Es posible que los inversores ya se hayan perdido la mayor parte de las ganancias del mercado este año

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Los inversores que esperan que el mercado de valores se base en el sólido comienzo que se ha visto en 2019 no tienen la historia de su lado.

Mucho tendrá que ir bien para continuar con el mejor comienzo de mercado en 32 años. Después de todo, la ganancia del año hasta la fecha, que eclipsó el 10 por ciento para el S&P 500 durante el rally del viernes, ya es mejor de lo que normalmente ve el índice durante todo un año.

Sin embargo, los últimos años en este mercado alcista han demostrado que es posible obtener ganancias descomunales. En 2017, el mercado subió un 19.4 por ciento, 2013 registró un aumento del 29.6 por ciento y 2009, el año en el que la crisis vio fondo, terminó con el S&P 500 subiendo un 23.4 por ciento.

Fuente: FactSet

Pero alguien que quiera saltar al mercado ahora y que espera ganar dinero para cuando el calendario llegue a 2020 necesitará las siguientes estrellas para alinearse: conversaciones comerciales positivas entre EE. UU. Y China, la continua renuencia de la Reserva Federal a elevar las tasas de interés y la economía y las ganancias corporativas para mantenerse fuera de la recesión, solo para nombrar tres.

El mercado se encontraba en un estado funky durante el cuarto trimestre de 2018 que comenzó con los temores de la Fed y terminó con un frenesí de ventas que resultó en la peor víspera de Navidad en la historia de Wall Street.

A pesar de lo difícil que fue resistir, la diapositiva tardía de 2018 y la manifestación temprana de 2019 pueden presagiar cosas buenas para los inversores el resto del año.

“La rapidez con la que has salido por la puerta es poco común. Pero la irregularidad de enero es tan irregular como la que tuvimos en diciembre ”, dijo Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Leuthold Group. “No recuerdo otro diciembre en mis 36 años [profesionales] que fuera así, nunca. Fue extraño y extraño y enero lo es igualmente, y creo que no son ajenos de alguna manera ".

Algunos de los factores que Paulsen considera que contribuyen a una perspectiva constructiva incluyen el estímulo monetario y fiscal, las valoraciones más razonables de las acciones y la baja inflación, especialmente en la bomba de gas.

“No creo que vaya a mantener el ritmo. No me sorprendería un retroceso saludable que vuelva a asustar a la gente ”, dijo sobre el mercado en general. "Pero creo que los fundamentos están ahí, con una mejor valoración del mercado, rendimientos mucho más competitivos, mucho más apoyo fiscal y monetario, y un control de la confianza".

Sin embargo, los obstáculos permanecen.

Por un lado, las corporaciones estadounidenses podrían estar dirigiéndose a su primer trimestre de ganancias negativas desde el segundo trimestre de 2016. La expansión múltiple, que ayudó a impulsar la mayor parte del mercado alcista, probablemente termine, lo que significa que las empresas tendrán que comenzar a aumentar sus ingresos.

Los inversores esperarán que una economía más fuerte pueda ayudar a compensar la debilidad de las ganancias.

"Aunque es casi seguro que la tasa máxima de crecimiento de las ganancias para esta expansión económica ha quedado atrás, históricamente los picos de crecimiento de las ganancias han sido seguidos por varios años de crecimiento económico y ganancias del mercado de valores", dijo John Lynch, estratega jefe de inversiones de LPL Financial, en una nota. . “Creemos que la perspectiva de ganancias es lo suficientemente sólida como para respaldar ganancias sólidas para las acciones durante el balance de 2019” y la firma se está apegando a su precio objetivo de 3,000 para el S&P 500, lo que implica un aumento del 9.3 por ciento desde el cierre del jueves. El precio objetivo medio en Wall Street este año es de 2,950, o aproximadamente un 7.5 por ciento más.

Lindsey Bell, estratega de inversiones de CFRA, cree que el panorama de los mercados y las ganancias necesitará un impulso de la geopolítica, es decir, una resolución positiva a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

"Una reducción de los aranceles o un acuerdo comercial mejor de lo esperado con China podría impulsar rápidamente el mercado al alza porque daría como resultado un crecimiento económico y de ganancias mucho mejor de lo esperado en todo el mundo", escribió. "Un resultado peor de lo esperado probablemente empujaría al mercado a la baja, ya que las expectativas de crecimiento continúan bajando".

Pero Paulsen advirtió sobre las implicaciones de las negociaciones arancelarias.

El presidente Donald Trump ha estado presionando para que se reduzca el déficit comercial de EE. UU., Que ascendió a $ 49.3 mil millones en octubre. Pero Paulsen dijo que las reducciones en las importaciones han venido tradicionalmente con un debilitamiento de la economía y una caída del mercado de valores.

Eso destaca solo uno de los obstáculos para los inversores que llegan tarde al rally del mercado.

"Si ha estado en efectivo y quiere tirarlo todo, ciertamente no haría eso", dijo Paulsen. "Pero creo que está bien estar inclinado hacia el lado positivo".

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