Dollar-Abschwung beschleunigt sich aufgrund fallender Renditen und Aktien, Handelskriegen und Gesprächen über Fed-Kürzungen

Der Dollar erlebte diese Woche eine weitere Runde des Ausverkaufs und bleibt heute weitgehend schwach. Der freie Fall der Renditen für Staatsanleihen setzte sich über Nacht fort, wobei die 10-Jahres-Rendite bei 2.081 schloss, was einem Rückgang von -0.061 entspricht. Die 2 %-Marke scheint angesichts der aktuellen Abwärtsbeschleunigung nun anfällig zu sein. Tech-Aktien wurden hart getroffen, als die NASDAQ um -1.61 % verlor, nachdem bekannt wurde, dass das US-Justizministerium die Einleitung einer kartellrechtlichen Untersuchung gegen Google plant. Unterdessen machten die USA China in ihrem Weißbuch zum Handel offiziell für „Schuldzuweisungen“ verantwortlich. Mexiko zog eine klare rote Linie und lehnte in den Zollmigrationsverhandlungen mit den USA sogenannte Optionen für „sichere Drittländer“ ab. Der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, forderte nun offen eine Zinssenkung als Absicherung gegen eine starke Konjunkturabschwächung. Dies sind alles negative Faktoren für den Dollar.

Auf den Devisenmärkten bleibt der Dollar ebenso schwach wie der neuseeländische und der australische Dollar. Die RBA führte die mit Spannung erwartete Zinssenkung durch und deutete an, dass noch weitere folgen könnten. Der Yen ist derzeit der stärkste Währungskurs, aber er bleibt im Allgemeinen in der Konsolidierungsphase, außer gegenüber dem Dollar. Es kann noch einige Zeit dauern, bis der Yen wieder auf Hochtouren läuft. Der Euro ist derzeit der zweitstärkste, was durch die Rallye im EUR/USD sehr unterstützt wird.

Technisch gesehen sind der Widerstand von 1.1263 bei EUR/USD, der Widerstand von 0.6988 bei AUD/USD und die Unterstützung von 1.3429 bei USD/CAD die heute zu beobachtenden Niveaus. Ein entscheidender Durchbruch dieser Niveaus wird ein starkes Signal für eine kurzfristige rückläufige Umkehr des Dollars sein. Dies wird auch mit den rückläufigen Aussichten für USD/CHF und USD/JPY übereinstimmen und deutet auf weitere Abwärtsbewegungen für den Greenback hin. Gleichzeitig könnte Gold mit dieser Entwicklung weiter auf einen Test des kurzfristigen Widerstands von 1346.71 zusteuern.

In Asien fiel der Nikkei um -0.1 %. Der Hongkonger HSI ist um -0.68 % gesunken. China Shanghai SSE ist um -0.98 % gesunken. Die Singapore Strait Times ist um 0.38 % gestiegen. Die Rendite 10-jähriger japanischer japanischer Staatsanleihen ist um -0.009 auf -0.101 gesunken. Über Nacht stieg der DOW um 0.02 %. Der S&P 500 fiel um -0.28 %. NASDAQ fiel um -1.61 %. Die 10-Jahres-Rendite sank um -0.061 auf 2.081.

Die USA warfen China Schuldzuweisungen und eine falsche Darstellung der Geschichte im Handelskrieg vor

Am Montag gaben der US-Handelsbeauftragte und das Finanzministerium eine gemeinsame Erklärung als Reaktion auf Chinas „Weißbuch“ zu Handelsverhandlungen heraus. In der Erklärung wurde China dafür kritisiert, dass es „ein Spiel der Schuldzuweisungen verfolgt, das die Art und Geschichte der Handelsverhandlungen zwischen den beiden Ländern falsch darstellt“. Und alles begann mit „unfairen Handelspraktiken, die China seit Jahrzehnten anwendet und die zu anhaltenden und unhaltbaren Handelsdefiziten beigetragen haben“.

