La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia un cuarto de punto el miércoles, aumentó su expectativa de crecimiento económico este año y el próximo, y proporcionó una hoja de ruta de lo que se avecina a través de 2021.
Como se anticipó ampliamente, el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas aumentó la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos. Eso ahora lleva la tasa a un rango de 2 por ciento a 2.25 por ciento, donde estuvo por última vez en abril 2008. Este es el octavo aumento desde que la Fed comenzó a normalizar la política en diciembre 2015.
La tasa de fondos sirve como base para múltiples formas de deuda de los consumidores, así como para cuentas de ahorro y tasas de CD. El aumento de la tasa de fondos se notará de inmediato en la tasa preferencial y aumentará los cargos de las tarjetas de crédito, pero su impacto en otras áreas generalmente es más incremental.
Junto con el aumento de la tarifa, el FOMC continuó proyectando una subida más antes de fin de año y tres en 2019.
La Reserva Federal mantuvo su tasa objetivo anclada cerca de cero desde 2008 de diciembre hasta que comenzó este ciclo de alza en su intento de sacar a la economía de la crisis financiera. Desde entonces, el banco central ha tratado de normalizar la política mediante aumentos constantes pero graduales.
El último paso en el proceso de normalización, junto con el movimiento de tipos, se produjo con la declaración del miércoles, en la que el comité abandonó el lenguaje diciendo que "la postura de la política monetaria sigue siendo acomodaticia".
Markets había estado observando para ver si esa frase se eliminaría después de que los miembros indicaron en la reunión de agosto que sería el momento de hacer ese cambio pronto.
Los miembros del comité también indicaron que es probable que la tasa de fondos se mantenga durante dos años por encima de lo que llaman la tasa "neutral" a largo plazo que no es ni restrictiva ni estimulante.
Fuera de la subida de tasas y la caída de la frase, la declaración fue textual de la reunión de agosto.
Junto con el movimiento, los miembros del comité mostraron una visión más optimista de la economía de los Estados Unidos.
En la última entrega de sus proyecciones trimestrales, los funcionarios del FOMC estimaron en conjunto que el producto interno bruto aumentaría el porcentaje de 3.1 en 2018, una revisión al alza de la proyección de 2.8 en junio.
El pronóstico para 2019 también se movió al alza en 0.1 puntos porcentuales a 2.5 por ciento. La estimación para 2020 se mantuvo en 2 por ciento.
Por primera vez, los miembros del comité publicaron sus proyecciones de 2021, que ven a la economía creciendo a una tasa de porcentaje de 1.8, en línea con el pronóstico a largo plazo.
"La Fed está analizando una economía que en 2021 se está desacelerando, y esta es la primera vez que dicen eso", dijo Mark Cabana, jefe de estrategia de tipos cortos de Estados Unidos en Bank of America Merrill Lynch. "Creo que la confianza sobre cuánto tiempo se espera que la economía se mantenga fuerte está disminuyendo".
El pronóstico de la tasa de desempleo subió al 3.7 por ciento desde la estimación de junio del 3.6 por ciento.
Las previsiones para los movimientos de la tasa de interés se mantienen sin cambios desde junio, aunque las expectativas para los miembros individuales, expresadas a través del llamado gráfico de puntos, mostraron un mayor rango de estimaciones.
Hubo algo de deriva hacia arriba en la red. Un punto que se cree que pertenece al presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, por ejemplo, aumentó un cuarto de punto para 2018. Dos puntos de halcón más para 2020 que vieron el rango entre el porcentaje de 4 y el porcentaje de 4.25 se redujeron, aunque los puntos en general para ese año cambiaron más.
El comité aún indicó otra subida de tipos antes de finales de 2018 y probablemente tres más en 2019. Se tiene en cuenta un aumento más para 2020, lo que lleva el rango medio al 3.4 por ciento, donde se espera que permanezca hasta 2021 antes de llegar al 3 por ciento durante plazo más largo, un aumento de la proyección de junio del 2.9 por ciento.
Eso entra en conflicto con las expectativas actuales del mercado. Los contratos de futuros de fondos de la Fed actualmente implican una tasa de 2.825 por ciento para fines de 2019, lo que pondría al mercado al menos un aumento de tasas por detrás de las intenciones de la Fed.
La decisión del miércoles fue unánime y la declaración tuvo solo 290 palabras.
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