Tyre er tilbage midt i udtynding af volumen og skrøbelig appetit

De europæiske og amerikanske markeder steg i går, da investorerne trak bekymringerne fra omicron fra sig, mens nyhedsstrømmen selvfølgelig langt fra er ideel. Nye restriktioner annonceres hver anden dag, og indvirkningen på den økonomiske aktivitet er reel. Men på trods af de nye restriktive tiltag, mener mange investorer, at omicron kun vil have en midlertidig indvirkning på den økonomiske aktivitet og ikke bør være et problem for den overordnede positive tendens i aktier.

Nasdaq for eksempel hoppede næsten 2.50 % i går på grund af en fornyet optimisme, mens S&P500 lukkede sessionen 1.80 % højere.

Plus, US Food and Drug Administration vil sandsynligvis godkende en Covid-pille fra Pfizer og Merck, der ville behandle Covid-19, og det kan være endnu en bremse for pandemien og måske en ny milepæl i menneskehedens kamp mod Covid.

Naturligvis er de udtyndede ferievolumener og den stigende volatilitet delvist ansvarlige for det kraftige spring i aktiekurserne, da bevægelserne forværres af lave likviditeter. Men det samme ville være tilfældet for nedadrettede korrektioner. I denne sammenhæng ville enhver pristilbagetrækning også være større end de normale tider. Investorer bør forblive forsigtige med store op- og nedture i juleferien, da den strammere Federal Reserve (Fed)-prissætning fortsat er i spil, da den amerikanske 2-årige rente forbliver optimistisk, og det amerikanske dollarindeks konsoliderer sig over 96.5-mærket, og er sat til en yderligere udvidelse mod 98-niveauet i de kommende uger.

Og det er gode nyheder, at på trods af en stort set stærkere amerikansk dollar lykkedes det den tyrkiske lira at konsolidere gårsdagens stigninger på omkring 12-niveauet. Selvom jeg forventer, at liraens depreciering vil fortsætte på sigt, burde det faktum, at bærepositionerne er blevet pænt clearet i løbet af sidste dages massive rally, holde det positive momentum meget indeholdt i dollar-forsøget, i det mindste i de næste par uger.

Andre steder sidder EURUSD inden for intervallet 1.1230-1.1360, da høgene fra Den Europæiske Centralbank (ECB) gerne vil tage overhånden på grund af den stigende inflation, men duerne ville ikke forlade feltet, da den aftagende økonomiske aktivitet pga. til omicron-bølgen ville forhindre ECB i at foretage et dristig skridt i de kommende kvartaler. Ikke at ECB ville tage nogle dristige skridt, men de dårlige nyheder støtter duerne i Europa, da ECB fortsætter med at nedtone risikoen for, at inflationen "ikke er forbigående".

Endelig steg amerikansk råolie med mere end 4 % i går. Den store katalysator var en bedre risikoappetit, mens nyheden om, at de amerikanske råolielagre faldt med næsten 4 millioner tønder bestemt gav et ekstra skub til tyrene. Prismæssigt er vi stadig under den mellemfristede stigende kanal og inden for det kortsigtede faldende trendbånd. De faktiske niveauer er vigtige for at definere, hvor oliepriserne vil være på vej hen. Der er en chance for, at et træk over $72 pb-mærket giver et bedre håb til tyrene. Men omicron-risici truer, den globale økonomiske aktivitet aftager, og risikovilligheden i genopretningsaktiver, som olie, er fortsat meget skrøbelig. I dag forventes de mere officielle VVM-data at bekræfte et fald på 2.5 millioner i amerikanske råolielagre i sidste uge. Hvis dette er tilfældet, betyder det, at USA har ret til at udnytte sine strategiske reserver, da den faktiske olieforsyning tydeligvis ikke er nok til at tilfredsstille markedet, og OPEC er ikke klar til at bevæge sig en tomme for at få tingene til at se bedre ud.