La falta de impulso en las actividades económicas pronto afectaría la esperanza de RBA de un mayor consumo de los hogares (y, finalmente, una mayor inflación), como resultado de una mayor disminución de la tasa de desempleo. Esperamos que el banco central se vuelva más cauteloso en la reunión de la próxima semana. Aunque los miembros acordaron en marzo que no hay un caso sólido para un cambio en las tasas a corto plazo, pronto reconocerán la necesidad de pasar de la postura "neutral" a una más "moderada".
El PIB de Australia se expandió + 0.2% q / q en 4Q18, faltó el consenso de, y el trimestre anterior + 0.3%. El consumo de los hogares creció + 0.8% q / q, mientras que la inversión empresarial se contrajo -1% durante el período. El crecimiento de +% 2.3% para todo el año de 2018 está por debajo del pronóstico de RBA. Peor aún, el país ha entrado técnicamente en recesión en base per cápita. Contrato del PIB per cápita -0.2% en 4Q18, que se exacerba de -0.1% en el trimestre anterior.
En el acta de la reunión de marzo, RBA sugirió que el mercado laboral es un área clave que está monitoreando. Encontramos que la situación laboral ha mostrado signos de fatiga recientemente. La tasa de desempleo cayó -0.1 punto porcentual a 4.9% en febrero. Si bien esta cifra parece fuerte, el número de nóminas aumentó solo + 4.6K, más débil que el consenso de + 14K y el aumento de enero de + 39.1K. Peor aún, las posiciones de tiempo completo cayeron -7.3K en febrero, después de ganar + 65.4K en el mes anterior. Aunque RBA ha negado que la proporción creciente de empleos de medio tiempo en el empleo total es un problema, los datos históricos en los Estados Unidos muestran que un fuerte aumento en los empleos de medio tiempo generalmente se acompaña de una recesión económica. El empleo a tiempo parcial proporciona menos bienestar y seguridad laboral. Esto podría obstaculizar el incentivo para gastar. De hecho, la confianza del consumidor cayó -4.8% en marzo, después de un aumento de + 4.3% hace un mes. Mientras tanto, el ablandamiento de los precios de la vivienda es otro factor que restringe el gasto de los hogares.
El PMI de Markit ha brindado una visión más sombría de los desarrollos económicos del país en el primer trimestre de este año. El índice compuesto subió + 0.9 un punto más alto que 50 en marzo, luego de un descenso en el territorio contractual en febrero. Las actividades de servicios se mantuvieron en contracción durante dos meses consecutivos en marzo, mientras que el crecimiento en el sector manufacturero se desaceleró. Como se sugiere en el informe, mientras que la actividad comercial general se "estabilizó" en marzo, luego de una caída en febrero, el sector de servicios "siguió cayendo", mientras que el crecimiento en el sector manufacturero "se suavizó". También señaló que "la creación de empleos fue la más lenta en la encuesta mensual de 35". Mientras tanto, "las condiciones de demanda relativamente débiles dieron lugar a un sentimiento empresarial más débil, con una confianza en torno a la perspectiva del mes 12, la más baja desde junio 2016". Esperamos ver un crecimiento en 1Q19, así como en el resto del año, para moderar.
En marzo, RBA indicó que "la principal incertidumbre doméstica sigue siendo la fortaleza del consumo de los hogares en el contexto del débil crecimiento de los ingresos de los hogares y la caída de los precios de la vivienda en algunas ciudades". Sin embargo, los miembros aún juzgaron que un mayor descenso en la tasa de desempleo podría elevar el crecimiento salarial, lo que a su vez podría impulsar el consumo y la inflación. Nos resulta difícil materializar esta ilusión sin medidas monetarias más acomodaticias.
Signal2forex.com - Los mejores robots y señales de Forex
