Den accepterede visdom om, at europæisk bankvirksomhed er en ubekæmpet kurvkasse, er blevet endnu mere forankret i det forløbne år. Mens de fleste banker i regionen handlede godt under bogværdien for et år siden, er deres aktier siden faldet med omkring en tredjedel, og på trods af en kort rally tidligt i begyndelsen af 2019, er de siden faldet tilbage til omtrent det niveau, der var for sent 2018.
Det er nemt at se hvorfor.
Negative centralbankrenter sætter fundamentet for banken i tvivl og ødelægger tidsværdien af penge. Sandsynligheden for højere basistallet i Europa er blevet fjernere, mens hvidvaskning af penge og bøder har ramt selv de velfungerende nordiske undtagelser.
Ikke underligt, at der er en stigende tendens til at male alle europæiske banker med samme børste - medmindre der er en stor og blændende åbenlyst grund til at gøre ellers (såsom Asien til HSBC).
Sigtning vil altid flytte markeder, men i Europas tilfælde er opfattelser snarere end fundamentale mere indflydelsesrige på grund af underudviklingen af kapitalmarkederne. Dette er et problem for bank forretningsmodeller, da det gør deres balancer mindre dynamiske, og det gør de europæiske udstedere mere afhængige af amerikanske aktieinvestorer, som er mere tilbøjelige til at se på kontinentet som helhed.
Bemærk: vores programmører har udviklet en rentabel forex robot med lav risiko og stabilt overskud!
diverse
Banker - især store og vertikalt integrerede institutioner - er svært at forstå på bedste vis, og amerikanske investorer er måske mindre velegnede til at forstå nuancerne i Europas forskellige økonomier. De bliver nødt til at arbejde hårdere for at forstå systemer, der adskiller sig fra deres eget. Patriotiske fordomme betyder, at de er mindre tilbøjelige til at gøre anstrengelsen.
Men det er naturligvis forkert at antage, at en amerikansk bank altid vil være bedre end en europæisk. Harvard Business Review rangerer en europæisk - belgisk Johan Thijs, KBC - som eneste bankchef i top ti og endda de top 20, bedste udøvende CEO'er i verden i 2018 (JPMorganes Jamie Dimon er nummer 22 og faktisk har KBC's high teens afkast på egenkapital de seneste tre år været markant bedre end det på JPMorgan).
Imidlertid straffer de fattige præstationer for mange banker i Europa nogle bedre jævnaldrende. Dette gælder også i investeringsbankvirksomhed, hvor Deutsche Bank og i mindre grad Société Générale er blevet symbolske for europæiske firmaers manglende evne til at tjene penge og konkurrere. Men selv BNP Paribas har vist sig meget bedre i stand til at opretholde sine ambitioner inden for engrosbankvirksomhed end SocGen.
Lønsomheden hos andre store europæiske investeringsbanker, især Barclays, er ikke så god som den burde være, men meget bedre end den på Deutsche Bank. Den amerikanske forretning af Barclays (som Credit Suisse) er langt bedre end den tilsvarende på sin tyske peer. Mens alle de tre bedste spillere i verdensmarkedet for fast rentehandelsmarkedet er amerikanske banker, er Barclays en fjerdeplads, før fælles femte Morgan Stanley og Bank of America, ifølge Greenwich Associates. Desuden har Barclays 'indtjeningsbane i sine markeder forretning været bedre end sine amerikanske jævnaldrende i seks på hinanden følgende kvartaler, ifølge Berenberg.
Der er mange andre eksempler - UniCredits status som proxy for den italienske banksektor vil sandsynligvis skille sig ud, selv om det nok gør mere end nogen anden stor bank i Europa for at omdanne sin forretning. Faktisk er UniCredit mere geografisk forskelligartet end nogen anden stor eller mellemstor italiensk långiver, og på trods af makroøkonomisk volatilitet i Tyrkiet har Central- og Østeuropa været et vigtigt skub i rentabiliteten.
Signal2forex anmeldelse
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
