacceleration, før modellen indikerer et inflationsoverskridelse sent cyklus. En økonomisk overskridelse af sen cyklus-diagnose er lidt længere væk, på trods af de tydelige høje niveauer af tillid."

Han sagde dog, at selv om det er sandt, er recessionsrisikoen "dæmpet på kort sigt og under gennemsnittet på en treårig horisont."

SE: En økonom siger, at det amerikanske opsving bør fortsætte.