RBNZ sorprendió al mercado al reducir el OCR, en -50 bps, a 1%. El mercado solo había anticipado un corte de -25 bps. El recorte de tasas agresivo es "necesario" para ayudar a apoyar el empleo y la inflación en el país a medida que aumentan los riesgos a la baja. El gobernador Orr también señaló que los intereses negativos son posibles a medida que el banco central busca impulsar la inflación y el mercado laboral. El dólar de Nueva Zelanda se desplomó cuando la decisión fue mucho más moderada de lo esperado. Esperamos una mayor reducción en los próximos meses.
El banco central reconoció que el empleo está "en torno a su nivel máximo sostenible, mientras que la inflación se mantiene dentro de nuestro rango objetivo pero por debajo del punto medio del porcentaje 2". Señaló que "el crecimiento del PIB se ha desacelerado durante el año pasado y los vientos en contra del crecimiento están aumentando". A los miembros les preocupa que el empleo y la inflación probablemente disminuyan en relación con nuestros objetivos, si no hay más estímulo monetario. El debilitamiento de las actividades económicas mundiales afectaría la demanda de los bienes y servicios del país. Mientras tanto, los bancos centrales mundiales están flexibilizando la política monetaria para apoyar sus economías. Estos también han aumentado la urgencia de un recorte de tasas por parte de RBNZ como economía de exportación.
Con respecto a la decisión de política monetaria, los encargados de formular políticas consideraron que las bajas tasas de interés, junto con el aumento del gasto público, deberían "apoyar un repunte de la demanda durante el próximo año". El recorte de tasas de -50 bps demuestra el "compromiso continuo para garantizar que la inflación aumente hasta el punto medio del rango objetivo, y el empleo se mantenga alrededor de su nivel máximo sostenible".
Se esperan más recortes de tipos tras la agresiva reducción de hoy. En la conferencia de prensa, el gobernador Orr señaló que el ciclo de flexibilización acaba de comenzar. Como sugirió, "está fácilmente dentro del ámbito de la posibilidad que tengamos que hacer tasas de interés negativas". Añadió que “probablemente el mayor desafío para nosotros es cuán bajas son las tasas de interés nominales globales”. La reciente escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China sugiere que ha aumentado el obstáculo para alcanzar un acuerdo. Esto debería intensificar el riesgo de desaceleración económica mundial y provocar que los bancos centrales adopten una política monetaria más acomodaticia. Dada la creciente incertidumbre de las perspectivas económicas mundiales y la mayor debilidad de las actividades de Nueva Zelanda, esperamos que RBNZ anuncie otro recorte de tipos (en -25 pb) antes de fin de año.
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