En un cambio brusco hacia una perspectiva más oscura, los encuestados de la Encuesta de la Fed de CNBC aumentaron la posibilidad de recesión el próximo año al nivel más alto de la presidencia de Trump, redujeron su apoyo al manejo de la economía por parte del presidente y redujeron sus perspectivas de crecimiento económico y Subidas de tipos de la Fed, y algunos incluso coquetean con la idea de un recorte de tipos en 2019.
Aún así, muchos de los 43 encuestados, que incluyen economistas, administradores de fondos y estrategas, también argumentaron que el mercado se ha exagerado a la baja. (para obtener dinero extra en el mercado de divisas, utilice nuestro forex robot)
"La noción de que las perspectivas de crecimiento a la baja están impulsando la liquidación del mercado de valores es al revés", escribió Mike Englund, economista jefe de Action Economics. "Las caídas de los precios de las acciones han impulsado la narrativa de desaceleración del crecimiento, que hasta ahora enfrenta poca evidencia confirmatoria de los informes económicos reales de Estados Unidos".
Aún así, la posibilidad de recesión en los próximos 12 meses aumentó al 23 por ciento, el segundo aumento consecutivo, y aumentó desde el 19 por ciento en la encuesta anterior. Eso es más alto que el promedio a largo plazo del 19 por ciento para la encuesta de 7 años y 9 puntos más alto que el mínimo de la presidencia de Trump.
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"Las señales tradicionales de una recesión en EE. UU., Desde la forma de la curva de rendimiento hasta una caída en la inversión en vivienda y los diferenciales de los bonos corporativos, sugieren una recesión a fines de 2019 / principios de 2020", escribió Constance Hunter, economista en jefe de KPMG, en respuesta a la encuesta. .
Hunter se encontraba entre el 12 por ciento de los encuestados que piensan que la Reserva Federal, después de subir en diciembre, haría el próximo movimiento para reducir la tasa de los fondos federales y lo haría en octubre. Si bien el porcentaje es pequeño, ningún pronosticador predijo un recorte de tasas en 2019 en la encuesta de septiembre. Leer noticias de la divisa...
Y mientras que el tono de las respuestas es más negativo, el porcentaje de 63 de los encuestados cree que la reciente liquidación del mercado refleja una visión demasiado pesimista de la perspectiva, y aproximadamente un tercio dice que el mercado tiene razón. Un poco por debajo del porcentaje de 60 dice que el bajo nivel actual de la diferencia entre los rendimientos de las notas del año 2 y del año 10 no indica una recesión.
"Las señales de crecimiento del mercado en este momento están fuera de línea con los fundamentos económicos en nuestra lectura de ambos", escribió John Ryding, economista jefe de RDQ. "Una resolución de la incertidumbre comercial debería alentar a las corporaciones a responder con más fuerza a los cambios impositivos de diciembre de 2017 y aumentar el gasto de capital".
Pero Jim Bianco, presidente de Bianco Research, dijo que la curva de rendimiento es "una señal de que la Fed está demasiado ajustada y el riesgo de quebrar la economía está aumentando".
Cuando se les preguntó cómo los diferentes factores han contribuido a la reciente ola de ventas, los encuestados mencionaron las "preocupaciones arancelarias" como las más importantes, seguidas de las preocupaciones sobre la debilidad económica mundial y más subidas de tipos de la Fed.
El sesenta y siete por ciento espera que las actuales negociaciones comerciales entre China y los Estados Unidos terminen en marzo 1 con un acuerdo para continuar hablando y sin la imposición de tarifas adicionales. Sin embargo, en promedio, el grupo espera que las tarifas resten el porcentaje de 0.2 del crecimiento en 2019, el doble de la estimación de la encuesta de septiembre.
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Solo eso ha adquirido más importancia ahora que los pronósticos de crecimiento han bajado. La estimación promedio ve una desaceleración en el crecimiento a 2.3 por ciento en 2019 y 1.8 por ciento en 2020, por debajo del poco más del 3 de este año.
"La próxima recesión está a la vista, pero no en 2019, ya que los aumentos del gasto público financiado por el déficit respaldarán el crecimiento durante gran parte del año", dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.
La incertidumbre está afectando el índice de aprobación de los encuestados sobre el manejo de la economía del presidente Donald Trump. En general, el grupo le ha dado al presidente calificaciones más altas que el público en general, y ese sigue siendo el caso. Pero los números son menores.
Solo el 52 por ciento dijo que ahora aprueba el manejo de la economía por parte del presidente, 14 puntos menos que la encuesta anterior en la que su aprobación había alcanzado un máximo histórico. La desaprobación aumentó 10 puntos hasta el 31 por ciento.
“La política de guerra comercial Trump-Navarro es una amenaza para toda la dirección y magnitud del crecimiento global”, dijo David Kotok, director de inversiones de Cumberland Advisors.
“No creo que nunca haya estado tan inseguro acerca de mi pronóstico. La incertidumbre proviene de la incertidumbre sobre los aranceles y sobre la respuesta de la inversión fija no residencial tanto a los aranceles como a la reforma fiscal ”, dijo Robert Fry, economista jefe de Robert Fry Economics. “Si los aranceles bajan al 25% y permanecen ahí, mi pronóstico de crecimiento es demasiado alto y mi pronóstico de inflación es demasiado bajo. Si se llega a un acuerdo antes de que los aranceles lleguen al 25%, mi pronóstico de crecimiento es demasiado bajo. … ”
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Se prevé que el S&P 500 aumente a solo 2,774 el próximo año, por debajo de un pronóstico anterior de 2,936. Aún así, a partir de los niveles actuales, el aumento ofrecería a los inversores un aumento de alrededor del 8 por ciento. La perspectiva para el rendimiento a 10 años cayó en 2019 a 3.16 por ciento desde 3.56 por ciento en la encuesta actual, una fuerte caída que refleja la reciente disminución de las tasas, pero aún representaría un ligero aumento de los niveles actuales.
La encuesta se realiza antes de cada decisión de la Fed, que se anunciará el miércoles.
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