Pound-forudsigelse efter Brexit Med Deal / No Deal | Philip Shaw | Podcast

Pund-forudsigelse efter Brexit, Outlook for britiske aktiver og mere – kommer op i vores podcast denne gang:

• Forudsigelse af pund: Vil Storbritannien nå frem til en aftale?
• Europæiske obligationer: Falder spændet mellem italienske obligationer og tyske obligationer?
• Europæiske aktier: Hvor meget værdi?

"Der er omkring 40 % chance for ingen aftale den 31. oktober"

Denne gang på Trading Global Markets Decoded får vores vært Martin Essex selskab af Philip Shaw, Cheføkonom hos Investec London. Diskussionspunkter: Brexit-deadline - Vil Storbritannien nå frem til en aftale? Hvor nu for europæiske aktier og obligationer? Og vil ECB sænke renten yderligere? Du kan lytte til denne podcast med Philip Shaw ved at klikke på linket ovenfor eller på en af ​​de alternative platforme listet nedenfor.

Følg vores podcasts på en platform, der passer dig

iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971

Stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx

Soundcloud: https://soundcloud.com/user-943631370

Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi

Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo

Brexit – vil Storbritannien nå frem til en aftale?

Brexit-deadline nærmer sig: Vil Storbritannien nå frem til en aftale? "Vores centrale sag er, at Storbritannien vil indgå en aftale," siger Philip. »Det er ikke umuligt, at der bliver indgået en aftale med EU inden den 19. oktoberth, [men] derefter bliver det sværere for det britiske parlament at få alt igennem inden den 31st".

Philip mener, at Storbritannien i Boris Johnson har en premierminister, som sandsynligvis ønsker at forlade med en aftale, men som er mere villig end sin forgænger Theresa May til at tage af sted uden, hvis han ikke får en acceptabel en. Philip anslår en 40 % chance eller deromkring for No Deal den 31st, hvilket efterlader muligheder, herunder en enhedsregering, et valg eller endda en mulig anden folkeafstemning at følge.

Handel med Sterling – Crunch Time

Som altid diskuterer økonomiske kommentatorer effekten på GBP. "Hvis Storbritannien forlader uden en aftale, er vores opfattelse, at pundet ikke fuldt ud tager højde for et No Deal-resultat," siger Philip. Afhængigt af sværhedsgraden af ​​No Deal og betinget af antallet af miniaftaler, Storbritannien har med EU 27, i et post-EU-miljø, tror han, at Sterling kan falde til så lavt som 1.0500 mod USD. "Hvis Storbritannien derimod forlader med en aftale, kan du se Sterling gå op til 1.3000 mod Greenback og måske vinde terræn derefter, hvis du ser tegn på, at økonomien forbedres med flere erhvervsinvesteringer."

Det hjælper at være smidig og identificere den kortsigtede dynamik, der vil flytte valutaen på den ene eller anden måde, men begivenheder som parlamentets prorogation og snak om mere fleksibilitet i den irske bagstopper gør det endnu sværere. "Vi er i en periode med øget usikkerhed, og nyhedsstrømmen er altafgørende af den grund."

Forudsigelse for britiske aktiver

UK gylte bør samles i tilfælde af No Deal, siger Philip, såvel som sandsynligheden for Pengepolitik Komiteen lemper politik og tilføjer likviditet til det britiske banksystem.

Kunne Bank of England rent faktisk hæve renten? "Vi tror ikke på, at de ville følge et No Deal-scenarie, især hvis økonomien så ud til at gå ind i en nedtur, og de fleste i udvalget har foreslået, at renterne ville falde."

Med hensyn til den FTSE, det er en fortælling om to typer virksomheder i indekset: dem med betydelig oversøisk indtjening og de mere britiske aktier. Generelt stiger indekset, når Sterling falder, fordi internationale virksomheders oversøiske indtjening er mere værdifuld, når den konverteres tilbage til et svagt Sterling.

Men stemningen er mere negativ over for britiske aktier som husbyggere og supportfirmaer, hvoraf mange er bekymrede over virkningen af ​​Brexit. "Hvis vi gik tilbage med en anstændig aftale, ville disse [virksomheder, der vendte mod Storbritannien] vende tilbage, og de internationale lønmodtagere ville falde tilbage, og nettopåvirkningen på FTSE 100 af at nå en aftale ville være negativ."

Men i tilfælde af en No Deal, forventes FTSE 100 at overgå FTSE 250, hvoraf sidstnævnte i vid udstrækning består af britiske virksomheder. Men man bør være forsigtig, når man nærmer sig indekser. "Du bliver nødt til at se på disse indekser på basis af aktie for aktie, eller i det mindste sektor for sektor," siger Philip.

europæiske statsobligationer

Er spændet mellem italienske obligationer og tyske Bunds kommer ned? »Der er måske ikke meget plads til yderligere ændringer i den retning. Hvis du har tyske obligationer, der giver -50 basispoint, er vi ikke overbeviste om, at det er stor værdi.

”Vi vil formentlig se renterne falde beskedent mod slutningen af ​​året; vi har set tyske 10-årige bunds falde på omkring -70 basispoint-niveauet, og vi forudser en nedsættelse på 10 basispoint i indlånsrenten."

Han tilføjer, at nedsættelser af europæiske nøglerenter, når indlånsrenten har været negativ, er blevet ledsaget af andre tiltag, så det er muligt, at der vil være en vis stigning i QE ud over €20 milliarder om måneden, som ECB offentliggjorde for nylig. "Det kunne give europæiske statsobligationer en lille opadgående impuls."

Investecs kernesyn er i løbet af 2020, at den globale økonomi vil forbedre sig, og euroområdets økonomi vil styrkes sideløbende med den. ”Vi er langt fra overbeviste om, at renter på nuværende niveau er særligt attraktive i den periode; med hensyn til kortsigtet dynamik kan du se statsobligationsmarkederne vokse yderligere."

Når det kommer til europæiske aktier, er det et vanskeligt billede. ”Vi tænker i den europæiske økonomi; hvis vores opfattelse er korrekt, er der værdi i euro-aktier, men det er et stort krav i betragtning af de svaghedslommer, vi har fået gennem store dele af eurozonen i øjeblikket."

Kunne ECB skære yderligere ned?

Kan Europæiske Centralbank skære yderligere? Philip siger, at der er flere ulemper ved den korte rente, og du kan se, at ECB også går efter mere QE.

Han diskuterer også virkningen af, at ECB indfører en trindelingsmekanisme, hvor banker er fritaget for en vis mængde indlånsrenter i et miljø med negative renter. "Om noget, der giver ECB en lille smule spillerum til at sænke renterne yderligere dybere ned i negative, fordi indvirkningen på bankernes rentabilitet er blevet bufferet noget af niveaureguleringsmekanismen, så vi tror, ​​at der af den grund også er mere plads til renter og QE. ”

Recession chance?

Hvad er chancerne for recession? "Der er nogle, der siger, at global recession tæller som BNP-vækst under 2%. Vi ser ikke på det, vores nuværende globale økonomiske prognose er 3.0 %, og der ser ud til at være en god chance for, at den globale økonomiske vækst bliver 3 % for 2019.

"Vi vil ikke karakterisere, at det globale økonomiske miljø er [befordrende for] en recession i år eller næste år, især hvis du tror, ​​at der vil være i det mindste nogle fremskridt i handelsforhandlingerne mellem Washington og Beijing.

Læs mere om britiske aktiver, Europa og de seneste nyheder om bevægelige markeder

Signal2forex anmeldelser