Her er, hvad alle større Wall Street-banker tror vil ske på Trump-Xi handelsmødet

"Konsensus forventer can-kicking, men ingen tilbagerulning af takster, der allerede er på plads. Med økonomisk vækst over trend og S&P 500 på et rekordhøjt niveau, er der ingen følelse af, at det haster fra USA's side til at nå frem til en aftale. Under en "real deal" kan S&P 500 stige så højt som 3100. Men hvis yderligere tariffer implementeres, kan S&P 500 opretholde en 5%+ bevægelse lavere."

"Vi forventer fortsat et håndtryk mellem USA og Kina, som kan være så snart som på G20-mødet. Våbenhvilen kunne omfatte en forpligtelse til ikke at eskalere handel og teknologi/investeringsrelaterede spændinger yderligere, hvor de vigtigste strukturelle problemer efterlades uløste. Alligevel vil Kina-indeslutningsstrategien sandsynligvis følge, og skaden på realøkonomien fra told-limboet fortsætter."

"Højere toldsatser fra USA er ikke implementeret i måske kort tid, måske lang tid. Reelle forhandlinger ville formodentlig blive relanceret. Dette er maksimal usikkerhed på tariffer og for markederne og andre (i Kina, USA og resten af ​​verden), men giver maksimal fleksibilitet til Trump. Trump kan handle hurtigt, eller han kan vente. Dette er Trumps, Xi's og Markets' næstbedste resultat. Ingen får ingenting; ingen får alt."

"Og selv om embedsmænd i den amerikanske administration har sagt, at vi ikke skal forvente en aftale, men snarere en vej fremad for forhandlinger, er dette stadig en kærkommen nyhed for alle, der leder efter lindring fra told-for-tat-eskaleringen mellem USA og Kina. Kommunikation er måske ikke tilstrækkelig til at bryde den eskalerende cyklus, men det er en nødvendig betingelse. Og det er også på tide, da den amerikanske tilladelse til at opkræve told på yderligere ~300 milliarder dollars af import fra Kina træder i kraft i begyndelsen af ​​juli...Men investorer pas på: mens en pause er bedre end eskalering, vil den ikke genopfriske økonomien nok at forhindre en udfordrende vej for risikoaktiver."

"Den "bedste sag" for denne G-20 er et lignende resultat som det sidste: nye samtaler kombineret med en beslutning om at udsætte den nye tarifrunde. Et ekstra sødemiddel kunne se nogle nye principper eller processer (Trump Economic Dialogue eller…TED Talks), der giver en køreplan til et mere vellykket resultat denne gang end sidst. I dette "best case"-scenarie vil Kina sandsynligvis kræve en forhåndsfjernelse af eksisterende toldsatser (25 % told på 250 mia. USD i varer) og et permanent stop for fremtidige toldsatser; Beijing virker dybt modstandsdygtig over for USA's handelsrepræsentant Robert Lighthizers håndhævelsesideer."

"Med begge sider, der udtrykker et ønske om at genoptage forhandlingerne, ser vi stigende chancer for en form for 'våbenhvile' i
som de to sider vil blive enige om at standse yderligere eskalering af tariffer og/eller ikke-toldmæssige barrierer, mens forhandlinger på højt niveau finder sted. Især Trump-administrationen ville suspendere indførelse af told på den resterende import fra Kina; suspensionen vil sandsynligvis være tidsbestemt inden for en periode på flere måneder (betinget af, at en aftale indgås), eller muligvis uden detaljer om, hvornår og under hvilke omstændigheder, tariffer vil blive pålagt. ”

"Vores politiske økonomer forventer, at USA og Kina vil forpligte sig til at genoptage forhandlingerne, og at USA midlertidigt vil udsætte eventuelle yderligere toldforhøjelser på kinesisk import. Trods en pause i takstforhøjelser på kort sigt, forventer de, at der stadig kan komme yderligere takster senere i år. Vores økonomers udgangspunkt er fortsat en toldsats på 10 % på de resterende 300 milliarder dollars af kinesisk import, lavere end den sats på 25 %, der er blevet foreslået af USTR. ”