El BCE anunciará su primera decisión política para el año el jueves, en 1245 GMT. Una conferencia de prensa por el presidente Draghi seguirá. Los mercados se centrarán principalmente en si el lenguaje en torno al crecimiento será degradado (euro-negativo) a la luz del debilitamiento de los datos, así como en el tono de Draghi. Los últimos PMI del bloque, que se entregarán unas horas antes de la decisión, también podrían ser cruciales para el euro.
En su reunión anterior, el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a reconocer que la desaceleración de la economía de la zona euro podría resultar más prolongada y severa de lo que se suponía anteriormente. El presidente Draghi hizo lo posible por no sonar demasiado preocupado, usando frases como “Confianza continua con creciente cautela”. Del mismo modo, señaló que aunque los riesgos para las perspectivas de crecimiento todavía pueden evaluarse como "Ampliamente equilibrado", son cada vez más "Moviéndose a la baja". El mensaje fue que el BCE es consciente de que los riesgos a la baja se están acumulando, pero no estaba preparado para hacer sonar oficialmente la alarma, ya que mantenía la esperanza de que el crecimiento podría recuperarse pronto.
Por desgracia, los datos económicos se han deteriorado aún más desde entonces, amplificando los temores de una desaceleración prolongada. Ambas medidas basadas en encuestas como los PMI y los "datos duros" como la producción industrial se derrumbaron, mientras que la inflación también se enfrió. El único punto brillante es el mercado laboral, donde los salarios están en una clara tendencia alcista y la tasa de desempleo ha seguido bajando, aunque es cuestionable si solo estos pueden mantener esperanzado al BCE. Dejando de lado los datos, hay una serie de riesgos externos que emanan de Brexit, China, el comercio y la volatilidad del mercado.
Por lo tanto, parece sensato que el BCE rebaje su evaluación de los riesgos de crecimiento para "inclinarse a la baja" en esta reunión. Draghi podría continuar con eso indicando que el BCE está examinando si lanzar una nueva ronda de préstamos a largo plazo para los bancos, los llamados TLTRO, para continuar apoyando la economía. Dicho esto, la guía a futuro sobre aumentos de tasas probablemente permanecerá sin cambios, manteniendo un alza de tasas este año en la mesa, ya que la situación aún no es lo suficientemente grave como para descarrilar los planes de normalización de políticas del Banco.
En cuanto al euro, si bien puede estar bajo cierta presión inicial si el Banco baja su lenguaje de crecimiento, es probable que cualquier desventaja sea masiva. Tal movimiento sería simplemente un reconocimiento de la realidad, y por lo tanto, no es sorprendente. Quizás el determinante más importante sea el tono general de Draghi, y si los inversionistas tienen o no la sensación de que el BCE está aún más preocupado de lo que está diciendo.
Previo a la decisión, en 0900 GMT, también se publicarán los PMI preliminares de fabricación y servicios de la zona euro para enero. La mayoría de las preocupaciones de que esta desaceleración continuará se basan en la debilidad de estas encuestas prospectivas, por lo que su calidad podría establecer el tono para que el euro se dirija a la decisión del BCE. Para ser claros, cualquier sorpresa importante en los PMI podría ser incluso más significativa para el euro que cualquier otra cosa que diga el BCE. Los PMI franceses y alemanes se publicarán antes de las impresiones en toda la zona euro, en 0800 GMT y 0830 GMT respectivamente; Cualquier reacción del mercado podría comenzar con ellos.
Técnicamente, el euro / dólar se encuentra en una encrucijada crucial. El par ha estado imprimiendo mínimos más altos por encima de una línea de tendencia alcista trazada desde los mínimos de noviembre, y ahora parece estar listo para probar esa área. Una ruptura decisiva por debajo de la línea de tendencia alcista y la zona 1.1305, por ejemplo, en la parte posterior de PMI decepcionantes o un BCE moderado, marcaría un mínimo más bajo en el gráfico diario, convirtiendo la perspectiva a corto plazo en neutral, ahora con una cautela positiva. En tal caso, los osos podrían atacar inicialmente el obstáculo de 1.1265, el mínimo de diciembre.
En el lado opuesto, un rebote (en PMI fuertes, un balance sin cambios de los riesgos del BCE, o un tono optimista de Draghi) mantendría intacta la estructura de mínimos más altos, dando una imagen general positiva. En este caso, la resistencia a los avances se puede encontrar cerca del promedio móvil simple (SMA) de 50-day en 1.1387, con una ruptura al alza que abre el camino para una prueba de 1.1410, el máximo de enero en 18. Aún más alto, la SMA de 100 en 1.1453 llamaría la atención.
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