Η ευπάθεια της Τουρκίας δεν αποτελεί σοκ για τους εμπειρογνώμονες κινδύνου

Τα κέρδη σε συνάλλαγμα από τον τουρισμό στην Τουρκία θα μπορούσαν να μειωθούν κάτω από τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος, σε σύγκριση με 34.5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019

Το Coronavirus δεν θα μπορούσε να είχε συμβεί σε χειρότερη στιγμή για τους Τούρκους επενδυτές που ελπίζουν να δουν την πιθανή αναβίωσή του.

Η χώρα αντιμετώπισε εύλογα όσον αφορά τον αριθμό των περιπτώσεων Covid-19 και τον χαμηλό αριθμό θανάτων άνω των 5,000 μεταξύ ενός πληθυσμού 84 εκατομμυρίων, αλλά οι ριζικά μεταβαλλόμενες παγκόσμιες προοπτικές και η πίεση που ασκήθηκε σε βασικούς τομείς, συμπεριλαμβανομένου του τουρισμού, αντιμετώπισαν έναν άλλο πλήγμα για την ασφάλεια των επενδυτών.

Αυτό συμβαίνει αφού οι αρχές απαγόρευαν το δανεισμό μετοχών και τις ανοικτές πωλήσεις, μειώνοντας την πρόσβαση ξένων επενδυτών. Αυτές είναι μόνο οι τελευταίες ανησυχίες σχετικά με το πολιτικό και πολιτικό περιβάλλον της Τουρκίας που τρέχουν εδώ και χρόνια.

Η έρευνα κινδύνου της Euromoney τονίζει αυτό - και το έχει κάνει με συνέπεια.

Οι αναλυτές συνέχισαν να υποβαθμίζουν την Τουρκία, θέτοντας τη βαθμολογία κινδύνου σε πτωτική τάση, με μια απότομη πτώση να αποδεικνύεται από τα μέσα του 2019:

Η παγκόσμια κρίση επιδεινώνει μόνο τα πράγματα, ενώ οι συντελεστές της έρευνας προειδοποιούν ότι η οικονομία δεν θα επιστρέψει στο προ-πανδημικό επίπεδο σύντομα.

Οι τουρκικές αρχές είναι επίσης απεγνωσμένες για ξένο συνάλλαγμα και ενδέχεται να μην σταματήσουν να επιβάλλουν περισσότερους περιορισμούς για την αναστολή των κεφαλαίων.

«Υπάρχουν προβλήματα προσέλκυσης επαρκούς χρηματοδότησης, με τον πρόεδρο να μην αντιτίθεται στο ΔΝΤ για οικονομική στήριξη», λέει η εισηγήτρια της έρευνας Emre Deliveli, οικονομολόγος της Hürriyet Daily News.

«Υπάρχει πολιτική πίεση στην κεντρική τράπεζα να αποφύγει την αύξηση των επιτοκίων για να καταστήσει τα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία πιο ελκυστικά, και ενώ θα μπορούσαν να εξεταστούν οι έλεγχοι κεφαλαίου, αυτό θα τρομάξει μόνο τους επενδυτές».

Η Τουρκία είναι τώρα 91η από τις 174 χώρες στην παγκόσμια κατάταξη κινδύνων, καταγράφοντας 38 θέσεις τα τελευταία πέντε χρόνια. Αυτό διευρύνει το χάσμα με την Ινδία, τη Ρωσία και τη Βραζιλία, καθώς και την Τυνησία, το Βιετνάμ και το Μαρόκο, τα οποία είναι σχετικά ασφαλέστερα.

Αρκετοί αναλυτές δήλωσαν ότι υποβαθμίζουν για άλλη μια φορά τις εκτιμήσεις τους, και κατά συνέπεια δεν υπάρχει προοπτική βελτίωσης της βαθμολογίας κινδύνου της Τουρκίας στην έρευνα του 2ου τριμήνου, που θα δημοσιευθεί στις αρχές Ιουλίου.

Οικονομικό σοκ

Οι βραχυπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές δεν είναι καθόλου ιδανικές, παρά το γεγονός ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξάνεται κατά 4.5% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο.

Αποφευχθούν αυστηρά κλειδώματα, αλλά η οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 4.8% σε πραγματικούς όρους φέτος, λέει ο ΟΟΣΑ, ή κατά 8.1% σύμφωνα με το σενάριο διπλού χτυπήματος του οργανισμού, με αποτέλεσμα ένα δεύτερο κύμα πανδημίας κοροναϊού.