Sie wiesen auch auf Chinas Forderungen zurück und stellten fest, dass „unser Beharren auf detaillierten und durchsetzbaren Verpflichtungen der Chinesen in keiner Weise eine Bedrohung für die chinesische Souveränität darstellt.“ Sie betonten, dass „die besprochenen Probleme bei Handelsabkommen üblich sind und notwendig sind, um die systemischen Probleme anzugehen, die zu anhaltenden und nicht nachhaltigen Handelsdefiziten beigetragen haben.“

Mexiko lehnt Vorschlag für ein sicheres Drittland ab und verspricht Vergeltungsmaßnahmen für US-Zölle

Während sich mexikanische Beamte diese Woche mit US-Kollegen treffen, um eine plötzliche Erhöhung der Zölle abzuwenden, lehnte Außenminister Marcelo Ebrard den sogenannten „sicheren Drittstaat“-Vorschlag ab. Bei dieser von einigen US-Beamten favorisierten Option wird Mexiko gezwungen sein, Mittelamerikaner zu betreuen, die in den USA Asyl suchen. Ebrard sagte: „Ein Abkommen über ein sicheres Drittland wäre für Mexiko nicht akzeptabel … Sie haben es mir noch nicht vorgeschlagen.“ Aber es wäre nicht akzeptabel und sie wissen es.“

Ebrard wehrte sich auch gegen Trumps Behauptungen, dass Mexiko „nichts“ unternehme, um den USA zu helfen. Und er sagte, dass im Jahr 250 ohne ihre Bemühungen 2019 weitere Einwanderer in die Vereinigten Staaten gelangen würden. Er bekräftigte die Entschlossenheit des Landes, weiterhin an der Eindämmung der Migrationsströme aus Mittelamerika in die USA zu arbeiten.

Unabhängig davon warnte die mexikanische Wirtschaftsministerin Graciela Marquez in einer Erklärung, dass Trumps Zölle auf mexikanische Importe alle 50 US-Bundesstaaten betreffen und Wertschöpfungsketten, Verbrauchern und handelsbezogenen Arbeitsplätzen in beiden Ländern schaden würden. Die vorgeschlagenen Zölle würden dem Agrarsektor in beiden Ländern einen wirtschaftlichen Gesamtschaden von 117 Millionen US-Dollar pro Monat verursachen. Marquez versprach außerdem Vergeltungsmaßnahmen, falls die vorgeschlagenen Zölle eingeführt würden.

Auch die mexikanische Botschafterin in den Vereinigten Staaten, Martha Barcena, warnte: „Die Zölle könnten zusammen mit der Entscheidung, Hilfsprogramme für die nördlichen mittelamerikanischen Länder zu streichen, eine kontraproduktive Wirkung haben und die Migrationsströme nicht verringern.“

Fed Bullard: Eine Zinssenkung könnte kommen, da schwere Handelsunsicherheiten zu einer stärkeren Verlangsamung als erwartet führen könnten

Der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, warnte in seinen Bemerkungen am Montag vor dem Union League Club of Chicago, dass die aktuelle Leitzinsfestsetzung „unangemessen hoch“ sei. Und eine Zinssenkung könnte bald erfolgen, um „die Inflation und die Inflationserwartungen wieder in den Mittelpunkt zu rücken“ und eine „Absicherung“ für den Fall einer „stärker als erwarteten Verlangsamung“ zu bieten.

Er wies darauf hin, dass das US-BIP-Wachstum im Jahr 2019 voraussichtlich deutlich langsamer ausfallen wird als 3.2 % im Vergleich zum letzten Jahr. Und was noch wichtiger ist: „In dem Maße, in dem die globalen Handelsunsicherheiten gravierender geworden sind, könnte diese Verlangsamung stärker ausfallen als bisher erwartet.“

Darüber hinaus wies er darauf hin, dass die Inversion der Zinsstrukturkurve in letzter Zeit stärker ausgeprägt sei und die 10-Jahres-Rendite unter dem Federal Funds Rate liege. Und: „Die Finanzmärkte scheinen für die Zukunft weniger Wachstum und eine geringere Inflation zu erwarten als das FOMC, ein Signal dafür, dass die Festlegung der Leitzinsen für das aktuelle Umfeld möglicherweise zu restriktiv ist.“

„Eine Abwärtsanpassung des Leitzinses könnte also dazu beitragen, die Inflation und die Inflationserwartungen wieder auf das 2-Prozent-Ziel zu zentrieren und gleichzeitig eine gewisse Absicherung für den Fall zu bieten, dass die Verlangsamung stärker ausfällt als erwartet“, sagte Bullard und fügte hinzu: „Selbst wenn die Verlangsamung noch stärker ist.“ - Eine als erwartete Abschwächung bleibt aus, eine Zinssenkung würde nur dazu führen, dass die Inflation und die Inflationserwartungen schneller zum Ziel zurückkehren.“

Die RBA senkt den Leitzins, um einen schnelleren Fortschritt bei Beschäftigung und Inflation zu unterstützen

Wie allgemein erwartet senkte die RBA den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1.25 %. Ziel der Kürzung ist es, „zu schnelleren Fortschritten beim Abbau der Arbeitslosigkeit beizutragen“ und so „sicherere Fortschritte in Richtung des Inflationsziels zu erzielen“. Noch wichtiger ist, dass die RBA die Option für weitere Zinssenkungen offen lässt. Sie werde „die Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt weiterhin genau beobachten und die Geldpolitik“ an die Ziele anpassen.

