El Banco de la Reserva de Australia hizo un cambio importante en la política en febrero al señalar que un recorte de tasas era tan probable como un aumento de las tasas, abandonando su sesgo de ajuste sostenido durante mucho tiempo. Sin embargo, los inversionistas han ido un paso más allá y están evaluando una reducción de puntos en base a 25 en la tasa de efectivo para agosto. Dado que los datos económicos recientes sugieren que las previsiones de crecimiento recientemente rebajadas del RBA ya parecen demasiado optimistas, el RBA tendrá dificultades para mantener su posición neutral actual y podría verse tentado a unirse a su contraparte de Nueva Zelanda para hacer otro giro moderado. El Banco debe anunciar su última decisión de política el martes en 03: 30 GMT.
El banco central de Australia ha mantenido su tasa de efectivo en un 1.50% récord desde agosto 2016 y desde hace mucho tiempo ha estado señalando que es más probable que el próximo movimiento sea hacia arriba. Pero con el crecimiento en China, el mayor mercado de exportación de Australia, que continúa desacelerándose y la incertidumbre comercial aún pesa sobre la confianza empresarial, la economía de Australia también ha perdido impulso desde la segunda mitad de 2018. Además, la inflación se mantiene por debajo de la banda objetivo 2-3 del RBA, lo que obliga al Banco a retrasar repetidamente la sincronización de su alza de tasas.
Pero los responsables de la formulación de políticas pronto podrían verse forzados a retroceder en sus planes de alza de tasas y alinear sus puntos de vista con los mercados de futuros, que actualmente indican una posibilidad de más del 80% de dos recortes de tasas en puntos basados en 25 para el final del año. Sin embargo, no está claro si el banco central está listo para abarcar abiertamente un recorte de tasas la próxima semana y puede mantenerse en su posición neutral por un tiempo más en caso de que el crecimiento y la inflación comiencen a repuntar en los próximos meses.
Si bien no se puede descartar un repunte en el crecimiento a corto plazo, no parece muy probable en este momento. La economía se expandió solo un 0.2% trimestre a trimestre en los últimos tres meses de 2018, el gasto minorista se debilitó sustancialmente en diciembre y enero, y la inflación se moderó a 1.8% en Q4. El mercado laboral ha sido uno de los pocos puntos brillantes y el RBA cuenta con un aumento del empleo para elevar gradualmente los salarios, lo que a su vez pondría una presión al alza sobre los precios al consumidor.
Pero al ritmo actual, ese podría ser un proceso muy lento y la mejor esperanza para que el RBA cumpla con sus proyecciones económicas es que China y los Estados Unidos resuelvan sus diferencias comerciales rápidamente. Un acuerdo comercial entre EE. UU. Y China ayudaría a impulsar la confianza de los inversores a nivel mundial. Otro viento de cola para la economía australiana podría provenir de un repunte en el crecimiento chino, incluso sin un acuerdo comercial con los Estados Unidos. Las autoridades chinas han estado aplicando una serie de medidas de estímulo durante los últimos nueve meses y, si esos pasos políticos comienzan a dar frutos, es probable que los principales socios comerciales de China se beneficien de cualquier rebote.
En cuanto a la reacción en los mercados de divisas, el dólar australiano ya ha sufrido algunos golpes en la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda esta semana de adoptar un sesgo de flexibilización. El movimiento envió al kiwi en espiral hacia abajo y el australiano siguió su ejemplo, retrocediendo por debajo del nivel de $ 0.71. Sin embargo, dada la renuencia del RBA a ir por el sendero moderado, manteniendo al australiano apoyado, hay un margen mucho más negativo para la moneda si el Banco insinúa un recorte de tasas.
El par australiano / dólar está actualmente soportado por el 38.2% Fibonacci retracement del upleg de 0.6743 a 0.7295, alrededor de 0.7085. La pérdida de este soporte allanaría el camino para 50% Fibonacci en 0.7019, mientras que una venta más fuerte podría hacer que el par se dirija hacia 61.8% Fibonacci en 0.6954.
Sin embargo, un movimiento al alza no debe ser descontado, ya que el RBA puede aferrarse obstinadamente a sus vistas relativamente optimistas. Los toros podrían conducir al dólar australiano hacia el 23.6% Fibonacci en 0.7165 en tal escenario. Pero es improbable que se produzca un rally mayor, dado que la mayoría de los inversores piensan que es solo una cuestión de tiempo antes de que el RBA se vuelva dócil y que el promedio móvil del período 200 frustrara un fuerte impulso alcista, que actualmente se encuentra ligeramente por encima del control 0.72 en el 4 gráfico de horas.
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