Asien sidder fast i fredagstold-told

Den skizofrene karakter af de finansielle markeder på det seneste blev fremhævet fra den ene dag til den anden, da mørketiden midt på ugen vendte til glæde fra den ene dag til den anden. Den medicin, der blev brugt i dette tilfælde, var en meddelelse fra det kinesiske handelsministerium om, at Kina og USA var blevet enige om en gradvis tilbagerulning af toldsatser som en del af en forestående foreløbig handelsaftale. Støjen fra Washington DC var ikke helt så optimistisk, med rapporter om konflikter blandt rådgivere i Det Hvide Hus om fordelene ved planen.

Alligevel ville de finansielle markeder ikke lade virkeligheden komme i vejen for en god historie. Dollaren steg højere, Wall Street-indeksene steg til rekordhøje niveauer, og amerikanske 10-årige statsrenter sprang ti bps og steg gennem 1.90 %-markedet. Især renterne, hvor den lange ende af kurverne på store udviklingsmarkeder kryber højere i løbet af den sidste måned. Ja, selv tyske Bunds, der fremhæver farerne ved at gå all-in og købe negativt forrentede obligationer i håb om, at de bliver endnu mere negative. Nyd frugterne af denne handel.

Når det er sagt, på trods af manglen på detaljer og en konkret tidslinje for selv at underskrive en foreløbig handelsaftale, ser fremskridt i det mindste ud til at blive gjort. Som altid er forbeholdet her det Hvide Hus' uforudsigelige natur. Efter fire Trump-pestuelle år ser markederne dog ud til at have accepteret den amerikanske præsident som en "kendt ukendt". Som at spise en risikable reje, nogle gange spoler livet dig citroner, og du er nødt til at suge den op.

Den tyske industriproduktion faldt i løbet af natten igen til -0.60 %, hvilket fremhævede virkningerne af handelskrigen og den tilhørende globale afmatning på Europas maskinrum. Nyhederne har dog ikke været alle dårlige, idet detailsalget i det europæiske område og Markit Services Composite PMI klarer sig bedre i nat. Grønne skud måske, men det er stadig langt for tidligt at antage, at lyset for enden af ​​tunnelen ikke er træningen, der kommer den anden vej.

Regionale data her til morgen har været imponerende for pålydende værdi. De australske boliglån for september steg 2.20 % over forventet (1.30 % Exp). Før alle får dog; vente. Australske boliglån er blevet pimpet op for nylige RBA-rentenedsættelser til rekordlave niveauer, hvilket har genoplivet boligmarkedet. Det har ikke leveret ilt til hovedgaden eller den ikke-ressourcemæssige hjemlige økonomi, som forbliver på intensiv. Om noget kører Australien hovedkulds ind i et stagflationshjørne med en boligboble og stigende omkostninger, men faldende realindkomster. Kvantitative lempelser er tættere på, end du tror i Australien. Jeg er dog ikke sikker på, om det vil hjælpe eller hindre.

Japans husholdningsudgifter steg i september med store 5.50 % MoM og 9.50 % YoY. Temperer dog den globale genopretningsbegejstring et øjeblik, mens jeg slår på min fornuftsstemmehat. Efter 30 års deflation tager fru Wattanabe ikke sine sparepenge fra kassen under sengen og beslutter sig for at forbruge på en inflationær måde. I stedet steg den japanske salgsafgift fra 8 til 10% den 1. oktober. Stigningen skyldes sandsynligvis et hastværk hos forbrugerne, før skattestigningen startede, og vi vil se den almindelige service genoptage hurtigt nok. Jeg ville elske at blive bevist forkert.

Kina offentliggør sin betalingsbalance på 1100 SGT her til morgen, hvor både eksport og import forventes at falde med henholdsvis 4.0 % og 9.0 %. En kyniker vil måske sige, at det kinesiske handelsministeriums meddelelse i går var bemærkelsesværdigt veltimet forud for dagens data. At være en fredag ​​og med min kaffe leveret, foretrækker jeg at være mere glas halvt fyldt. Handelshistorien fra den ene dag til den anden skulle betyde, at uanset hvor forfærdelige BOP-dataene er, og især import, vil nedfaldet være begrænset til ikke-eksisterende på både kinesiske og regionale markeder. Som jeg har sagt før, er timing alt.

