ECB pengepolitiske diskussion: Nøglepunkter dækket i denne podcast:
– Hvorfor en "lettere" pengepolitik er nødvendig i euroområdet
– Vil de italienske bankers situation påvirke ECBs pengepolitik?
- Den euro: Hvor længe vil det fortsætte med at falde?
I denne udgave af vores podcast Trading Global Markets Decoded, er vores vært Martin Essex forbundet med DailyFX analyst Nick Cawley. På dagsordenen: det seneste ECB pengepolitik beslutning at forberede centralbankerne på rentenedsættelser – og vejen frem for ECB. Er problemer under opsejling? Drag fordel af vores diskussion med Nick Cawley og lyt podcastet ved at klikke på linket.
Følg vores podcasts på en platform, der passer dig
iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971
Stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx
Soundcloud: https://soundcloud.com/user-943631370
Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi
Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo
På juli 25th, sendte Mario Draghi et klart signal til ECBs politiske møde om, at renten vil blive sat ned med minimum ti basispoint på mødet i september. Centralbanken var også klar over at genstarte kvantitative lempelser program – hvad som helst muligt for at sætte skub i væksten og inflationen i euroområdet.
Hvorfor er 'lettere' pengepolitik nødvendigt i euroområdet i øjeblikket? "Alle data har vist, at væksten aftager i eurozonen," siger Nick og peger på globalt handelskrige, generel markedsusikkerhed og lave ECB-fremskrivninger for vækst.
'Når man kobler dette sammen med stædigt lav inflation, skal der være nye finanspolitiske stimulanser for at genstarte økonomien og få vækst og inflation op til eller endda tæt på de niveauer, som ECB leder efter.'
De seneste datapunkter synes at understrege, at væksten i fremtiden stadig vil være svagere, end den allerede er. "Fremstillingssektoren omkring euroområdet er i virkelige problemer," siger Nick. "Tyskland er [angiveligt] Europas kraftcenter inden for fremstilling, og de seneste Purchasing Managers Index-data er forfærdelige."
Faktisk viser tallene en løbende nedgang med lave ordrebøger. "Du kan ikke lade dette fortsætte for længe, for hvis det bliver forankret, vil du se en økonomi, der bare vil trække sig sammen og trække sig yderligere sammen."
Kunne ECB have hævet renten tidligere?
Havde ECB mulighed for at hæve renten tidligere? "Det blev fremsat i slutningen af sidste år, at de skulle i gang med små rentestigninger i 2019," siger Nick. 'Men siden da har global handel påvirket økonomien.'
Er svagheden ved EUR / USD mere at gøre med en stærk amerikansk dollar eller svag euro lige nu? Det er primært at gøre med den systemiske svaghed i euroen, siger Nick. Han peger på Tysk Bund og dens negative satser i 20 år. 'Når du har denne rentestruktur og negative rentekurver, er det svært for en valuta at have nogen form for appreciering, især når du har de renteforskelle, som du måske havde i begyndelsen af året i forhold til USD.'
Vil euroen fortsætte med at falde? "Jeg ser det som en langsigtet trend, jeg ser intet i horisonten, der ville tage mig fra en bearish position til en bullish position for at give mig lyst til at købe euroen." Som for EUR / GBP, Nick ser ikke højdepunkter brudt på kort sigt, eller hvis de er, vil det tyde på for sælgere, at der måske er en anden mulighed der.
På julis politiske møde signalerede ECB lavere renter, mere QE, men også en differentieret rentestruktur. Afspejler dette de problemer, som bankerne i euroområdet står over for?
"Beslutningen om en trindelt strukturbeslutning har eksisteret i nogen tid og har virkelig at gøre med den europæiske banksituation," siger Nick. 'Når man ser på resultater fra f.eks. Deutsche Bank og UBS, oplever eurobankerne, at det er en fantastisk kamp at tjene penge i det nuværende rentemiljø.
»Banker har brug for positive renter for at tjene penge i en traditionel bankmodel. Der er også TLTROs der kommer ind, hvilket viser, at ECB har taget højde for situationen i europæisk bankvirksomhed og er klar over de problemer, der venter forude.'
Kan aktier fortsætte med at stige?
Ser man andre steder hen, er aktierne rekordhøje; kan dette fortsætte? »Hvis investorer ikke kan tjene penge på obligationsmarkedet, vil de se et andet sted hen. Og aktier vil nyde godt af denne nye likviditetsbølge, som vi vil se.'
Guld har også haft et godt løb for nylig. "Når der er negative renter på obligationsmarkedet, begynder nulrenter på guld at se attraktive ud," siger Nick.
'Penge har brug for et hjem. Nogle af aktiemarkederne virker overvurderede, men der kommer stadig penge ind til at købe dem, og så kommer det tilbage til udbud og efterspørgsel.'
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
