Coronavirus dominerer stadig markeder

Market movers i dag

I dag får vi ordrer på investeringsgoder og data om forbrugertillid i USA, og Congressman Budget office vil offentliggøre sit årlige budget og økonomiske udsigter.

I Sverige vil vi holde øje med decembers handelsbalance og detailsalg.

Vi forventer ingen ændringer fra Ungarns centralbank.

Spredningen af ​​coronavirus vil få stor opmærksomhed, da de asiatiske aktiemarkeder blev ramt yderligere i dag.

Udvalgte markedsnyheder

Januar Ifo-tallene tikkede ind en smule skuffende i går efter det positive momentum i PMI'erne og ZEW i sidste uge. Mens der var yderligere fremskridt i den nuværende situationsvurdering, aftog erhvervslivets forventninger igen en smule. Sidstnævnte var primært drevet af bygge- og anlægssektoren, men også serviceydelser, mens både forventningerne og den nuværende situationsvurdering registrerede yderligere forbedringer i fremstillingen. Samlet set er PMI og Ifo enige om, at den tyske fremstillingsrecession aftager i begyndelsen af ​​2020, mens signalerne om serviceaktiviteten er noget modsatrettede (hvor PMI'er signalerer øget momentum versus Ifo, der signalerer uændret momentum). I mellemtiden er byggeaktiviteten aftagende. Sammenfattende: Tyskland er ikke ude af skoven.

I Kina krævede coronavirus sit første offer i Beijing i dag, og dødstallet steg til 106. Det officielle antal bekræftede tilfælde har nu passeret 4,500. Medicinske eksperter i Hongkong sår dog tvivl om de officielle tal og anslår, at antallet i Wuhan alene var nået op på 43,590 lørdag, inklusive dem i inkubationsstadiet af virussen. Læs mere her. Indtil videre synes spredningen uden for Kina stadig at være begrænset, og der er ikke rapporteret om dødsfald uden for Kina. Vi forventer, at epidemien vil være særlig hård for servicesektoren i Kina, men detailsalget kan også lide, hvilket kan skade importen. Læs mere om coronavirus og vores syn på det her. Virussen fortsætter med at dominere markederne, da asiatiske aktier udvidede et globalt salg i dag med MSCI's bredeste indeks for Asien-Stillehavsaktier uden for Japan med et fald på 1 % og det japanske Nikkei-indeks med et fald på 0.9 %. S&P 500 mini-futures vendte nogle af tabene i morges efter et fald på 1.6 % natten over for deres største enkeltdags procentvise tab siden oktober sidste år.

Bank of Japans bestyrelsesmedlem Yutaka Haradas (reflationistiske) embedsperiode udløber til marts. Regeringen har udpeget Seiji Adachi, en økonom hos Marusan Securities, som sin efterfølger. Ligesom Harada er Adachi kendt som en højtråbende fortaler for reflationær politik, og derfor ser det ud til, at BoJ-bestyrelsens dueagtige holdning bliver fastholdt. Nomineringen skal godkendes af begge kamre i parlamentet.

I går offentliggjorde vi en forskningsartikel om en potentiel handelskrig mellem USA og EU. Vi forventer, at den amerikanske administrations handelspolitik vil flytte fokus til Europa i 2020, men vi forventer ikke en bredere handelskrig mellem EU og USA. Vi ser 30-40 % sandsynlighed for, at amerikanske toldsatser på europæisk bilimport rammer i 1. halvår 20, set i lyset af både politiske og juridiske kompleksiteter. I tilfælde af biltakster ser vi nedadrettede risici for euroområdet og tysk BNP-vækst på 0.1-0.2 %