Ugen fremover: Aktier kan være klodsede for handel, økonomi frygt, da august bryder lav volatilitetstrimmel

Finansnyheder

Handlere arbejder på gulvet på New York Stock Exchange, august 13, 2019.

Eduardo Munoz | Reuters

Den sidste uge af august - den bittersøde afslutning på sommeren for mange - kan være meget volatil, da markederne bekymrer sig over økonomien og den seneste udvikling i handelskrige.

Præsident Donald Trump slutter sig til G-7-lederne i Frankrig i løbet af weekenden, og markederne vil holde øje med, om mødet afslører nye fejllinjer i de vaklende forhold mellem en engang ret sympatisk ledergruppe, der sammen bekæmpede den store recession. Trump forventes at diskutere den amerikanske økonomi og fremhæve den amerikanske pro-jobs, pro-growth dagsorden, under hans ledelse.

Den amerikanske handelskrig med Kina eskalerede kraftigt i den seneste uge, med en ny runde af toldsatser fra Kina på amerikanske varer annonceret fredag ​​og nye trusler fra Trump, som "beordrede" amerikanske virksomheder til at finde alternativer til Kina. Det udløste straks spekulationer om, at handelskrigen vil blive forlænget og mere omstridt, og den amerikanske økonomi risikerer at falde i recession.

Efter den lukkede fredag, gengældte Trump Kinas toldsatser ved at hæve eksisterende told på 250 milliarder dollars i kinesiske varer til 30 % fra 25 % pr. 1. oktober. I et tweet sagde han også, at han hævede nye toldsatser på 300 milliarder dollars på kinesisk varer, der endnu ikke er trådt i kraft til 15% fra 10%.

Fredagens handel var volatil, og aktierne faldt med omkring 2.5 %, hvilket slettede, hvad der ville have været en anden positiv uge for markedet. De statslige renter, som bevæger sig modsat kursen, fortsatte med at falde på grund af bekymringer om økonomien og frygt for, at Fed ikke vil handle aggressivt nok til at afværge en recession.

Aktierne har været volatile, og S&P 500 er faldet omkring 4.5 % i august måned.

Michael Arone, State Street Advisors investeringsstrateg, sagde, at årets første syv måneder var mere sikre for investorer med hensyn til deres forventninger til Fed-rentenedsættelser og en mulig handelsaftale. Men handelsspændingerne er blevet værre, og handelskrigen kan eskalere endnu mere.

Fed-formand Jerome Powell talte i Jackson Hole fredag ​​morgen, men mens han lod døren stå åben for rentenedsættelser, lovede han ikke eksplicit rentenedsættelser.

"Fed er blevet meget mindre sikker. Indtil vi får mere klarhed, vil du sandsynligvis se denne volatilitet, og aktier vil handle sidelæns,” sagde Arone. Selvom virksomhedernes indtjening svækkedes, "tog investorerne et stort spring af tro i årets første syv måneder og forventede både en handelsaftale og en lempelse af pengepolitikken."

Eskaleringen af ​​handelskrigen gør en aftale usandsynlig på et tidspunkt. Dette drev imidlertid markedets forventninger til højere rentenedsættelser fredag ​​eftermiddag, og markedet forventede yderligere tre sænkninger i år.

Trump bandt sine fejder med Kina og Fed sammen fredag, da han tweetede, at Fed ikke hjælper med lettere rentepolitik, sammen med et spørgsmål om "hvem er den største fjende" - Kinas præsident Xi Jinping eller Fed-formand Jerome Powell.

"Jeg tror, ​​at Fed er på ukendt territorium, og jeg fortsætter med at have empati for bestyrelsesformand Powell. Jeg tror, ​​markederne ønsker en hurtigere og mere aggressiv politik. Han håndterer udfordringer, som Fed aldrig har haft,” sagde Arone.

"[Powell] går bogstaveligt talt på et stramt reb. Han har præsidenten, der dagligt slår ham,« sagde han. "Obligationsmarkederne kræver et meget større antal rentenedsættelser, og han har geopolitiske udfordringer, uanset om det er Brexit eller handel. Han har også uenighed blandt Fed stemmeberettigede medlemmer. Det er meget at balancere.”

Der er nogle vigtige data i den kommende uge, herunder varige varer mandag og privatforbrug og forbrug fredag, som også inkluderer PCE-deflatoren, Feds foretrukne inflationsindikator.

"Dataene vil give os nogle indikationer på erhvervsudgifter. Varige goder har investeringsordrer. Det ser ud til, at forbrugernes tillid også vil komme ud [tirsdag],” sagde Arone. Erhvervsudgifterne er blevet ramt af handelskrigene, og økonomer er bekymrede for, at de vil fortsætte med at svækkes, hvilket i sidste ende vil føre til svaghed i forbrugerøkonomien.

Den kommende uge kan se nogle udsving forud for den lange Labor Day Holiday-weekend. "I betragtning af høje fravær og lave mængder, er mit gæt, at det vil øge volatiliteten," sagde Arone.

Frank Cappelleri, administrerende direktør for Nomura, sagde, at han også forventer volatilitet, og S&P kunne teste de ydre grænser for dets seneste interval.

Ud af de 17 handelsdage i denne måned, så ni af dem absolutte 1 % bevægelser i S&P 500. Sidst det skete var i december, hvor der var 10 dage med 1 % bevægelser, ifølge Cappelleri. Flest på en måned var februar 2018, hvor der var 12. Sammenlign det med hele året 2017, hvor der kun var otte.

Fredagens handling var volatil, og S&P 500 faldt hele 3 %.

"Dette er det tredjestørste fald, vi har haft i denne måned. Hver af dem startede inden for 10 point fra hinanden, nær toppen af ​​rækken,” sagde Cappelleri. Toppen af ​​rækken er 2,943, dens 13. august høj, og bunden er 2,820, nær den 5. august lav.

"Vi er åbenbart stadig i et handelsområde, der har været præget af skarpe bevægelser og akutte vendinger, så jeg tror, ​​da vi havde det første fald den 5. august, spørgsmålet er, hvor det vil stoppe," sagde han og tilføjede. handlende holder øje med det 5. august-niveau for at se, om det vil fungere som et gulv.

Hvad skal man se

Mandag

Indtjening: Caleres

8: 30 er Varige varer

10:30 Dallas Feds fremstilling

Tirsdag

Indtjening: Autodesk, Hewlett Packard Enterprises, Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal, JM Smucker, Catalent, Eaton Vance, Momo

9:00 S&P/Case-Shiller

9:00 am Federal Housing Finance Agency Husprisindeks

10: 00 am Forbruger tillid

10:00 Richmond Fed

10:30 Dallas Fed tjenester

Onsdag

Indtjening: Brown-Forman, Tiffany, Box, Five Below, Guess, H&R Block, Shoe Carnival, Greif, PVH

12: 20 pm Richmond Fed præsident Tom Barkin

Torsdag

Indtjening: Best Buy, Ulta Beauty, Dell, Workday, Cooper Cos, Marvell Tech, American Outdoor Brands, Toronto-Dominion Bank, Dollar General, Dollar Tree, Abercrombie & Fitch, Hain Celestial, Sanderson Farms

8: 30 er Indledende krav

8:30 Real BNP Q2 2

8: 30 am Advance økonomiske indikatorer

10: 00 afventer hjemme salg

Fredag

Indtjening: Campbell Soup, Yintech Investment

8:30. Personlig indkomst/forbrug

9:45 Chicago Purchasing Managers Index

10: 00 er forbrugernes stemning

Handel med forex