Hav en takstfri fredag.

Aktier

Wall Streets gevinster på de toldplaner, som Kina annoncerede, blev dæmpet af rapporter om konflikter i Det Hvide Hus om dem. Ikke desto mindre var det en kærkommen nyhed, og Wall Streets store indeks udskårede alle gevinster, der holdt sig på eller tæt på rekordhøje niveauer. S&P 500 og Nasdaq steg begge 0.28 %, og Dow Jones Industrial Average steg 0.66 %.

Asien nægter dog at følge Wall Streets spor. Selvom Nikkei 225 og Shanghai Comp begge er fladt efter indledende stigninger, er Hang Seng og Straits Times Index lavere med 0.60 %, og Kospi er faldet 0.30 %. De asiatiske aktiemarkeder kan se en vis opklaring af den lange positionering forud for weekenden, men kan også være nervøse over rapporter fra Det Hvide Hus om, at den foreløbige handelsaftale ikke er en afsluttet aftale. Når det er sagt, ser fremskridt med en foreløbig handelsaftale ud til at bevæge sig fremad, og dette bør begrænse nedfaldet på de asiatiske aktiemarkeder i dag.

Kryptopriser

Dollaren steg markant i nat over for udviklede markedsvalutaer, understøttet af højere amerikanske renter og positive rapporter om fremskridtene i handelsforhandlingerne. Den japanske yen fortsatte med at lide under rotationen ud af sikre havne, hvor USD/JPY steg til 109.20 natten over, lige under den daglige modstand ved 109.30. Dollarindekset steg 0.20 % til 98.20.

Offshore-renminbien (CNH) fortsætter med at lede udviklingsmarkedsprisen højere på fremskridt i handelssamtaler. USD/CNH faldt 0.60 % til 6.9710 natten over, hvilket konsoliderer dens fremgang under 7.0000 pivot-niveauet. Bortset fra negative overraskelser på handelsfronten, bør regionale valutaer fortsætte med at gøre fremskridt opad i forhold til dollaren indtil videre. Det vil være en velkommen udvikling for mange lokale økonomier, da det vil give deres centralbanker plads til at lette, hvis det er nødvendigt.

Olie

Olien steg fra den ene dag til den anden, forstærket af tilsyneladende fremskridt i handelssamtaler. Brent-olie steg 0.90% til $62.30 pr. tønde, og WTI steg 1.25% til $57.05 pr. tønde. Olie har generelt haft en konsolideret uge, præget af daglige ændringer i følelser og handelsfortællinger. Konsolideringen har dog været i toppen af ​​deres seneste intervaller, hvilket tyder på, at mere konkrete positive handelsudviklinger kunne anspore begge kontrakter til endnu højere.

Asien har oplevet en vis profittagning i tidlig handel med begge kontrakter lavere med 0.25 %. Olie ser ud til at følge det lokale aktiemarkeds spor og indtage en mere forsigtig holdning til handelsfremgangen forud for weekenden.

Guld

Guld smeltede om natten og faldt over 20 dollars pr. ounce eller 1.50 % til 1468.50 $ pr. ounce. De positive handelskommentarer fra både amerikansk og kinesisk side var selvfølgelig synderen, da investorerne roterede ud af havens positionering.

Guld handlede så lavt som kritisk langsigtet støtte til $1460.00, før det nåede sin afslutning på intra-dag profittagning, hvorfra belejrede longs kan trække en vis trøst. Lukning under ugentlig support på $1475.00 efterlader det tekniske billede forblive ildevarslende. En daglig lukning under $1460.00 denne aften indebærer en dybere korrektion til $1440.00 en ounce er mulig.