BNP-tal for fjerde kvartal vil blive overvåget fra Canada på tirsdag (13:30 GMT), da opsvinget forventes at have mistet dampen. Ikke desto mindre er den canadiske dollar steget højere indtil nu i 2021, da et rødglødende boligmarked, højere oliepriser og et forudsagt økonomisk boom syd for grænsen sandsynligvis vil holde Bank of Canada tilbage fra at vedtage en for dueagtig linje. Looniens opstigning har dog været mere ujævn end dens jævnaldrende på trods af en række risici. Canada er bagud i det globale vaccinationsløb, mens olierallyet har meget at gøre på det månedlige outputmøde af OPEC+ på torsdag.
En bedring i problemer?
Canadas økonomi kom solidt tilbage i 3. kvartal sidste år, hvor BNP steg med utrolige 40.5 % årligt. Det forventes stadig at have haft positiv vækst i sidste kvartal på trods af en endnu større anden bølge af coronavirus, der førte til nye lockdowns. Økonomien forventes at være vokset med en årlig rate på 7.5 %.
Billedet for første kvartal ser ikke særlig godt ud i øjeblikket, da nedlukningerne strakte sig ind i 2021 og sandsynligvis dæmpede forbruget yderligere. Den pandemi-inducerede økonomiske smerte er dog ikke bredt funderet. Fremstillingssektoren er gået fra styrke til styrke, boligsalget er skyhøje og stigende oliepriser støtter olieindustrien efter tilbageslaget fra præsident Bidens annullering af Keystone XL-pipeline-projektet.
BoC er sandsynligvis 'færdig' med at lempe
Disse er alle grunde til, at Bank of Canadas næste træk er mere sandsynligt, at det er en tilbagetrækning af stimulus end at tilføje mere stimulus. Banken har allerede reduceret sit QE-program en smule med C$1 milliard om ugen, og med boligmarkedet, der viser tegn på "overdreven overflod", som erkendt for nylig af guvernør Tiff Macklem, kan presset snart begynde at hobe sig på politikere for at begrænse udlån.
Voksende forventninger om, at BoC er færdig med at lempe og meget vel kan vise sig at være den første af de store centralbanker, der begynder at nedtrappe, har ført til en højere grad. Optimisme omkring det globale opsving, drevet af de internationale vaccinationsfremskridt og satsninger på mere massiv finanspolitisk stimulans i USA, har yderligere styrket den lokale dollar.
Stimulus og vaccinehåb løfter loonie
Amerika er Canadas største eksportdestination, så et stort løft i forbruget der fra enhver stimulans vil også gavne canadiske producenter, for ikke at nævne den bredere virkning af vacciner, der fremskynder tidslinjen for, hvornår økonomier rundt om i verden kan genåbne fuldt ud. Alligevel har Canadas egen vaccine-udrulning været frustrerende langsom, og endda halter EU's indsats.
Medmindre regeringen er i stand til at løse de nuværende vaccineforsyningsbegrænsninger, den står over for, kan den økonomiske skade fra en forsinket genåbning være alvorlig, især da daglige infektioner forbliver på forhøjede niveauer. Dette er et scenarie, som investorerne ikke ser ud til at være så bekymrede over endnu, at dømme ud fra loonie's imponerende optrend over for den amerikanske dollar, selvom den høje intradag-volatilitet af dollar/loonie-parret måske delvist er en afspejling af en vis usikkerhed om udsigterne.
Den truende OPEC+-beslutning udgør en nedadgående risiko
Denne markant mere hakkende handel er endnu mere usædvanlig, når man tager i betragtning, at oliepriserne er steget højere på en meget mere stabil måde i løbet af de sidste par måneder. Oliepriserne er steget med omkring 25 % siden starten af året, efterhånden som investorerne er blevet mere sikre på efterspørgselsudsigterne, og store producenter har holdt et stramt greb om udbuddet.
OPEC og dets allierede kan dog signalere en yderligere lempelse af forsyningsbegrænsningerne, når de mødes til deres månedlige beslutning på torsdag. Et gradvist løft af produktionen, kombineret med højere produktion fra ikke-OPEC+-lande, efterhånden som stigende priser forbedrer rentabiliteten, kan i sidste ende tage vinden ud af olierallyet og såre lortet.
Loonie øjne 3 år høj
Hvis OPEC+ beslutningen er negativ for oliepriserne, kan dollar/loonie gøre endnu et forsøg på at bryde ind i Ichimoku-skyen. Skybunden er i øjeblikket omkring 1.2730, hvilket er yderligere forstærket af det 50-dages glidende gennemsnit. En vellykket klatring inde i skyen ville svække den bullish bias for loonie på næsten-til mellemlang sigt, hvilket åbner vejen for den stærke 1.2850-modstand.
Men hvis markedsreaktionen fra output-meddelelsen er begrænset, og Canadas BNP-data indikerer en robust økonomi, kan dollar/loonie gå tilbage mod 1.26-niveauet, hvor Tenkan-sen-linjen konvergerer. Et fald under denne støtte ville bringe sidste uges 3-årige lave på 1.2464 ind i omfanget.
Som en advarsel, mens denne uges begivenheder har masser af kapacitet til at producere skarpe bevægelser i loonie, kan nogle investorer foretrække at sidde på sidelinjen indtil næste Bank of Canadas politiske møde den 10. marts.
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
