Goldman Sachs: To faktorer vil holde aktiemarkedet fast lige her gennem slutningen af ​​året

Regeringens politiske usikkerhed og dårlige indtjeningsudsigter vil forhindre aktiemarkedet i at stige yderligere i år, ifølge Goldman Sachs.

Lave renter har sat skub i værdiansættelsen af ​​amerikanske aktier i år, hvilket bragte S&P 500 til rekordhøje niveauer, og investorer håber, at langsigtede renter falder endnu mere vil føre til endnu højere aktiekurser. Men markedets vækst vil stoppe bare en lille smule højere herfra, sagde Goldman Sachs i en note til kunderne.

"Selvom vores rentestrateger forudser, at den 10-årige amerikanske statsrente vil falde til 1.75 % ved årets udgang, forventer vi, at vedvarende politisk usikkerhed og negative revisioner til 2020 EPS vil begrænse aktieopsiden," sagde Goldman Sachs' amerikanske aktiestrateg David Kostin. .

Aktiemarkedet har været på en tåre i år med S&P 500 steget med mere end 18 % siden januar og lukkede på et rekordhøjt niveau tirsdag. Kostin sagde, at mere end 90% af indeksets stigning siden januar er blevet drevet af værdiansættelsesudvidelse, da terminsprisen i forhold til indtjeningsmultipel steg fra 14 gange til 17 gange. Men uløste handelsspændinger mellem USA og Kina og usikkerhed om, hvorvidt Federal Reserve vil sænke renten i år, vil forhindre markedet i at stige yderligere, sagde Kostin.

"Ved at kombinere medvinden med værdiansættelser fra faldende renter og modvinden fra svag vækst og høj usikkerhed, indikerer en makromodel, at S&P 500 i øjeblikket handler tæt på fair værdi," sagde Kostin.

Goldman Sachs bekræftede sit 3,000-årige ultimo 2019-kursmål for S&P 500, som lukkede på 2,973 tirsdag.

Kostin sagde, at de nuværende konsensusestimater for indtjeningsvækst på 12 % skal revideres lavere.

Bemærk: vores programmører har udviklet en rentabel forex rådgiver med lav risiko og stabilt overskud!