Además de la historia del presupuesto italiano y el Brexit, es probable que las lecturas preliminares de inflación fuera de la zona euro generen volatilidad en el euro esta semana, lo que afectará la opinión sobre si un aumento de tipos por parte del Banco Central Europeo es apropiado para el próximo año. El informe debe presentarse el viernes en 1000 GMT, y los inversores estiman una cierta debilidad en el índice de precios al consumidor (IPC). Por otro lado, se espera que la medida central gane impulso, aunque dentro de un campo familiar.
Los precios al consumidor en todo el bloque de la zona euro de 19 se incrementaron en un 2.2% año con año en octubre, en línea con las expectativas gracias a los elevados precios del petróleo, que alcanzaron la tasa más alta en casi seis años. Durante noviembre, el petróleo ha experimentado una fuerte venta masiva y los analistas ahora están viendo que la inflación regresa al 2.0%. Sin embargo, en ausencia de alimentos y energía, se proyecta que el equivalente en el núcleo retroceda hasta 1.3% a / a de 1.2% registrado en el mes anterior, un nivel irrompible desde 2013.
Si bien esto indica que la inflación ha sido resistente a pesar de las fragilidades en la economía del euro, el número aún está muy por debajo del precio objetivo del 2.0% del BCE, insinuando que el logro de la meta podría ser un proceso largo y, por lo tanto, los planes para un alza de tasas el próximo año. Podría ser objeto de una segunda reflexión en los meses posteriores. Tenga en cuenta que las expectativas de inflación iniciales informadas a través de la encuesta del PMI y las primeras estimaciones sobre la confianza del consumidor medidas por la Comisión Europea aparecieron como las más bajas en más de un año en noviembre. También vale la pena mencionar que el crecimiento del PIB de la zona euro en Q3 fue el más bajo desde el final de 2016. La disminución de los rendimientos de la deuda pública en Alemania, así como en otras economías de la UE, es otra evidencia de que los inversores aún no ven mayores presiones inflacionarias en el horizonte.
El programa de flexibilización cuantitativa, que estimula la economía mediante la compra de bonos del gobierno, está en vías de finalizar en diciembre, confirmó el lunes el jefe del BCE, Mario Draghi, y destacó que la decisión sigue sujeta a los próximos datos. Dicho esto, también reiteró que el Banco continuará apoyando a los mercados reinvirtiendo el efectivo de los bonos con vencimiento durante un período prolongado después de que el Banco deje de agregar a su programa de compra de activos por 2.6 trillón de euros. En el frente de las tasas de interés, mantuvo la esperanza de que un mercado laboral más ajustado ayude a la inflación a repuntar y, por lo tanto, podría producirse un alza de tasas para fines del próximo año.
Pero los mercados ya no están totalmente convencidos de la orientación del BCE dada la persistente debilidad en los datos, las amenazas arancelarias de los EE. UU. A los automóviles de la UE y el ruido político en Italia, mientras que la salida del Reino Unido de la UE en marzo se considera otro dolor de cabeza para las operaciones comerciales en el bloque . Aún así, si las cifras del IPC superan las expectativas del viernes, mostrando una inflación más fuerte, las posibilidades de un alza en las tasas pueden mejorar, lo que hará que el euro suba aún más, especialmente si una tasa de desempleo más baja a la prevista acompaña a la publicación del IPC. Los analistas creen que el desempleo La tasa ha disminuido en 0.1 puntos porcentuales a 8.0% en octubre, un nivel no visto desde enero 2009.
El euro ha estado imprimiendo máximos más bajos y mínimos más bajos frente al dólar desde mediados de septiembre en adelante, principalmente debido a los problemas del presupuesto italiano, cayendo tan bajo como 1.1213 en noviembre 12. Una sorpresa alcista en los números del IPC, especialmente en la medida central, es muy probable que sea compatible con la moneda común, y probablemente la resistencia sea lo primero en 1.1350, el 23.6% Fibonacci de la bajada de 1.1814 a 1.1213. Los incrementos más pronunciados también pueden encontrar obstáculos entre el 38.2% Fibonacci de 1.1440 y el 50% Fibonacci de 1.1512.
Por otro lado, una inflación más débil puede impulsar la especulación de que el BCE puede volverse más cauteloso en su orientación a futuro sobre las tasas, presionando al euro hacia el nivel de la ronda 1.1200. Debajo de esa marca, los comerciantes pueden buscar soporte entre 1.1118 y 1.1050
Sin embargo, vale la pena advertir que cualquier titular de Brexit, las propuestas presupuestarias italianas y las tensiones comerciales podrían interrumpir los movimientos en el mercado.
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