El crecimiento de EE. UU. Podría ser el más débil en más de dos años, pero los últimos datos podrían no afectar el próximo movimiento de la Fed

Se espera que la economía de los EE. UU. Haya crecido en el segundo trimestre al ritmo más lento en más de dos años, pero los datos tendrán poca influencia en la Reserva Federal cuando mantenga sus tasas de interés la próxima semana.

Los datos podrían proporcionar una imagen clara de la dicotomía en la economía de los EE. UU., Donde los datos de manufactura y negocios se vieron afectados por el comercio y el crecimiento global, mientras que los consumidores de los EE. UU. Han sido más resistentes.

El PIB para el trimestre finalizado el 30 de junio está programado para ser publicado a las 8:30 am ET del viernes, y se espera que llegue al 1.8%, según economistas encuestados en CNBC / Moody's Analytics Rapid Update. Los economistas encuestados por Refinitiv también esperan un crecimiento del 1.8%, pero el pronóstico del consenso de Dow Jones es del 2%.

“Debería estar por debajo del 2%”, dijo Joseph LaVorgna, economista jefe para las Américas de Natixis. “La vivienda parece débil. Los inventarios parecen débiles, el gasto de capital, no creo que vaya a ser fuerte. ... Eso debería compensarse parcialmente con un gasto de los consumidores sólido ".

LaVorgna dijo que cuando se promedió con un crecimiento de 3.1% en el primer trimestre, el crecimiento se mantiene a un ritmo saludable por encima de 2%.

"La Fed va a recortar casi independientemente porque se arrinconaron", dijo LaVorgna.

Los datos están siendo vistos como la última gran pieza del rompecabezas económico disponible para la Reserva Federal antes de que se reúna el martes.

Los datos del PIB también podrían ser uno de los informes económicos más blandos recientemente, ya que son datos del segundo trimestre y algunos de los datos más recientes del tercer trimestre han sido mejores de lo esperado, incluidos los datos de empleo y las ventas minoristas.

“El mercado responderá si obtiene un número muy diferente al consenso. Es menos importante ahora de lo que era porque la Fed depende menos de los datos ahora ”, dijo Hans Mikklesen, estratega de crédito de Bank of America Merrill Lynch. “Creo que deberían depender más de los datos, pero están bloqueados en el recorte de tasas ... Creo que el mercado hace bien en que la Fed realmente está mirando la inflación. Temen estar perdiendo la batalla para revertir las expectativas de inflación ".

La medida de inflación favorecida por la Fed, el índice de precios de los gastos de consumo personal, se publica como parte del informe del PIB. El trimestre pasado, el índice de precios PCE básico subió solo un 1.2% trimestre a trimestre, muy por debajo del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la Fed tomaría medidas si fuera necesario, basándose en su monitoreo de la debilidad económica mundial, el impacto de las guerras comerciales y las lecturas de inflación blandas. Powell también dijo que la Fed podría actuar, según corresponda, para extender la expansión económica de Estados Unidos.

Las expectativas del mercado son, en términos generales, un recorte de la tasa de puntos base de 25, a menos que, por alguna razón, los datos del PIB sean sorprendentemente débiles. Si es así, el mercado podría impulsar la idea de un corte de puntos base 50 más potente que tendría más poder para sacudir la economía.

Los estrategas dijeron que el hecho de que el Banco Central Europeo no alivió ni dio más detalles sobre sus planes el jueves por la mañana decepcionó a los mercados, pero también reforzó la opinión de que la Fed no necesita ser demasiado agresiva. Todavía se espera que el BCE reduzca las tasas y discuta más flexibilización cuantitativa, o compras de activos, en su reunión de septiembre.

“Mire el panorama general: ayer tuvo el mercado [de bonos] repuntando y las tasas bajaron debido a los débiles datos del PMI alemán. Eso encendió las expectativas de que el BCE iba a hacer más hoy ”, dijo Mikkelsen.

El estratega dijo que los diferenciales ya se estaban ajustando sobre la base de las señales anteriores del BCE que comenzaron a inclinarse hacia la relajación en su última reunión.