Ugentlig økonomisk og finansiel kommentar: Rentekurven signalerer recession på horisonten

Resumé

USA: Lønvækst suser i juni på trods af frygt for recession

• Juni bragte en stærk lønstigning på 372, slog konsensus og beroligede recessionsbekymringerne. Arbejdsløsheden lå på 3.6 pct. Det samlede antal jobåbninger er fortsat højt højt, men faldt med 427 til 11.3 millioner i maj. ISM-serviceindekset faldt til 55.3 i løbet af juni, hvilket markerede et lavpunkt i to år. Handelsgabet indsnævredes til 85.5 milliarder dollars i maj, da eksporten steg i et lidt hurtigere tempo end importen.
• Næste uge: Forbrugerprisindeks (ons), Detailsalg (fre.), Industriel produktion (fre.)

International: Nogle revner i Canadas økonomiske udsigter

• Den sidste uge bød på nogle overvældende nyheder fra Canada. Beskæftigelsen i juni faldt uventet med 43,200, og mens Bank of Canadas Business Outlook Survey rapporterede solidt salg over de seneste tre måneder, signalerede det også en opbremsning i salget fremadrettet. Vi forventer en canadisk BNP-vækst på 3.9 % i 2022, men en vækst på blot 1.5 % i 2023. I Skandinavien steg Sveriges BNP i maj, mens Norges BNP på fastlandet faldt. Endelig hævede Reserve Bank of Australia sin styringsrente med 50 bps på denne uges pengepolitiske møde som forventet.
• Næste uge: UK BNP (onsdag), Bank of Canadas politikmeddelelse (onsdag), Kinas BNP (fre.)

Renteovervågning: Rentekurve signalerer recession på horisonten

• Renten på den toårige statsobligation bevægede sig over renten på den 10-årige statsobligation i denne uge. En omvendt rentekurve har historisk set været en pålidelig indikator for en truende recession.

Ugens emne: Collapse Goes the Commodities

• Commodity Research Bureau's All Commodities Index endte torsdag med et fald på 1.9 % i løbet af ugen, mens Bloombergs mål faldt 1.6 % i samme periode. Rutsjebanen har været bredt funderet med store fald i produkter, der strækker sig fra kobber til sojaolie.

Fuld rapport her.