Los pedidos de bienes duraderos aumentaron 2.7% en marzo. Los pedidos de bienes de capital básicos sugieren que la economía tiene un impulso en Q2, pero los envíos de bienes de capital básicos aún sugieren un gasto débil en los negocios en el informe del PIB de Q1 de mañana.
Las órdenes se recuperaron en marzo, el gasto comercial de Q1 aún es débil
Los pedidos de bienes duraderos aumentaron un sólido 2.7% en marzo, y la caída de febrero se revisó al alza a un arrastre de 1.1% (-1.6% anteriormente). Los últimos meses han sido influenciados por el volátil sector de aviones comerciales; los pedidos aumentaron 31.2% en marzo luego de disminuir 25.4% en febrero. Los pedidos que excluyen el transporte aumentaron un 0.4% más modesto durante el mes.
Los pedidos de bienes de capital básicos, un indicador clave del gasto futuro en negocios, aumentaron 1.3% en marzo, lo que sugiere que la economía podría estar impulsando el segundo trimestre. Sin embargo, la caída en los envíos de bienes de capital (un 0.2%) sigue sugiriendo un débil resultado para el gasto de negocios en la primera estimación de mañana del PIB Q1.
Si el salto en los pedidos de bienes de capital básicos se mantiene en los próximos meses, sugeriría un mayor gasto de negocios en el segundo trimestre; al menos, la cifra de los pedidos principales de hoy sugiere que el gasto de negocios no se está reduciendo tan rápidamente como se temía inicialmente.
Impacto de XeXX MAX de Boeing
A principios de marzo, las autoridades de aviación de todo el mundo aterrizaron el avión 737 MAX después de dos accidentes fatales, y Boeing anunció un alto en las entregas y un corte de producción para la familia 737. Como hemos escrito anteriormente, el impacto total en los envíos de bienes duraderos a partir de la reciente interrupción de las entregas podría ser considerable. El 737 MAX de Boeing ha comprendido casi la mitad de los pedidos de Boeing en los últimos años, y los pedidos de aviones representaron casi el 10% del total de pedidos de bienes duraderos el año pasado.
El sólido resultado de los pedidos de bienes duraderos en marzo sugiere que la conexión a tierra del 737 MAX no fue un factor muy importante para los pedidos de marzo. Solo una aerolínea ha cancelado un pedido y las cancelaciones generalizadas siguen siendo poco probables, lo que sugiere que es probable que los pedidos continúen. Sin embargo, la detención de las entregas a mediados de marzo sugiere que el valor de los envíos de bienes duraderos se reducirá por avión en los próximos meses . Los envíos de bienes de capital no defensivos, que se mantuvieron sin cambios en marzo, todavía sugieren un resultado débil para el gasto en equipo en el primer trimestre (gráfico inferior).
Boeing redujo la producción del 737 de 52 a 42 por mes a mediados de abril, lo que sugiere que veremos un impacto por la disminución de la producción en el segundo trimestre. Hemos advertido que el impacto preciso en nuestra perspectiva del PIB depende de una serie de factores, entre ellos, cuánto tiempo produce Boeing a una tasa más baja, cuando las autoridades de aviación de todo el mundo le dan la libertad a las aerolíneas y la rapidez con la que Boeing puede eliminar algunos retrasos. Además, dado que Boeing anunció el miércoles que estaba retirando su orientación financiera a futuro, el momento de la devolución de 737 MAX sigue siendo en gran medida incierto. Bajo nuestro supuesto actual, 737 disminuyó la producción para reducir el crecimiento del PIB de Q2 en aproximadamente 0.2 puntos porcentuales.
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