Μια λέξη συνοψίζει τέλεια τα γεγονότα αυτής της εβδομάδας. Απογοητευτικός. Για κάποιους ξεκίνησε με την απίστευτη ολοκλήρωση του Game of Thrones, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μετοχών μόρφασαν την έλλειψη προόδου με τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας και οι έμποροι FX θα δουν τη βρετανική λίρα να παραμένει σε αδιέξοδο μετά την παραδοχή της ήττας της πρωθυπουργού Μέι. αποτυγχάνοντας να επιτύχει μια συμφωνία για το Brexit.
Το ρολόι της Τερέζα Μέι θα τελειώσει στις 7 Ιουνίου και η διαδικασία του Brexit ουσιαστικά επιστρέφει στην αρχή. Η βραχυπρόθεσμη μοίρα της βρετανικής λίρας θα εξαρτηθεί από την προτίμηση των τελικών υποψηφίων για το είδος του Brexit (μαλακό/σκληρό) και εάν φανούν ικανοί να διαπραγματευτούν πέρα από τις κομματικές γραμμές για να εξασφαλίσουν τις ψήφους για την προώθηση μιας συμφωνίας στο Κοινοβούλιο.
- Επακόλουθα του Brexit: Ο νέος πρωθυπουργός θα αποφασίσει για σκληρό ή ήπιο Brexit
- Οι εμπορικές συνομιλίες πρέπει να επαναληφθούν πριν ζημιωθεί ανεπανόρθωτη η εμπιστοσύνη
- Ο γεωπολιτικός κίνδυνος του πετρελαίου να θερμανθεί αυτό το καλοκαίρι
Η ευρωπαϊκή πολιτική παραμένει μπροστά και στο επίκεντρο, καθώς τα εθνικιστικά και ακροδεξιά κόμματα αναμένεται να σημειώσουν πρόοδο στην απόκτηση εδρών στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Το αποτέλεσμα των εκλογών πιθανότατα θα επιφέρει περαιτέρω τριβές εντός του μπλοκ και περισσότερα εμπόδια για την ένταξη. Ο εμπορικός πόλεμος έφερε ένα σημαντικό πλήγμα στην όρεξη για κινδύνους, καθώς και οι τρεις κύριοι δείκτες των ΗΠΑ σημειώνουν εβδομαδιαίες απώλειες, καθώς και μεγάλες μηνιαίες μειώσεις. Τόσο οι Κινέζοι όσο και οι Αμερικανοί εμφανίζονται έτοιμοι να ενισχύσουν την εγχώρια υποστήριξη/ερέθισμα σε περίπτωση παρατεταμένης αντιπαράθεσης. Κάποιος θα αναβοσβήνει και θα οδηγήσει την επιστροφή στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων, και οι δύο πλευρές έχουν κίνητρα, αλλά ίσως χρειαστεί να δούμε περισσότερη σφαγή στην αγορά πριν συμβεί αυτό. Τα βασικά επερχόμενα γεγονότα περιλαμβάνουν μια απόφαση για το επιτόκιο από την Τράπεζα του Καναδά, την ετήσια δημοσιοποίηση του προϋπολογισμού για τη Νέα Ζηλανδία, την προκαταρκτική μέτρηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 1ο τρίμηνο, την ένδειξη PMI της Κίνας στη βιομηχανία και το καναδικό ΑΕΠ.
Ο πρωθυπουργός Μπόρις Τζόνσον είναι απίθανο
Η ανακοίνωση της Τερέζα Μέι σημαίνει ότι το Brexit είναι ακριβώς εκεί που ήμασταν αμέσως μετά το δημοψήφισμα. Τα αποτελέσματα του Brexit εξακολουθούν να είναι άφθονα: Θα μπορούσαμε να δούμε την προθεσμία του Brexit να παρατείνεται πέρα από το Halloween, μια γενική εκλογή είναι πολύ πιθανή ή ένα δεύτερο δημοψήφισμα που να ζητά μια μη συμφωνία ή να παραμείνει.
