Kina spillede sit valutakursvåben i denne uge for at bevise, at det har midlerne til at udkæmpe en hårdere handelskrig med USA, men den kinesiske regering har ligesom sine store modparter også brug for et solidt økonomisk gulv for at overleve en større uro. Derfor kunne handels- og inflationsdata ud af landet tidligt torsdag og fredag behandles som et fingerpeg om, hvorvidt verdens næststørste økonomi bør fortsætte med mere stimulans for at forbedre dens finansielle dynamik.
Kinas eksport bliver ved med at falde, importen også
I andet kvartal registrerede den kinesiske økonomi sit svageste årlige væksttempo i næsten tre årtier (6.2 %), hvor servicesektoren faldt kraftigt, og fremstillingsindustrien forblev i kontraktionsområdet ifølge Caixin PMI-undersøgelsen. BNP-vækstmålingerne kunne have været endnu værre, hvis myndighederne ikke stimulerede forbrugernes forbrug ved at sænke skatterne og sænke de reservekrav, som bankerne bliver bedt om at holde. Men med Washington, der nægter at træde tilbage i forhold til sine krav om handel og intellektuelle ejendomsrettigheder, og Beijing ikke viser noget kompromis, opstår der spørgsmål om, hvor meget længere forbrugerne kan nære økonomisk vækst.
Kinesiske virksomheder har kæmpet med amerikanske importtold i mere end et år nu, og set deres nye eksportordrer falde, da deres amerikanske partnere ledte efter alternative indkøb for at undgå ekstra omkostninger. På torsdag forventes julis handelsopdatering at vise et kraftigere fald på 2.0 % å/å i eksporten sammenlignet med junis fald på 1.3 %. Importen forventes også at falde hurtigere med 8.3 % mod 7.3 % i den foregående måned, hvilket medfører en svagere indenlandsk efterspørgsel.
Som følge heraf kan Kinas handelsoverskud med resten af verden indsnævres fra $50.98 milliarder til $40 mia. I det større billede og med hensyn til ekspansion giver et sådant resultat måske ikke meget bekymring, da dette stadig ville være over det 5-årige gennemsnit og derfor vækstunderstøttende for tredje kvartal. Men med Trump-administrationen, der truer med at indføre en yderligere 10% importtold på kinesiske varer i september, ser det ud til, at det værste endnu ikke er kommet for den kinesiske erhvervssektor og resten af verden.
Forretningstillid er hovedproblemet
Amerikanske kunder kan bringe deres ordrer på kinesiske produkter frem for at undgå en potentiel stigning i importomkostningerne, hvilket skubber Kinas eksport højere i de kommende måneder. Ikke desto mindre vil erhvervslivets tillid til nye kapitaludgifter formentlig forblive dæmpet, da markederne ikke ser nogen ende i sigte på det bitre handelsspil. Derudover vil efterspørgslen efter arbejdskraft teoretisk kunne svækkes og forbruget indsnævres i kølvandet, medmindre staten øger likviditeten yderligere.
I mandags brugte Kina en mere drastisk strategi til at gengælde USA's nye trusler og beviste, at de ikke er klar til først at give efter for handelskrigen. Mens lignende lejligheder tidligere endte med at begge sider udvekslede toldadvarsler, besluttede People's Bank of China denne gang at bringe sit valutavåben frem for at minde USA om, at den blandt andet også kan justere sit valutakursværktøj for at opveje enhver økonomisk modvind. Ved at lade yuanen falde under 7 nøgleniveauet over for dollaren, gør centralbanken, som fastsætter en dagskurs for yuanen, kinesiske produkter billigere i udlandet og giver derfor en eksportfordel til indenlandske producenter.
Tiltaget beviste også, at selvom den overordnede inflation fortsætter med at trende under målet på 3.0 %, er pengepolitisk lempelse gennem lavere renter endnu ikke på vej som i andre store økonomier. I stedet kunne blandt andre regeringen give lavere skatter, fremme infrastrukturudgifter og endda fastholde offshore-yuanen over 7 per dollar i fremtiden for at holde den økonomiske vækst i et sundt tempo og inden for 2019-vækstmålet på 6.0-6.5 %. Bemærk, at den overordnede CPI forventes at nå stabilt på 2.7 % å/å på fredag, og enhver uventet svaghed i målingen kan også opfattes som negativ for den indenlandske efterspørgsel.
Teknisk analyse
Alt i alt er den aktuelle udvikling i handelssammenhæng stærkt forstyrrende for yuanen, men også for dens likvide proxyer såsom den australske dollar. Enhver nedslående nyhed relateret til Kinas økonomiske præstationer, herunder torsdagens handelsstatistik og fredagens inflationsdata kan tynge aussie og sende AUDUSD tilbage til det nye 10 ½-års lave på 0.6676, mens lavere, vejen kan åbne mod 0.6437-0.6385-regionen midt i spekulationer om, at Kina muligvis frigiver mere stimulans i de kommende måneder for at balancere økonomien.
Hvis tallene kommer bedre end forventet, kan AUDUSD ramme det restriktive 20 simple moving average (SMA) i 0.6766-timers diagrammet i øjeblikket på 0.6800, hvor enhver afgørende lukning højere kan åbne døren for 50 runde niveauet og 0.6830 -SMA ved XNUMX.
Signal2forex anmeldelser
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