Was die Wirtschaft betrifft, erwartet die RBA für 2.75 und 2019 ein Wachstum von etwa 2020 %. Die Aussichten für den Konsum der privaten Haushalte sind „die größte inländische Unsicherheit, die „von einer längeren Periode geringen Einkommenswachstums und sinkenden Immobilienpreisen beeinflusst wird“. Die Zentralbank verzeichnete im April einen Anstieg der Arbeitslosigkeit auf 5.2 %. Die Daten deuten jedoch darauf hin, dass „die australische Wirtschaft eine niedrigere Arbeitslosenquote aufrechterhalten kann“. Die RBA stellte außerdem fest, dass die Inflation „niedriger als erwartet“ ausfiel, was „auf einen gedämpften Inflationsdruck in weiten Teilen der Wirtschaft hindeutet“. Es wird jedoch weiterhin erwartet, dass die Inflation im Jahr 1.75 bei 2019 % und im Jahr 2.00 bei 2020 % liegen wird.

Unabhängig davon berichtete die Australian Financial Review, dass Schatzmeister Josh Frydenberg Führungskräfte der vier großen Banken Commonwealth Bank of Australia, Westpac Banking Corp, Australia and New Zealand Banking Group und National Australia Bank traf. Besprochen wurden Fragen zu Zinssätzen, Immobilienkrise, Regulierungsaufsicht und einem Verbriefungsfonds. Noch wichtiger ist, dass Frydenberg die Banken aufforderte, auf jeden Fall Zinsen an die Öffentlichkeit weiterzugeben, um den erheblichen wirtschaftlichen Gegenwind zu überstehen.

Auf der Vorderseite Daten

Die Einzelhandelsumsätze in Australien sanken im April um -0.1 % gegenüber dem Vormonat und blieben damit unter den Erwartungen von 0.2 % gegenüber dem Vormonat. Das Leistungsbilanzdefizit verringerte sich im ersten Quartal auf -2.9 Mrd. AUD. Der neuseeländische Terms-of-Trade-Index stieg im ersten Quartal stärker als erwartet um 1 % gegenüber dem Vorquartal. Die Geldbasis Japans stieg im Mai im Jahresvergleich um 1.0 %. Der britische BRC-Einzelhandelsumsatz fiel im Mai im Jahresvergleich um -1 %.

Mit Blick auf die Zukunft wird Großbritannien in der europäischen Sitzung den PMI für das Baugewerbe veröffentlichen. Die Eurozone wird den Verbraucherpreisindex und die Arbeitslosenquote veröffentlichen. Die USA werden Fabrikbestellungen freigeben.

EUR / USD Tagesausblick

Tägliche Pivots: (S1) 1.1136; (P) 1.1136; (R1) 1.1191; Mehr…..

Der Anstieg des EUR/USD setzt sich heute fort und drückt nun auf den wichtigen kurzfristigen Widerstand von 1.1263. Solange dieser Widerstand anhält, bleiben die Aussichten pessimistisch. Das heißt, der stärkere Abwärtstrend von 1.2555 dürfte sich eher früher als später bis zum Tief von 1.1107 fortsetzen. Angesichts der bullischen Konvergenzbedingung beim täglichen MACD wäre ein fester Durchbruch von 1.1263 jedoch ein frühes Anzeichen für eine mittelfristige Bodenbildung. Die Intraday-Tendenz wird für den Widerstand von 1.1448 zur Bestätigung wieder nach oben gedreht.

Im Großen und Ganzen ist der Abwärtstrend von 1.2555 (Hoch von 2018) immer noch im Gange. Ein solcher Rückgang würde als nächstes ein 78.6-prozentiges Retracement von 1.0339 (Tief von 2016) auf 1.2555 (Hoch von 2018) bei 1.0813 anstreben. Ein anhaltender Durchbruch wird den Weg für einen erneuten Test von 1.0339 ebnen. Auf der anderen Seite ist ein Durchbruch des Widerstands von 1.1448 erforderlich, um die mittelfristige Bodenbildung zu bestätigen. Andernfalls bleiben die Aussichten im Falle einer Erholung pessimistisch.

Wirtschaftsindikatoren aktualisieren

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