El final de una reestructuración prolongada y costosa del sector bancario de Kazajstán se acercó un paso más en febrero con la venta del prestamista con problemas Tsesnabank a una corredora local bien conectada.
First Heartland Securities (FHS), parte de un grupo controlado por la Universidad Nazarbayev, de propiedad estatal, compró el banco después de que las autoridades kazajas acordaron retirar otros KZT604 mil millones ($ 1.6 mil millones) de deudas incobrables de su balance.
Fue la segunda compra de préstamos deteriorados de Tsesnabank por el fondo de activos problemáticos de Kazajstán en menos de seis meses., luego de una transferencia de KZT450 millones en septiembre. El estado también proporcionó una inyección de liquidez al prestamista y apoyó una reestructuración de sus bonos nacionales, llevando la factura total del rescate a más de KZT1.1 billones.
Hasta el año pasado, Tsesnabank era el segundo prestamista más grande de Kazajstán, con grandes franquicias en el norte del país y en el sector agrícola. Sin embargo, el banco tuvo problemas a fines de 2015, cuando las grandes carteras de préstamos en moneda extranjera comenzaron a deteriorarse luego de la devaluación de la tenencia.
La gestión de riesgos laxa y los altos niveles de préstamos de partes relacionadas también jugaron un papel en la caída de Tsesnabank, según los lugareños.
"Había sido un banco de zombis por un tiempo", dice Ilias Tsakalidis, jefe de mercados de capitales de Tengri Capital en Almaty.
“Oficialmente, su índice de morosidad era de alrededor del 7% pero, en realidad, era mucho más alto. La gerencia y los accionistas se mostraron reacios a aceptar pérdidas, por lo que continuaron reestructurando los préstamos existentes y prolongando los pagos. Estaba destinado a explotar en algún momento ".
| Ilias Tsakalidis, Tengri Capital |
El rescate de Tsesnabank se produce solo dos años después de que las autoridades kazajas retiraran de los libros del líder del mercado Kazkommertsbank (KKB) más de $ 6 mil millones en deudas incobrables, un legado de BTA Bank que había incumplido dos veces, antes de su venta a Halyk Bank.
Otros bancos kazajos han sido menos afortunados. El banco central ha revocado las licencias de media docena de prestamistas más pequeños, incluidos Kazinvestbank, Delta Bank, Bank Astana y Kazakhstan Bank, en los últimos tres años en un intento por limpiar un sector plagado de préstamos problemáticos y una gobernanza débil.
Sin embargo, los encargados de formular políticas han sido acusados de inconsistencia en su enfoque, especialmente en relación con una inyección de liquidez de $ 2 mil millones proporcionada al prestamista de segundo nivel RBK Bank en 2017.
"Han adoptado un enfoque muy selectivo, que es difícil de explicar por los mecanismos del mercado y las motivaciones económicas", dice un banquero regional. “Sin embargo, es bastante claro cuál ha sido el principio rector. Hay varias personas cercanas a la familia presidencial en el sector bancario kazajo ".
Conexiones
Tanto Tsesnabank como FHS están políticamente bien conectados. El primero fue hasta este mes controlado por la familia del ex jefe de gabinete del presidente Nursultan Nazarbayev, mientras que la Universidad de Nazarbayev, propietaria de FHS, fue creada por el presidente en 2010.
Tsakalidis dice que la compra de Tsesnabank ofrece beneficios sustanciales para FHS. "Han adquirido un banco limpio bastante barato", dice. “Tsesnabank tiene una buena infraestructura y una gran base de clientes en el norte de Kazajstán. Con la mayoría de los NPL eliminados de sus libros, representa una buena oportunidad para un banco más pequeño ".
Ivan Kachkovski, analista bancario de Renaissance Capital, está de acuerdo. "Tsesnabank tiene una marca fuerte en Kazajstán y podría haber algunas sinergias con las operaciones de corretaje de FHS", dice.
Sin embargo, al igual que el resto del sector bancario kazajo, el banco fusionado puede tener dificultades para encontrar formas de crecer. A pesar de una perspectiva económica relativamente sólida, Renaissance Capital espera que el PIB de Kazajstán se expanda en 2.9% este año y 3.3% en 2020, la demanda de préstamos corporativos sigue siendo débil.
"El problema es que es probable que la mayor parte del crecimiento se concentre en el sector de los recursos naturales, donde los inversores generalmente solicitan préstamos a nivel internacional", dice Kachkovski. "No necesariamente necesitan financiamiento de los bancos locales".
Como resultado, los prestamistas kazajos han comenzado a apuntar a otros clientes. Los últimos dos años han visto un mayor enfoque en los préstamos minoristas en todo el sector; sin embargo, Tsakalidis dice que los bancos universales tendrán dificultades para competir con los especialistas establecidos en finanzas de consumo Kaspi Bank y Home Credit Bank.
"Kazajstán es un mercado pequeño y los préstamos minoristas ya están cubiertos por dos jugadores que son agresivos, experimentados y financieramente exitosos", dice. “Otros bancos están muy por detrás, tanto en términos de infraestructura como de clientes. No los veo ponerse al día pronto ”.
Deudas incobrables
La capacidad de los bancos para crecer también se ve obstaculizada por la débil calidad de los activos. Tsakalidis señala que una caída reciente en las tasas base, de 17% en 2016 a 9% a fines del año pasado, no se ha transmitido a los clientes porque grandes partes del stock de préstamos existentes no están funcionando.
"Los prestamistas simplemente no pueden darse el lujo de bajar las tasas porque financian mucho más que eso", dice.
La mejor opción sería hacer una limpieza única del sector: rescatar a los bancos que quieren rescatar, revocar las licencias de los demás que están luchando y comenzar de nuevo
– Ilias Tsakalidis, Tengri Capital
Oficialmente, las deudas incobrables representan alrededor del 11% de los préstamos pendientes en Kazajstán, pero los analistas dicen que un enfoque demasiado generoso para la clasificación de los activos problemáticos significa que el nivel real es mucho más alto. Según Fitch Ratings, muchos de los bancos medianos del país tendrían índices de morosidad de al menos 20% bajo los estándares de contabilidad IFRS9.
Además de eso, los préstamos corporativos a menudo tienen períodos de gracia de varios años para el pago de intereses. "Los bancos reconocen el interés acumulado de estos préstamos, pero no lo reciben como efectivo", dice Dmitri Vasiliev, analista bancario de Fitch.
Por el momento, los lugareños dicen que es poco probable que haya más rescates, ya que los prestamistas más grandes de Kazajstán están relativamente bien capitalizados. Sin embargo, Tsakalidis dice que los formuladores de políticas deben abordar el problema, junto con los altos niveles de partes relacionadas en muchos bancos.
"La mejor opción sería hacer una limpieza única del sector: rescatar a los bancos que quieren rescatar, revocar las licencias de los demás que están luchando y comenzar de nuevo con un enfoque más riguroso de la regulación". él dice.
“Mientras pospongan hacer esto, continuaremos viendo la morosidad de los bancos cada año. El dinero está ahí para hacerlo, pero desafortunadamente falta voluntad ".
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