Kinas risici strækker sig ud over handelsfriktioner

Sweatshirt-mærke: Ganske passende i betragtning af den nervøse spænding omkring Kina og handelsaftaler samt andre bekymringer

Kinas risici plottet i Euromoneys kvartalsvise crowd-sourcing-undersøgelse af økonomer og andre eksperter afslørede en marginal forbedring i første kvartal, men risikoeksperter ser udviklingen mere forsigtigt i lyset af fortsatte handelsfriktioner.

Kina har allerede akutte politiske risici med flere meget lavt scorende indikatorer, såsom korruption og gennemsigtighed, der opvejer en højere læsning for regeringens stabilitet.

Gennemsigtighed er et særligt problem, når det drejer sig om officiel statistik.

I modsætning hertil har resultaterne for de fleste økonomiske indikatorer generelt holdt stand, hvilket afspejler det faktum, at politikere har formået at stoppe økonomien med at synke.

Men kan disse gunstige formuer tages for givet, når handelsforhandlinger kan tage en drejning til det værre, hvis Trump gennemfører sit løfte om at øge tolden til 25 % på resten af ​​kinesisk import?

Og hvad sker der, hvis en handelsaftale indgås. Er Kina pludselig et sikkert spil, eller er der andre problemer, der lurer?

Tynd ende af kilen

Kinas aktivsikkerhed er blevet mere tvivlsom over tid, ifølge Euromoney-data.

Dets landerisikoscore er faldet støt i løbet af de seneste fem år, hvilket har fået en fem-placering til at falde på den globale risikorangering til 43. ud af 186 lande.

Sammenlign det med Indien, en anden Bric, som er blevet støt forbedret.

Det er ganske vist et lille fald, som stadig kun gør Kina til en moderat risiko, marginalt mere risikabelt end Italien, et sted højere og lidt sikrere end Peru, lige under.

Plus Kina er mere sikkert end de fleste nye markeder i niveau to – den anden af ​​fem risikokategorier, som alle 186 lande i Euromoneys undersøgelse er opdelt i.

En række 1-låntager er generelt lav til medium på risikoskalaen svarende til en kreditvurdering fra A- til AA, og Kina er vurderet til A+/AXNUMX-ækvivalent af alle de vigtigste bureauer.

Bemærk: Vores virksomhed har oprettet en rentabel forex robot med lav risiko og stabilt overskud 50-300% månedligt!

Alligevel efterhånden som handelsfriktioner og teknologiproblemer vokser, er Kinas udsigter blevet mere usikre, selvom de to sider til sidst når til enighed, som mange forventer, at de vil, og tager højde for det faktum, at Kina vil reagere med foranstaltninger for at mildne slaget.

Allan von Mehren, senioranalytiker hos undersøgelsesbidragyderen Danske Bank, siger: "Vi tror, ​​at Kina vil tilføje mere stimulans i form af tilskud til køb af biler og hvidevarer samt yderligere pengepolitiske lempelser gennem en eller flere nedskæringer i reservekravsforholdet .

"Kina vil også fortsætte med at yde målrettet udlån gennem sine likviditetstiltag til bankerne, som er betinget af lån til realøkonomien."

En anden undersøgelsesbidragyder, Arjen van Dijkhuizen, seniorøkonom hos ABN Amro, er generelt enig, men påpeger også, at der vil være indirekte effekter på erhvervstilliden og de finansielle markeder, og virksomheder vil flytte produktionsbaser fra Kina.

Hvis USA fortsætter og udvider tolden på 25 % til al import fra Kina, vil det fordoble mængden af ​​import, der pålægges afgiften, til 500 milliarder dollars.

Kinas politiske beslutningstagere ville reagere med flere stimuleringsforanstaltninger, så samlet set vil dette se en real BNP-vækst på f.eks. 6.2 % i 2019 – en lille reduktion i forhold til tidligere prognoser.

Det er ABN Amro og Danske Bank begge enige om.

Økonomer hos Hang Seng Bank, en anden långiver, der bidrager til Euromoneys undersøgelse, bemærker, hvordan regeringens arbejdsrapport har fokuseret på stabilitet ved at sænke BNP-vækstmålet til et nyt interval på 6 % til 6.5 % (fra et punktmål på 6.5 %). med en arbejdsløshed på omkring 5.5 % (fra tidligere under dette niveau).

Disse ændringer er en indrømmelse fra myndighedernes side, at de forbereder sig på et mere negativt udsigter, hvilket vil føre til et højere end planlagt finanspolitisk underskud på omkring 4.5 % af BNP, hvilket øger gældsbunken.

Nylige indikatorer har kun godkendt denne dystrere prognose.

Væksten i industriproduktionen faldt til 5 % år-til-år i maj fra 5.4 % i april, hvilket er den langsomste siden 2002, hvor produktionsproduktionen faldt fra 5.3 % til 5 %.

Detailsalget i april og maj – der hoppede rundt på grund af ferieudgifter – var i gennemsnit lavere end i første kvartal, mens tallene for investeringer i anlægsaktiver viser en afmatning hidtil i år sammenlignet med niveauet året før.

Bileksporten er faldet, og priserne stiger, med inflationen forstærket af tilfælde af afrikansk svinepest, der decimerer svinekødsindustrien.

I mellemtiden skynder analytikere at afvise deres valutakursprognoser, da handelsspændinger lægger pres på renminbien.

Det er klart, at efter at have udtømt tak-for-tat-forhøjelser, kan de kinesiske myndigheder måske beslutte at bruge valutaen som et våben mod amerikanske politikere, selvom mange eksperter ikke forudser dette, da Kina vil ønske at undgå store kapitaludstrømninger.

Alligevel er udsigten til en svagere valuta i løbet af de næste par måneder en klar risiko, indtil en handelsaftale er indgået.

Andre bekymringer

Kinas problemer rækker ud over det nuværende handelschok. Teknologispørgsmålet er én ting.

Som ABN Amros Van Dijkhuizen forklarer: "Vores opfattelse har altid været, at strategiske spændinger mellem USA og Kina - især på teknologifronten - ville fortsætte i årevis, selv i tilfælde af en form for kortsigtet aftale, der ville afbøde risiko for en yderligere importtoldspiral."

Og så er der de strukturelle mangler, herunder landets beredskab – eller mangel på – til et fremtidigt demografisk chok, samt arbejdsforhold, da kinesiske arbejdere søger bedre løn- og arbejdsvilkår.

Det er to faktorer, der får lave resultater i Euromoneys undersøgelse.

Og endelig elefanten i rummet: eksperter er blevet meget bekymrede over Kinas skjulte gæld.

Ikke alene er dette et problem for Kina, det er et stort problem for verdensøkonomien, hvor kinesisk finansiering til infrastrukturudvikling ikke vises i officielle statistikker.

Dette kommer tilbage til gennemsigtighed – en risikoindikator, der tilfældigvis er den laveste score af alle Kinas økonomiske, politiske og strukturelle faktorer.

Det skaber et problem med at måle statsobligationsudstedelser i lande, der er afhængige af kinesisk låntagning, og for multilaterale långivere, der støtter disse lande med finansieringsprogrammer.

Og meget at overveje, hvis investorerne skal knække det kinesiske puslespil.

BEMÆRK: Hvis du vil handle på forex professionelt - handel med vores hjælp forex robot udviklet af vores programmører.
Signal2forex anmeldelse