A fines de enero, Citi lanzó un bono verde de € 500 millones, su primer bono verde, y en febrero Bank of America lanzó un bono social de $ 500 millones, su primer bono social y, de hecho, el primer bono social de un banco estadounidense. Ambos fueron suscritos en exceso y con un precio más ajustado de lo esperado.
El bono verde de Citi es importante por muchas razones, entre otras cosas porque muestra que hay suficiente infraestructura verde y que se están realizando préstamos de proyectos para armarlo. Pero también - es americano. Aparte de Bank of America y Morgan Stanley, simplemente no ha habido suficiente emisión de bonos verdes por parte de los bancos estadounidenses.
Necesitamos grandes inversionistas de EE. UU. Que no sean CalPERS y fondos de pensiones de la iglesia para sentirnos más cómodos con la inversión ecológica. Ver a los conocidos nombres de Wall Street emitir bonos ayuda a esa causa. Se espera que el hecho de que otro banco estadounidense se una a la incursión de bonos verdes también empuje a JPMorgan para que lo siga: su ausencia en el mercado de bonos verdes se está convirtiendo en un elefante en la sala.
El vínculo social de BofA también fue un gran paso en la dirección correcta para el financiamiento sostenible. Los ingresos del bono financiarán viviendas asequibles y préstamos a instituciones financieras de desarrollo comunitario que ya están en el radar de BofA, por lo que no es dinero nuevo para estos objetivos per se.
Sin embargo, lo que sí hace es proporcionar un ejemplo de cómo los bancos pueden dividir sus balances en préstamos centrados en la sostenibilidad que son lo suficientemente grandes como para luego enviarlos a los inversores sostenibles.
Es un paso en la dirección correcta, ya que los grandes inversores buscan grandes fondos de préstamos que llegan a las comunidades necesitadas para comenzar a abordar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. Necesitamos estos bonos de más de $ 500 millones para que las inversiones sociales se conviertan en la corriente principal.
No es difícil ver que los bonos sociales para viviendas asequibles podrían llevar a los bancos a comenzar a obtener préstamos para instituciones de propiedad de minorías o para empresas propiedad de mujeres.
Este tipo de separación de los libros de préstamos también resultará en una mayor transparencia, por lo que también deberíamos comenzar a obtener una mayor claridad sobre dónde están prestando los bancos.
Este último punto es crucial. Es necesario que haya más información sobre si los préstamos bancarios están sesgados hacia las ciudades, hacia las empresas más grandes, hacia ciertos grupos demográficos y los géneros o lejos de las empresas ecológicas. Sabemos que los préstamos bancarios impulsan el crecimiento. ¿Cómo nos aseguramos de que estamos apoyando a todos? Solo cuando los datos lo demuestren así.
El bono social de BofA también inspiró la pregunta de si es posible o no que los grupos de bancos pequeños se unan para emitir un bono de manera colectiva. Los grupos en los que la membresía requiere transparencia y presentación de informes incluyen la Alianza Global para la Banca en Valores, que ahora cuenta con miembros de 55 y 10 años en su haber, y la Alianza de Banca Global para Mujeres.
Ambas alianzas están claramente bien administradas y se conectan con bancos que, en conjunto, podrían tener un grupo lo suficientemente grande de préstamos con enfoque social para crear un bono. Eso permite a los miembros aprovechar el precio positivo que reciben dichos bonos.
Arrastrando sus pies
Los préstamos sociales y verdes, y la banca ética y responsable son positivos para todos los bancos, por lo que uno tiene que preguntarse por qué algunas instituciones se están arrastrando los pies. Es posible que estén nerviosos acerca de los niveles de información y del riesgo de reputación en que puedan incurrir al "apostar", pero parece que los bancos que están comprometidos tienen un mejor desempeño.
Existe cierta evidencia, aunque todavía débil, de que los bancos que emiten bonos sostenibles encuentran que sus bonos tradicionales se benefician de un efecto de halo. Una encuesta publicada en febrero por la Fundación Cultural Banca Etica muestra que, desde 2007 hasta 2017, los bancos sostenibles dieron tres veces más rendimientos que los bancos sistémicos, con un promedio anual de rentabilidad (en términos de rendimiento del capital) del 3.98% en comparación con el 1.23%. .
Los bancos están empezando a entender estos beneficios. En febrero, otros bancos de 12 respaldaron los principios de la banca responsable de la Iniciativa Financiera del Programa de Medio Ambiente de las Naciones Unidas. Eso lleva el total a 49.
Sumitomo Mitsui, Itaú Unibanco y CaixaBank se unieron a la coalición de bancos comprometidos a alinear su estrategia, cartera y prácticas comerciales con los ODS y el Acuerdo Climático de París.
Los principios están disponibles para consulta pública mundial hasta mayo y estarán disponibles para su firma en septiembre, durante la Asamblea General de la ONU.
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