Kina kan vende tilbage til vækst i 2. kvartal midt i geopolitisk mobning

Kina offentliggør BNP-aflæsninger for andet kvartal torsdag kl. 02:00 GMT sammen med industriproduktion for juni, detailsalg og faste investeringer. Alle tal forventes at blive styrket, hvilket indikerer, at verdens næststørste økonomi er ved at komme sig omend gradvist efter at have kontraheret i rekordfart. Dataene kan øge risikostemningen, selvom Kinas uklare politiske baggrund kan være en grund til, at handlende vælger en afventende tilgang.Kina kan vokse med 2.5 % å/å i 2. kvartal

Kinas BNP faldt med 6.8 ​​% å/å og 9.8 % k/k i årets første tre måneder, da Covid-19 første gang blev opdaget i Hubeis provins Wuhan, hvilket tvang Beijing og den globale økonomi derefter til at låse deres økonomier. De strenge foranstaltninger viste sig imidlertid at være effektive, og regeringen var den første på verdensplan, der gradvist genoplivede forretningsaktiviteter i marts, hvilket også gav betydelig monetær og finanspolitisk støtte til at genopbygge økonomien.

I andet kvartal oplevede landet en lille genopblussen af ​​nye virustilfælde. Men i modsætning til USA virkede det andet udbrud mere behersket, og genoptagelsen af ​​nogle restriktioner var mindre smertefuld, hvilket tillod økonomien at genvinde en vis styrke. Ifølge prognoserne vendte Kinas BNP tilbage til det positive område og voksede med 9.6 % k/k og 2.5 % å/å i 2. kvartal.

Separat forventes månedlige data for juni at vise, at detailsalg og industriproduktion forlængede deres opsving, hvor førstnævnte steg med 0.3 % m/m efter et fald på 2.8 % i maj, og sidstnævnte voksede lidt hurtigere med 4.7 % mod 4.4 %. stige tidligere. Byinvesteringer vil også blive overvåget nøje, efter at Kina tillod lokale regeringer at udstede særlige obligationer til en værdi af 3.75 billioner yuan til at finansiere infrastrukturprojekter. Analytikere forventer, at foranstaltningen har halveret sidste måneds fald fra -6.3 til -3.3%.

Geopolitiske spændinger udvider sig på flere fronter

På den ene side kunne stærkere data gengive, at landet er på vej mod større velstand, som de kinesiske medier udtalte i sidste uge, hvilket udløste en vanvittig stigning på aktiemarkederne. På den anden side forbliver politiske forhold i og uden for økonomien uklare og kan tynge risikofølsomme markeder i nogen tid. Hvad verden ikke ønsker at stå over for under den nuværende virussituation, er genopblussen af ​​geopolitiske spændinger. Men USA og Kina har kun formået at skærpe deres tone indtil videre og udveksle trusler, hvilket signalerer, at tingene kan blive værre, før de bliver bedre. Især konflikter er bekymrende udvidet på flere fronter, fra handel til spørgsmål om, hvem der er skyld i spredningen af ​​Covid-19 til Hongkongs sikkerhedslovgivning og senest til territoriale stridigheder om det Sydkinesiske hav. Og mobbevinden mod Kina bliver ved med at blæse, da Storbritannien tidligere på ugen besluttede at forbyde teleselskaber, der køber nyt Huawei 5G-udstyr efter udgangen af ​​dette år, og bad disse virksomheder om at fjerne firmaets kinesiske 5G-sæt fra deres netværk inden 2027. Australien er også blandt lande for at modsætte sig Hongkongs sikkerhedslov, mens forholdet mellem Kina og Indien er et andet åbent spørgsmål efter et voldsomt sammenstød i den omstridte grænse i Himalaya.

Aussie kunne hilse positive data velkommen, men en vis forsigtighed bør være berettiget

Markederne kunne glæde sig over opmuntrende dataudgivelser, især hvis resultaterne oversteg forventningerne. Husk på, at Kinas eksport- og importtal ankom stærkere end forventet i tirsdags, og derfor kan opadrettede overraskelser ikke udelukkes. Alligevel kunne geopolitiske stridigheder midt i en pandemi med en usikker bane kun resultere i mere usikkerhed, selvom indvirkningen på markederne hidtil har været dæmpet. Derfor kan aktiver, der er følsomme over for kinesiske nyheder, såsom den australske dollar, juble over optimistiske aflæsninger, selvom gevinsterne måske ikke er holdbare.

Over for den amerikanske dollar har aussie handlet sidelæns siden begyndelsen af ​​juni, ude af stand til at komme op over 0.7000. Skulle BNP-tal sende prisen over det loft, kan tyrene holde pause omkring 0.7080-barrieren, før de når 0.7200-mærket.

Til ulempen kan det 20-dages simple glidende gennemsnit (SMA) understøtte prisen, hvis aflæsningerne skuffer. Hvis ikke, kan salgspresset strække sig mod 0.6790, hvor et brud kunne se en gentest af 0.6670-niveauet.