Die Anleger hatten seit fast sieben Jahren keine Angst mehr vor dem Zustand der Weltwirtschaft

Finanzen Nachrichten

Während der Handelskrieg zwischen China und den USA seinen Siedepunkt erreicht, haben die Anleger ihre düsterste Sicht auf die Weltwirtschaft seit dem Höhepunkt der europäischen Schuldenkrise.

Marktexperten beunruhigen nicht nur die Spannungen bei den Zöllen: Sie sehen auch steigende Risiken sowohl in einer allgemeinen Konjunkturabschwächung in China als auch in der Tatsache, dass die Zentralbanken nach Jahren ultralockerer Politik endlich die Geldhahnen zudrehen.

Im Großen und Ganzen ist der Pessimismus in Bezug auf die Weltwirtschaft laut der Fondsmanagerumfrage der Bank of America Merrill Lynch für September auf dem höchsten Stand seit Dezember 2011. Netto 24 Prozent gehen davon aus, dass sich das globale Wachstum in den nächsten 12 Monaten verlangsamen wird, ein deutlicher Anstieg gegenüber den Netto-7 Prozent im Vormonat.

Die Befürchtungen zeigen sich in den Portfoliobewegungen. Der Bargeldanteil beträgt 5.1 Prozent, die höchste Zuteilung seit 18 Monaten.

„Investoren halten an mehr Bargeld fest und sagen uns, dass es sich um ein rückläufiges Wachstum und eine bullische US-Entkopplung handelt“, sagte Michael Hartnett, Chef-Investmentstratege von BofAML, in einer Erklärung. „Fondsmanager signalisieren, dass sie beginnen, eine restriktive Haltung der Fed einzupreisen.“

Die Umstellung auf Bargeld und Äquivalente war erheblich.

Nach Angaben des Investment Company Institute hielten Geldmarktfonds bis Juli 2.84 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 7.1 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert. Steuerpflichtige Anleihen-Investmentfonds verfügten über ein Vermögen von 3.46 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 12 Prozent innerhalb von 5.7 Monaten entspricht.

Bei der „Entkopplung“ geht es darum, wie es den USA gelungen ist, ein Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten, das über dem der meisten Industrieländer liegt. Das BIP stieg im zweiten Quartal um 4.2 Prozent und die Atlanta Fed prognostiziert einen Anstieg von 4.4 Prozent im dritten Quartal. Die Wirtschaftsumfrage „Rapid Update“ von CNBC deutet jedoch auf einen verhalteneren Anstieg von 3.2 Prozent hin.

Netto 48 Prozent der Befragten glauben, dass der Entkopplungstrend aufhören wird, weil sich die US-Wirtschaft im Gleichschritt mit den Nachbarländern verlangsamen wird. Ein Teil dieses Trends beruht auf der Überzeugung, dass die Fed die Zinsen weiter anheben wird, da sie befürchtet, dass Wachstum und Inflation außer Kontrolle geraten könnten.

Dies hat jedoch nicht unbedingt die Anleger von US-Aktien verärgert.

Die Allokation im amerikanischen Markt stieg um 2 Prozentpunkte auf eine Nettoübergewichtung von 21 Prozent, den höchsten Wert seit Januar 2015. US-Aktien waren den zweiten Monat in Folge der am meisten bevorzugte globale Markt; Die Allokation in globalen Aktien sank auf nahezu ein 18-Monats-Tief.

Und das, obwohl die größte Angst, die von 43 Prozent der Befragten genannt wird, der Handelskrieg ist. Die USA und China befinden sich in einem Hin- und Her-Kampf, bei dem das Weiße Haus 10-prozentige Zölle auf chinesische Waren im Wert von 200 Milliarden US-Dollar angeordnet hat und China mit Zöllen im Wert von 60 Milliarden US-Dollar reagiert, die nächste Woche in Kraft treten sollen.

Eine Verlangsamung in China wurde von 18 Prozent der Befragten genannt, während 15 Prozent eine „quantitative Straffung“ nannten, eine Umkehrung des Programms der quantitativen Lockerung.