Ακόμη και υπό τη μοναδική επιτυχία, οι σταθερές επενδύσεις θα παρουσιάσουν διψήφια πτώση για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, ο όγκος των εξαγωγών θα συρρικνωθεί κατά 8% και το ποσοστό ανεργίας θα αυξηθεί σχεδόν στο 16%, παρά τη μείωση του Μαρτίου λόγω της μεγάλης πτώσης της εργασίας αναγκαστική συμμετοχή.

Ο Ντελιβέλι παραμένει απαισιόδοξος στην Τουρκία, ιδίως όσον αφορά την αύξηση του ΑΕΠ, τη συναλλαγματική ισοτιμία και τον πληθωρισμό, και υποβαθμίζει τις βαθμολογίες του για τους σχετικούς παράγοντες κινδύνου αυτό το τρίμηνο.

Παρόλο που η λίρα πρόσφατα σταθεροποιήθηκε, και ο υπουργός Οικονομικών Μπεράτ Αλμπαράκ συνεχίζει να αποπνέει αισιοδοξία - υποστηρίζοντας ότι το χειρότερο από την κρίση έχει τελειώσει - ο Ντελιβέλι βλέπει την πίεση στην λίρα να επανεμφανίζεται, με την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ένας άλλος συνεργάτης της έρευνας που μίλησε με αυτοπεποίθηση σημείωσε τη μείωση των τιμών της ενέργειας ως θετική εξέλιξη και ότι οι δείκτες χρέους των νοικοκυριών και του δημοσίου της Τουρκίας είναι σχετικά μικροί, αλλά συμφώνησαν ότι οι εισροές κεφαλαίων είναι ευάλωτες σε πολιτικούς κινδύνους.

Τα ανεπαρκή κρατικά-οικονομικά πακέτα τόνωσης και βοήθειας και οι ασαφείς πολιτικές της κυβέρνησης δημιούργησαν μια χαοτική κατάσταση για τους πολίτες που χρειάζονται επειγόντως 

 - Timur Han Gur, Πανεπιστήμιο Hacettepe

Ο Timur Han Gur, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Hacettepe, λέει ότι η οικονομική ανάπτυξη για το δεύτερο τρίμηνο θα είναι αρνητική, περίπου -2% έως -5%.

«Ήδη μια πολύ προβληματική αγορά εργασίας πάσχει από την πανδημία, ειδικά οι εργαζόμενοι στον τομέα της λιανικής, του τουρισμού και των κατασκευών», λέει.

«Τα ανεπαρκή κρατικά-οικονομικά πακέτα τόνωσης και βοήθειας και οι ασαφείς πολιτικές της κυβέρνησης δημιούργησαν μια χαοτική κατάσταση για τους πολίτες που χρειάζονται επειγόντως».

Το συνεχιζόμενο πρόβλημα του υψηλού και κυμαινόμενου πληθωρισμού είναι επίσης ένα ζήτημα. Ο Gur αναφέρει ότι το ετήσιο επιτόκιο θα είναι περίπου 10% το 2020 και συνεπώς για άλλη μια φορά θα υπερβεί σε μεγάλο βαθμό τον στόχο, που είναι ένα επίμονο πρόβλημα για την κεντρική τράπεζα.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα είναι επίσης ένα αξιοσημείωτο πρόβλημα.

«Οι κρατικές δαπάνες αυξάνονται, αλλά τα φορολογικά έσοδα μειώνονται δραματικά. Έτσι, το έλλειμμα αυξάνεται δραματικά και η απαίτηση χρηματοδότησης επίσης. "

Η Deliveli και ο Gur αναφέρονται και στην απότομη πτώση των εσόδων από τον τουρισμό από το εξωτερικό, με την έλλειψη επισκεπτών από τη Γερμανία, τη Ρωσία, το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ουκρανία. Η Deliveli βλέπει τα κέρδη συναλλάγματος από τον τουρισμό να πέφτουν κάτω από τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος - αφού ανέβηκαν σε ρεκόρ ύψους 34.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2019.

Μαζί με τις μειωμένες εξαγωγές αγαθών και άλλων υπηρεσιών, αυτό χτυπά τα έσοδα συναλλάγματος, δημιουργώντας ξανά έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μετά από πλεόνασμα το 2019.

Ο Ντελιβέλι συνεχίζει να λέει ότι ο κίνδυνος κρίσης του ισοζυγίου πληρωμών αυξάνεται και άλλοι αναλυτές είναι εξίσου επιφυλακτικοί.

Το επενδυτικό δυναμικό της Τουρκίας δεν φαίνεται να είναι πιθανό να βελτιωθεί για λίγο ακόμη.