El reemplazo del resumen de Nicolas Moreau como jefe de la sección de gestión de activos del Deutsche Bank hoy es solo el último signo de presión que enfrentan los administradores de activos de Europa, especialmente aquellos con ambiciones globales.
Bancos europeos están recurriendo cada vez más a la gestión de activos para apuntalar sus rendimientos, ya que el negocio requiere menos capital que las actividades bancarias más tradicionales. Deutsche Bank es un ejemplo de ello, ya que la gestión de activos es fundamental para el plan de Christian Sewing de reducir la dependencia de la empresa de la banca de inversión más volátil y los ingresos de los mercados, siendo estas últimas las empresas en las que es aún más difícil para los europeos competir.
| Nicolas Moreau |
La OPI de DWS en marzo debería haber llamado la atención sobre esta valiosa parte de la franquicia de Deutsche. Es una de las pocas áreas en las que el banco tiene una participación de mercado dominante en Alemania, alrededor del 25%.
Sin embargo, los fondos de bajo rendimiento en Alemania contribuyeron a las salidas en el segundo trimestre, lo que pesó aún más en el precio de una acción que ha disminuido constantemente desde la OPI. Al mismo tiempo, la cuota de mercado y la imagen de Deutsche son mucho menos sólidas en los Estados Unidos que en Alemania.
Las salidas de 2.7 millones de euros en el tercer trimestre, principalmente debido al negocio de EE. UU., Finalmente marcaron el final de Moreau, tras las salidas de 4.9 millones de euros en el segundo trimestre. Los flujos en el tercer trimestre se mantuvieron incluso planos en los fondos pasivos, lo que ha proporcionado gran parte de las entradas recientemente a empresas como DWS y UBS Asset Management, aunque son negocios de menor margen.
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Cuando Moreau habló con Euromoney a principios de este verano, se esforzó por jactarse de los beneficios de la nueva distancia de la firma desde Deutsche después de un cambio de marca a DWS a fines del año pasado, y luego la OPI. "La marca tenía la intención de asegurarnos de que se nos percibiera como un administrador de activos por derecho propio, y no solo como un departamento de Deutsche Bank", dijo Moreau. "Incluso cuando el banco enfrentaba algunos desafíos, todavía estábamos en el negocio de embarque".
El reemplazo de Moreau, Asoka Woehrmann, ahora enfrenta un desafío aún mayor al demostrarle al mercado que DWS es el vehículo correcto para actuar como un consolidador en la industria europea de gestión de activos: una gran parte del punto de su OPI.
"Nos llevará tiempo", admitió Moreau a Euromoney sobre su desafío de ganar credibilidad con el mercado para recaudar más capital para participar en adquisiciones en el futuro. Obteniendo el prestigio para competir por compras con firmas más eficientes como Amundi de Credit Agricole, que tiene crecido exitosamente a través de adquisiciones desde su 2015 IPO, ahora requerirá aún más tiempo.
Para Moreau, un francés que trabajó anteriormente en AXA, la distancia de Deutsche puede no haber sido lo suficientemente buena. Pero tal vez Woehrmann se esforzará más por trabajar más estrechamente con los clientes privados y corporativos del banco: posiblemente la principal ventaja competitiva, incluso de los administradores de activos relativamente grandes propiedad de bancos como DWS. (Si quieres tener una ganancia estable, usa nuestra Los robots de Forex)
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