Datos Fx: ¿Cuán disruptivos son los disruptores?

Varias iniciativas de datos del mercado de divisas han surgido durante los últimos meses de 12. Septiembre 2017 vio el lanzamiento de CLS Data y la introducción del servicio de cinta FastMatch FX.

CLS no quiso hacer comentarios cuando Euromoney contactó con él para este artículo y el CEO de FastMatch, Kevin Wolf, no quiso divulgar los números de usuario del servicio de cintas FX de su empresa, simplemente afirmando que estaba atrayendo un mayor interés de los participantes del mercado, incluidos los compradores y vendedores. empresas secundarias, bancos centrales y otros organismos reguladores.

"Siempre hemos sido la plataforma más transparente como lo demuestra nuestro sitio web, con un libro de pedidos en tiempo real y la información de volumen en pares de divisas", dice Wolf. Cuando se le pregunta si las empresas aprovechan al máximo los datos generados internamente de sus propios comercios, o utilizan los datos de mercado disponibles públicamente de manera eficiente, Wolf hace referencia a la tendencia hacia un análisis de costos de transacción (TCA) más sólido y el requisito posterior de datos de terceros que es representativo del mercado más amplio.

En abril 2018, Exegy lanzó Trade Port FX, que entrega datos de mercado a los principales lugares de FX. El gerente de producto de la empresa, Karl Dundon, dice que el servicio CLS tiene el potencial de abrir canales de datos del mercado FX y mejorar la transparencia general. También elogia los objetivos del servicio de cinta FastMatch FX.

"Sin embargo, también es importante tener en cuenta que dada la naturaleza compleja y distribuida del mercado de divisas, la proliferación de niveles de precios personalizados (entre muchas otras idiosincrasias) hace que sea difícil crear un mercado de divisas histórico y sincronizado con precisión. producto de datos ", continúa.

Los paquetes de datos de mercado a menudo se desglosan y se venden por separado para mejorar los márgenes de beneficios, lo que aumenta aún más los costos para las instituciones de comercio, dice el CEO de ParFX, Dan Marcus. "Se comprende que las instituciones pagan montos muy diferentes por la información que reciben. Las grandes instituciones están negociando mejores precios y recortando ofertas especiales en función de cuánto acuerdan comercializar en un lugar en particular, lo que significa que las instituciones más pequeñas con menores volúmenes de negociación y menos poder de negociación luchan por obtener una buena relación calidad-precio ".

En el pasado, por lo general, tenía que ser un cliente comercial activo de múltiples lugares para obtener datos históricos significativos, dice Dundon. "Más recientemente, algunos de los FX ECN [redes de comunicaciones electrónicas] han comenzado a ofrecer datos históricos del mercado a través de sus sitios web, tal vez impulsados ​​en parte por los intercambios que los han adquirido. Además, la creciente adopción de TCA en FX probablemente genere un efecto positivo en la transparencia. Sin embargo, puede ser costoso y todavía hay algunos lugares de FX que no son tan transparentes ".

Dado que los intercambios y proveedores han sabido durante muchos años que los datos de mercado son un producto que proporciona un flujo de ingresos incremental, no es una sorpresa que no estén incentivados para abaratar sus productos a pesar de mayores reducciones de costos de tecnología, sugiere el analista jefe de mercado de Interactive Brokers. Andrew Wilkinson

Matt Hodgson, CEO y fundador de Mosaic Smart Data, señala que los ingresos por intercambio de 'ingresos por servicios de información', que incluyen datos de mercado, aumentaron un 9.1% el año pasado, según el informe Exchange Global Share & Segment Sizing 2018.

"Abordar esto debe ser uno de los enfoques tecnológicos clave para el mercado de divisas y, para ello, los participantes deberían considerar la utilización más completa de los datos que ya han generado a través de su propia actividad comercial", afirma.

"Los bancos y las grandes firmas compradoras están sentados en montañas de datos (generalmente no utilizados). Sin embargo, los datos de comercio electrónico y de voz se distribuyen entre escritorios en diferentes bases de datos y se guardan en diferentes formatos; si se agrega en un formato seguro y normalizado, podría reducir el costo de comprar en los datos del mercado ".

Dundon observa que durante la última década algunas grandes empresas han invertido significativamente en la construcción, integración, iteración y mantenimiento de datos de mercado y plataformas de entrada de pedidos, además de sus algos de precios patentados.

Esto ha valido la pena para aquellos con los recursos para mantener este nivel de inversión, agrega. "Sin embargo, las empresas con escasos recursos de TI que buscan actualizar y optimizar sus datos de mercado y su infraestructura comercial deben comenzar a capturar y utilizar sus feeds de datos del mercado de divisas de forma inmediata".

Pero cuando se les pregunta si las empresas aprovechan al máximo los datos generados internamente de sus propios comercios, o utilizan datos de mercado disponibles públicamente de manera eficiente, tanto Parcus Marcus como Vikas Srivastava, director gerente de inversores FX en Integral, sugieren que los datos generados a partir de los intercambios de una empresa solo, en la mayoría de los casos, no representaría una amplitud y profundidad suficientes para permitir una comprensión profunda.

Las empresas necesitan acceder a datos que no se ven afectados por sus propias operaciones para poder comparar adecuadamente su desempeño, concluye Srivastava. "Hemos descubierto que la transparencia no solo se define por la presencia o ausencia de datos de mercado, sino también por la relevancia y la aplicación de esos datos".