Tyskland tvinger et ægteskab, der måske ikke fungerer

Tyskland ser ud til at være besat af ideen om at skabe en national bankmester. Er det en måde at stå imod de store amerikanske banker på? Eller bekræfter Tysklands dominans som den største europæiske økonomi?

Uanset hvad ser det ud til, at landet presser på for at skabe endnu en "too big to fail"-bank.

Tilbage i 2007 havde Deutsche Bank sin egen balance på 2 billioner euro (2.25 billioner dollars) og en markedsværdi på næsten 50 milliarder euro, sammenlignet med Commerzbanks relativt beskedne samlede aktiver på 270 milliarder euro og en markedsværdi på 17 milliarder euro. I løbet af de sidste ti år er forskellen blevet mindre.

Deutsche Bank har mistet 600 milliarder euro af sine aktiver og er faldet mere end 60 procent i form af markedsværdi. Commerzbank på den anden side har fået omkring 100 milliarder pund eller deromkring i sine samlede aktiver, men har mistet halvdelen af ​​sin markedsværdi.

En fusion vil give Deutsche Bank og Commerzbank adgang til næsten 1.9 billioner euro af samlede aktiver, og den tyske regering ser ud til at ville træde på speederen for at få dette gjort.

Men enhver binding vil sandsynligvis blive betragtet som en forlegenhed for folk som John Cryan, den tidligere administrerende direktør for Deutsche Bank, Christian Sewing, bankens nuværende chef og Peter Altmaier, den tyske økonomiminister. Hele tiden har de tre bekræftet deres tro på Deutsche Banks strategi og dens position som en af ​​Europas stærkeste banker.

Sewing tiltrådte som administrerende direktør i april sidste år, og i september sagde han, at banken kan overveje fusionsforhandlinger, når den har øget sin rentabilitet i løbet af de næste 18 måneder. Lidt anede Sewing, at han ville blive presset til fusionsforhandlinger allerede inden udgangen af ​​denne 18-måneders periode.

Selvom fusionen vil give Deutsche Bank adgang til en meget større balance, kan det også betyde et finansielt hul på flere milliarder euro, fordi det vil tvinge til en omvurdering af långivernes aktiver og en risiko for, at 30,000 stillinger nedlægges.

Fusionen, hvis den skulle ske, vil være indlejret med visse forbehold. Den tyske regering ejer stadig omkring 15 procent af Commerzbank, og en fusion ville betyde en større indflydelse fra regeringen i bankens handler. Det kan også betyde, at bankerne kan blive presset til at være mere risikovillige i deres handler sammenlignet med for ti år siden.

Selvom dette er gode nyheder fra et checks and balances-synspunkt, vil dette sandsynligvis genkalibrere bankens risiko-belønningsligning, hvilket potentielt vil begrænse overskuddet.

De sidste ti år for Tysklands to største långivere har dog ikke været en kagevandring. Aktier i Deutsche Bank er faldet mere end 80 procent over en tiårig periode, mens Commerzbank-aktier har mistet næsten al sin værdi i den periode, med aktierne faldet med 93 procent.

Tysklands største banker ser på et partnerskab, men ægteskabelig lyksalighed er langt fra garanteret.