Η αβεβαιότητα θα παραμείνει σε ισχύ μέχρι να μάθουμε περισσότερα για το ποιος θα αναλάβει τις διαπραγματεύσεις και αυτή η διαδικασία θα διαρκέσει σχεδόν δύο μήνες. Το σημερινό φαβορί για την αντικατάσταση της Τερέζα Μέι είναι ο πρώην υπουργός Εξωτερικών Μπόρις Τζόνσον, ένας σκληροπυρηνικός που θα υποδηλώνει μεγαλύτερο κίνδυνο για ένα Brexit χωρίς συμφωνία. Ωστόσο, η ιστορία δεν είναι με το μέρος του κ. Τζόνσον, καθώς την προηγούμενη φορά ήταν οι πιθανότητες για το φαβορί.
Η βρετανική λίρα είναι πιθανό να παραμείνει ασταθής και οι κίνδυνοι θα μπορούσαν να είναι ανοδικοί μετά την πρόσφατη απότομη πτώση. Οι αγορές πιθανότατα θα αναμένουν μια ομαλή έξοδο, και αυτό θα αποδειχθεί υποστηρικτικό για το καλώδιο.
Το κάτω μέρος του δολαρίου στη θέση του
Οι τελευταίες εκθέσεις για τη στέγαση και τα διαρκή αγαθά δεν δείχνουν αισιόδοξες προοπτικές για την οικονομία των ΗΠΑ. Τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ εξακολουθούν να έχουν καλύτερη απόδοση από τις άλλες προηγμένες οικονομίες, αλλά η δύναμή της είναι βαριά στις αγορές συναλλάγματος, πράγμα που θα μπορούσε να σημαίνει ότι μπορεί να έχουμε μόλις δει ένα βασικό πυθμένα για το δολάριο.
Ενώ οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν πληγεί από ένα κύμα αποστροφής κινδύνου που οδήγησε τις αποδόσεις της αγοράς ομολόγων να πέφτουν κατακόρυφα. Παρά την πρόσφατη αισιοδοξία από τη Fed και τα πρακτικά της, οι κίνδυνοι για την καθοδική πορεία αυξάνονται και η Fed μπορεί να χρειαστεί να στείλει ένα άλλο μαγικό μήνυμα τους επόμενους μήνες ότι τα στοιχήματα μειώνει τα επιτόκια του τσιμέντου στο εγγύς μέλλον. Οι τρέχουσες προσδοκίες είναι στο 55% για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, αλλά αυτό θα μπορούσε να αυξηθεί καθώς η ανάπτυξη έχει δεχθεί ισχυρό πλήγμα από τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας και τους προσεκτικούς τόνους από την περασμένη σεζόν κερδών.
Πετρέλαιο
Οι τιμές του αργού έχουν πληγεί από τις ανησυχίες της παγκόσμιας ζήτησης, την αύξηση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ και την εξασθένιση των προσδοκιών ότι ο ΟΠΕΚ και οι σύμμαχοί του θα συμμετάσχουν ομόφωνα και θα επιτύχουν παράταση των περικοπών παραγωγής φέτος. Οι αγορές έδωσαν ιδιαίτερη προσοχή στον εμπορικό πόλεμο μεταξύ δύο μεγαλύτερων οικονομιών και η έλλειψη προόδου είναι πιθανό να προκαλέσει μια απροσδόκητη πτώση στις προβλέψεις της ζήτησης για το δεύτερο τρίμηνο.
Ο χαρακτήρας μπαλαντέρ για το πετρέλαιο παραμένει γεωπολιτικοί κίνδυνοι, καθώς οι εντάσεις παραμένουν υψηλές μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν. Οι ΗΠΑ φαίνονται έτοιμοι να δείξουν στο Ιράν ότι είναι προετοιμασμένες για μια κλιμάκωση στην περιοχή. Ο πρόεδρος Τραμπ στέλνει 1,500 στρατιώτες για να διασφαλίσει την ελευθερία της ναυσιπλοΐας στην περιοχή. Ενώ και οι δύο πλευρές φαίνεται να μην ενδιαφέρονται για την έναρξη ενός πολέμου, οι εντάσεις φουντώνουν και οι κίνδυνοι για κάποια σύγκρουση αυξάνονται.
