Oprydningen i den kasakhiske banksektor fortsætter med salget af Tsesnabank

Afslutningen på en langvarig og dyr omstrukturering af Kasakhstans banksektor kom et skridt nærmere i februar med salget af den urolige långiver Tsesnabank til et velforbundet lokalt mæglerhus.

First Heartland Securities (FHS), som er en del af en koncern kontrolleret af det statsejede Nazarbayev University, købte banken, efter at de kasakhiske myndigheder gik med til at tage yderligere KZT604 milliarder (1.6 milliarder USD) af uerholdelige fordringer fra balancen.

Det var det andet køb af værdiforringede lån fra Tsesnabank af Kasakhstans problemaktivfond på mindre end seks måneder, efter en overførsel på 450 millioner KZT i september. Staten leverede også en likviditetsindsprøjtning til långiveren og støttede en omstrukturering af dens indenlandske obligationer, hvilket bringer den samlede regning for redningen til mere end KZT1.1 billioner.

Indtil sidste år var Tsesnabank Kasakhstans næststørste långiver med store franchises i den nordlige del af landet og i landbrugssektoren. Banken løb dog ind i problemer i slutningen af ​​2015, da store porteføljer af lån i udenlandsk valuta begyndte at blive sure efter devalueringen af ​​tenge.

Løsløs risikostyring og høje niveauer af udlån til nærtstående parter spillede også en rolle i Tsesnabanks fald, ifølge lokalbefolkningen. 

"Det havde været en zombiebank i et stykke tid nu," siger Ilias Tsakalidis, chef for kapitalmarkeder hos Tengri Capital i Almaty.

"Officielt var deres misligholdte låneforhold omkring 7 %, men i virkeligheden var det meget højere. Ledelsen og aktionærerne var tilbageholdende med at acceptere tab, så de blev ved med at omstrukturere eksisterende lån og forlænge betalingerne. Det var nødt til at sprænge i luften på et tidspunkt."

Redningen af ​​Tsesnabank kommer blot to år efter, at de kasakhiske myndigheder tog uerholdelige fordringer for mere end 6 milliarder dollars – en arv fra BTA Bank, der har været i dobbelt misligholdelse – ud af bøgerne hos den kriseramte markedsleder Kazkommertsbank (KKB) forud for salget til Halyk Bank.

Andre kasakhiske banker har været mindre heldige. Centralbanken har tilbagekaldt licenserne fra et halvt dusin mindre långivere - herunder Kazinvestbank, Delta Bank, Bank Astana og Kazakh Bank - i løbet af de sidste tre år i et forsøg på at rydde op i en sektor, der er plaget af problemlån og svag regeringsførelse.

Politikere er dog blevet beskyldt for inkonsekvens i deres tilgang, især i forhold til en likviditetsindsprøjtning på 2 mia. USD til andenrangs långiver RBK Bank i 2017.

"De har taget en meget selektiv tilgang, som er svær at forklare med markedsmekanismer og økonomiske motiver," siger en regional bankmand. ”Det er dog ret klart, hvad det styrende princip har været. Der er en række personer tæt på præsidentfamilien i den kasakhiske banksektor."

Tilslutninger

Både Tsesnabank og FHS er politisk godt forbundet. Førstnævnte var indtil denne måned kontrolleret af familien til præsident Nursultan Nazarbayevs tidligere stabschef, mens Nazarbayev University, som ejer FHS, blev oprettet af præsidenten i 2010.

Tsakalidis siger, at købet af Tsesnabank giver betydelige fordele for FHS. "De har anskaffet sig en ren bank rimeligt billigt," siger han. "Tsesnabank har god infrastruktur og en enorm kundebase i det nordlige Kasakhstan. Med de fleste af NPL'erne slettet fra sine bøger, repræsenterer det en god mulighed for en mindre bank."

Ivan Kachkovski, en bankanalytiker hos Renaissance Capital, er enig. "Tsesnabank har et stærkt brand i Kasakhstan, og der kan være nogle synergier med FHS' mæglervirksomhed," siger han.

Ligesom resten af ​​den kasakhiske banksektor kan den fusionerede bank dog kæmpe for at finde måder at vokse på. På trods af relativt robuste økonomiske udsigter – Renaissance Capital forventer, at Kasakhstans BNP vil vokse med 2.9 % i år og 3.3 % i 2020 – er efterspørgslen efter erhvervsudlån fortsat svag.

"Problemet er, at det meste af væksten sandsynligvis stadig vil være koncentreret i naturressourcesektoren, hvor investorer generelt låner internationalt," siger Kachkovski. "De har ikke nødvendigvis brug for finansiering fra lokale banker."

Som et resultat er kasakhiske långivere begyndt at målrette mod andre kunder. De seneste to år har set et øget fokus på detailudlån på tværs af sektoren - dog siger Tsakalidis, at universelle banker vil kæmpe for at konkurrere med de etablerede forbrugerfinansieringsspecialister Kaspi Bank og Home Credit Bank.

"Kasakhstan er et lille marked, og detailudlån er allerede dækket af to aktører, som er aggressive, erfarne og økonomisk succesfulde," siger han. ”Andre banker er langt bagud, både hvad angår infrastruktur og kunder. Jeg kan ikke se dem indhente det foreløbig.”

Forkert gæld

Bankernes evne til at vokse hæmmes også af svag aktivkvalitet. Tsakalidis bemærker, at et nyligt fald i basisrenterne – fra 17 % i 2016 til 9 % ved udgangen af ​​sidste år – ikke er blevet videregivet til kunderne, fordi store dele af den eksisterende lånebeholdning er misligholdt.

"Långivere har simpelthen ikke råd til at sænke renterne, fordi de finansierer meget højere end det," siger han.

Den bedste mulighed ville være at foretage en engangsoprydning i sektoren - redde de banker, de ønsker at redde ud, tilbagekalde licenserne fra de andre, der kæmper, og starte forfra  

 - Ilias Tsakalidis, Tengri hovedstad

Officielt tegner tab på fordringer sig for omkring 11 % af de udestående lån i Kasakhstan, men analytikere siger, at en alt for generøs tilgang til klassificeringen af ​​problemaktiver betyder, at det reelle niveau er meget højere. Ifølge Fitch Ratings ville mange af landets mellemstore banker have NPL-forhold på mindst 20% i henhold til IFRS9-regnskabsstandarder.

Oven i købet har erhvervslån ofte flere år afdragsfrihed på rentebetalinger. "Banker anerkender påløbne renter fra disse lån, men modtager dem ikke som kontanter," siger Dmitri Vasiliev, en bankanalytiker hos Fitch.

I øjeblikket siger de lokale, at yderligere redningsaktioner er usandsynlige, da Kasakhstans større långivere alle er relativt velkapitaliserede. Ikke desto mindre siger Tsakalidis, at politiske beslutningstagere er nødt til at tage fat på problemet sammen med et højt niveau af nærtstående parter i mange banker.

"Den bedste mulighed ville være at foretage en engangsoprydning i sektoren - redde de banker, de ønsker at redde ud, tilbagekalde licenserne fra de andre, der kæmper, og starte forfra med en mere stringent tilgang til regulering." han siger.

"Så længe de udsætter at gøre dette, vil vi fortsætte med at se banker misligholde hvert år. Pengene er til for at gøre det – men viljen mangler desværre.”

BEMÆRK: Hvis du vil handle på forex professionelt - handel med vores hjælp forex robot udviklet af vores programmører.
Signal2forex anmeldelse