Las viviendas canadienses comienzan a caer en unidades 201.0k (anualizadas) en agosto, un 2.3% más bajo que el nivel 205.8k de julio. El ritmo decepcionó las previsiones que pedían un aumento de 216k. En una base de promedio móvil de seis meses a largo plazo, comienza ligeramente más bajo que 215k.
Los inicios individuales soltaron 3% a unidades 64k. Mientras tanto, la construcción multifamiliar cayó 2% a 137k.
Los inicios urbanos cayeron en la mitad de las provincias. La construcción de viviendas se redujo notablemente en Quebec, con los inicios urbanos cayendo -6k a unidades 28k. Los comienzos también cayeron en Ontario (-5k a unidades 61k) y en tres de las cuatro provincias atlánticas (PEI fue la única excepción). Por el contrario, las ganancias se registraron en Saskatchewan (+ 0.6k a unidades 3k), Alberta (+ 3k a unidades 32k) y BC (+ 4k a unidades 46k).
Los inicios se redujeron notablemente en Toronto (-11k a unidades 29k), Montreal (-6k en unidades 12K) y Vancouver (-0.5k en unidades 25k).
Implicaciones clave
La moderación de agosto en la construcción de viviendas, aunque sorprendente, es consistente con nuestra opinión de que los inicios retrocederán desde su ritmo elevado de la primera mitad a una tasa más en línea con los fundamentos subyacentes. Dicho esto, la construcción de viviendas sigue siendo saludable cuando se considera de forma tendencial, respaldada por un sólido crecimiento de la población y condiciones económicas firmes. Además, la emisión de permisos sólidos apunta a la construcción de viviendas manteniendo un ritmo saludable en el corto plazo.
Para el tercer trimestre, los inicios de viviendas tienen un promedio de 203k, más bajo que el ritmo de 218k promediado en el trimestre anterior. Esto sugiere que el nuevo componente de construcción de viviendas de inversión residencial será algo más suave en Q3. Aún así, es probable que la inversión residencial en general aumente el crecimiento, impulsada por la creciente actividad de reventa.
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