Esther George siger, at Feds 'store balance' muligvis har været med til at forårsage inversion af rentekurven

Finansnyheder

Kansas City Fed-præsident Esther George sagde, at Federal Reserve muligvis delvis er ansvarlig for inversionen af ​​rentekurven.

”Jeg tror, ​​at Fed stadig har en stor balance, og det kan lægge noget nedadgående pres på de langsigtede renter,” fortalte George CNBCs Steve Liesman fra Kansas City Feds økonomiske politiske symposium i Jackson Hole, Wyoming.

Udbyttet på den 10-årige statsobligationsnote er faldet under det 2-årige afkast to gange siden 14. august, hvilket får obligationsmarkedets vigtigste rentekurve til at vende. Obligationsmarkedsfænomenet er historisk et pålideligt signal om en eventuel recession; dog sagde George, at Fed kunne påvirke den lange ende af denne ligning.

Fed stemte på sit politimøde i juli for at afslutte reduktionen af ​​obligationer, som centralbanken har i sin balance, to måneder tidligere end planlagt. Balancen, der ligger på omkring $ 3.8 billioner af for det meste Treasurys og pantesupporterede værdipapirer, balloneret til så meget som $ 4.5 billioner, som Fed forsøgte at stimulere økonomien ud af finanskrisen.

”Så vi ved alle, hvad historien er om inverterede rentekurver og bekymringen for, at de viser, at en recession kommer. Men i sammenhæng med en global økonomi, der er ved at blive svækket, tror jeg, det kunne forklare en del af den, ”sagde George. "Så jeg fortsætter med at se det nøje med sikkerhed, men jeg kan endnu ikke se signalet - det antyder, at det er tid til at blive bekymret for en afmatning."

Negative udbytter

Med mere end $ 15 billioner af statsobligationer på verdensplan, der handler med negative renter, er investorer bange for, at USA kan blive suget ind i denne globale tendens midt i den truende økonomiske usikkerhed. Selvom George er mindre overbevist om, at USA ligger tæt bagpå.

”Jeg ville aldrig sige aldrig. Jeg kan ikke se det - for USA lige nu, ”sagde hun.

”Husk, vi har allerede reelle renter på nul lige nu, hvis du tænker på, hvor inflationen er, og hvor den nuværende føderale fondsrente er. Så politik er efter min mening ikke stram i USA, og jeg tror, ​​at hvis økonomien vokser, kan jeg ikke se et scenarie for det lige nu, ”sagde hun.

George tilskrev højere satser i USA til styrken af ​​økonomien.

”Jeg tror, ​​at hvis man ser på de underliggende resultater i disse andre økonomier, vil man se, at USA klarer sig bedre end for eksempel Europa - og andre dele af verden. Og det tegner sig for - hvorfor vi har højere renter, ”sagde George.

På spørgsmålet, om de amerikanske satser ligger for langt over andre større udviklede lande, sagde George, at hun ikke "tænker på det på den måde."

”Jeg har en tendens til at tro det - disse rater i USA afspejler den underliggende økonomi her. Rentesatserne i andre lande afspejler det også. Og for at løse dette spørgsmål kræves der virkelig andre politikker i disse lande, hvad enten det er finanspolitisk eller monetært for virkelig at gennemføre - den vækst, ”sagde hun.

George var et af kun to Fed-medlemmer, der var uenige i afstemningen om at sænke renten med 25 basispoint i juli. Hun fortalte CNBC torsdag, at rentenedsættelsen ”ikke var nødvendig efter min mening. “

Obligationsrenten er steget efter Georges kommentarer. Senere på morgenen, Philadelphia Fed præsident sagde, at han ikke ser grunden til yderligere stimulus efter Federal Reserves rentenedsættelse i juli.

Efter Harkers kommentarer er obligationsmarkedets .

Deltag i voresHandel hjemme gruppe