Η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα και η παραγωγή σε κίνδυνο θα πρέπει να υποστηρίξουν μια σταθεροποίηση των τιμών βραχυπρόθεσμα, αλλά αν δούμε άλλη αύξηση πολλών εκατομμυρίων βαρελιών με τα αποθέματα των ΗΠΑ, το πετρέλαιο θα μπορούσε να δει την πτωτική διόρθωση να συνεχιστεί.
Χρυσό
Οι τιμές του χρυσού παραμένουν σε τέλμα καθώς το κύμα αποστροφής του κινδύνου που οδήγησε τις αποδόσεις στην αγορά ομολόγων να πέφτουν κατακόρυφα έχει αποφέρει ελάχιστα κέρδη για το ασφαλές καταφύγιο. Τις τελευταίες έξι εβδομάδες διαπραγμάτευσης του κίτρινου μετάλλου σημειώθηκε εναλλακτική ανοδική/πτωτική διαπραγμάτευση που ως επί το πλείστον διατηρήθηκε σε ένα στενό εύρος 1,270 $ έως 1,300 $. Οι συνθήκες αποπληθωρισμού παγκοσμίως έχουν πλήξει τον λόγο της πληθωριστικής πίεσης για την κατοχή χρυσού. Με τις αμερικανικές μετοχές να κυμαίνονται εντός του 5% των υψηλών ρεκόρ τους, ο χρυσός είναι πιθανό να δυσκολευτεί να ξεσπάσει. Ο χρυσός μπορεί να χρειαστεί η Fed να επιβεβαιώσει σε ποιες αγορές τιμολογούν ήδη και έρχονται ενδείξεις για μειώσεις επιτοκίων. Ωστόσο, αυτό μπορεί να μην συμβεί σύντομα, εάν δούμε μια επανέναρξη των εποικοδομητικών εμπορικών συνομιλιών μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.
Bitcoin
Μερικοί σκεπτικιστές του παρελθόντος Bitcoin, όπως η JP Morgan και το Facebook, πιστεύουν στα κρυπτονομίσματα. Η πρόσφατη άνοδος του Bitcoin υποστηρίχθηκε στη συνεχή πρόοδο με την υιοθέτηση του mainstream εμπορίου. Πρώτα, είδαμε την JP Morgan να δημιουργεί το πρώτο κρυπτονόμισμα που υποστηρίζεται από τις ΗΠΑ, μετά είδαμε τη Fidelity να λανσάρει σχέδια για θεσμικές συναλλαγές bitcoin και το E-Trade σκοπεύει να προσφέρει συναλλαγές κρυπτονομισμάτων στις πλατφόρμες τους. Η οικονομική κοινότητα βλέπει όλο και περισσότερες εταιρείες να θέλουν να επωφεληθούν από το ψηφιακό νόμισμα και η τελευταία που συμμετέχει είναι το Facebook. Ο γίγαντας των μέσων κοινωνικής δικτύωσης στοχεύει στον ανταγωνισμό με τις τράπεζες στην προσφορά ασφαλών και φθηνότερων τρόπων αποστολής χρημάτων.
Το Bitcoin είναι μετεωρική άνοδος, αμέσως μετά ακολούθησε μια συντριβή με τουλίπα-μανία. Το τρέχον ράλι βλέπει τις τιμές να διαπραγματεύονται γύρω από το επίπεδο των 8,000 δολαρίων και η περαιτέρω αποδοχή θα μπορούσε να αποδειχθεί ζωτικής σημασίας για τη συνέχιση της ανοδικής δυναμικής. Ανοδικά, το ψυχολογικό επίπεδο των $10,000 παρέχει βασική αντίσταση, ενώ τα $6,500 παραμένουν κύρια υποστήριξη.