Australien: Byggearbejdet faldt kraftigt i 4. kvartal, et fald på 3.1 %.

Anlægsarbejdet i 4. kvartal var meget svagere end forventet med et fald på 3.1 %.

Detalje

Byggeaktiviteten overraskede til nedadgående for andet kvartal i træk.

Q4 var -3.1% mod et forventet +0.5% marked og +0.4% Westpac. Det følger en -3.6% for 3. kvartal, revideret lavere fra -2.8%. Nøgleoverraskelser var: offentlige arbejder faldt kraftigt; og boliger, falder i et hurtigere tempo.

Tallene er:

• Offentlige arbejder, -6.0% (inklusive offentlig infrastruktur, -10.3%)
• Privat byggeri, -2.2%; herunder …
• Nybyggeri, -3.6%;
• Renoveringer, -4.0%;
• Infrastruktur, -1.3%; og
• Erhvervsbyggeri, -0.2%.

Kommentar

I anden halvdel af 2018 var byggeaktiviteten meget svagere end forventet. Dette udgør en nedadgående risiko for vores prognose for 4. kvartals BNP, som i øjeblikket er 0.5% kvtr, 2.7% år.

Det er med til at forklare det tab af momentum i erhvervsforholdene, som fremgår af de private erhvervsundersøgelser.

En nøgledynamik er, at den nye boligbygningscyklus er vendt. Stærke stigninger i 1. og 2. kvartal, +4.3 % og 4.0 %, er blevet efterfulgt af betydelige fald i 3. og 4. kvartal, -2.5 % og -3.6 %. Faldet i boliggodkendelser i løbet af andet halvår af 2018, efter et stærkt løb, peger på, at nedsvinget er en væsentlig hæmsko for væksten i 2019 og frem til 2020.

Offentlig infrastrukturaktivitet er overraskelsen – med en kvartalsprofil i 2018 på: +6.7%, +1.1%, -2.6% og -10.3%. Muligvis er flaskehalse en begrænsning, eller det kan have været vejrforstyrrelser. I betragtning af den betydelige mængde arbejde, der endnu skal udføres, og med nye projekter, der tilføjes til investeringspipelinen, forventer vi, at offentlige arbejder vil øge aktiviteten i 2019.

I morgen modtager vi en opdatering om erhvervsinvesteringer, med capex-undersøgelsen, forud for nationalregnskabet onsdag den 6. marts.

Signal2forex anmeldelse