El yen y el franco suizo terminaron como los más fuertes la semana pasada. En parte están respaldados por la falta de una indicación clara de una relajación inminente de los respectivos bancos centrales. Hubo compras adicionales en un giro pesimista en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El dólar terminó mixto después del fuerte recorte de tasas de la Fed. Teóricamente, la Fed debería hacerse con su ajuste de mitad de ciclo. Pero el camino a seguir sigue dependiendo en gran medida de la evolución del comercio, la desaceleración mundial y los datos internos.
Por otro lado, Nueva Zelanda y el dólar australiano fueron los más débiles. En particular, los datos de empleo en Australia confirmaron el caso de otro recorte de tasas de RBA, probablemente el próximo mes. Sterling fue el siguiente más débil después de recortar algunas de las ganancias recientes, redujo el riesgo de Brexit sin acuerdo.
Se derramó agua fría por el optimismo comercial y se canceló la visita china a la granja estadounidense
Originalmente parecía que las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China en Washington fueron buenas la semana pasada, y ambos países también anunciaron algunas exenciones arancelarias. La esperanza de un acuerdo comercial "interino" surgió con el anuncio de que el equipo de China visitaría algunas granjas de Estados Unidos la próxima semana, probablemente allanando el camino para algunas compras.
Sin embargo, justo antes del cierre del viernes, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijo a los informes que está buscando un "acuerdo completo", no un "acuerdo parcial". Agregó que no necesitaba un acuerdo comercial con China antes de las elecciones presidenciales de 2020. Horas después, los funcionarios chinos anunciaron que acortarían su viaje y cancelaron la visita a granjas en Montana y Nebraska.
Además, se informa que la guerra comercial ahora se ha convertido en una batalla política e ideológica entre las dos superpotencias, en lugar de solo aranceles y desequilibrios. Durante la reunión, la delegación china no presentó nuevas propuestas sobre temas centrales de protección de la propiedad intelectual, transferencias forzadas de tecnología, subsidios industriales y otras barreras comerciales. Los conflictos podrían tomar mucho más tiempo para resolverse.
Las acciones de EE. UU. Resistieron el fuerte corte de la Fed la semana pasada, pero la señal de ceder apareció cuando el agua fría se vertió en el optimismo comercial. El MACD diario en DOW sugiere una pérdida de impulso antes del máximo histórico de 27398.68. Es probable que esta semana haya algo más de comercio lateral. Se podría ver otro aumento mientras se mantenga el soporte 26717.05. Pero la ventaja podría estar limitada por la proyección de 61.8% de 21712.53 a 26695.96 desde 24680.57 en 27760.32. La ruptura de 26717.05 sugerirá el rechazo de 27398.68 y la perspectiva bajista a corto plazo.
Los precios de los mercados en 62.9% de probabilidad de una mayor flexibilización de la Reserva Federal, después del corte agresivo de la semana pasada
Hubo muchas actividades del banco central la semana pasada. Los mercados estaban algo decepcionados por la falta de abrumadora modestia del BoJ y el SNB. Por lo tanto, tanto el yen como el franco suizo recibieron apoyo hacia el final de la semana. La paliza permanente de BoE también provocó pequeñas reacciones y el enfoque se mantuvo total en los desarrollos Brexit. El recorte de tasas y las proyecciones económicas del FOMC fueron el evento más interesante.
El recorte de -25bps a 1.75-2.00% en la tasa de fondos federales fue visto como un recorte "agresivo". Lo más importante, tanto las nuevas proyecciones económicas como las gráficas de puntos sugirieron que la Fed había terminado con su "ajuste de mitad de ciclo". Las proyecciones medianas de la tasa de fondos federales estaban en 1.9% en 2019 y 2020, luego aumentan a 2.1% en 2021. En el diagrama de puntos, los miembros de 7 han hecho otro corte a 1.50-1.75% este año. Los miembros de 10 tienen una tasa entre 1.75 y 2.25%. Sin embargo, las próximas decisiones seguirán dependiendo en gran medida de la evolución. Por lo tanto, nadie podía descartar cambios turbulentos de los halcones.
A partir de ahora, los futuros de fondos federales tienen un precio en 62.9% de probabilidad de al menos una reducción de la tasa de 25bps más para el final del fin.
Aussie presionó mientras las expectativas de reducción de tasas del RBA afirmaban
Las actas de las reuniones de septiembre del RBA mantuvieron un claro sesgo de relajación. Lo que es más importante, el banco central reiteró que la economía "podría mantener tasas más bajas de desempleo y subempleo". Se esperaba que el crecimiento de Q2 haya sido de alrededor del 0.5%. Luego, los datos de Australia mostraron que el desempleo aumentó 0.1% a 5.3% en agosto. El desarrollo afirmó el caso de un nuevo recorte de tasas este año, probablemente en octubre.
AUD / JPY fue uno de los principales impulsores la semana pasada, ya que el australiano se vendió por las expectativas del RBA. La fuerte disminución sugiere que el rebote correctivo de 69.95 se ha completado en 74.49. Se debe ver una nueva caída para volver a probar 69.95 primero. La ruptura reanudará una tendencia descendente mayor a 61.8% de proyección de 80.71 a 69.95 desde 74.49 en 67.84 a continuación.
El par GBP / JPY superó a 135.74 la semana pasada, pero no pudo mantener un retroceso por encima del 38.2% de 148.87 a 126.54 en 135.07 y se retiró. El sesgo inicial permanece neutral esta semana primero. Por el lado positivo, la ruptura sostenida de 135.07 extenderá el rebote de 126.54 a 61.8% de retroceso en 140.33 a continuación. Sin embargo, la interrupción del soporte de 132.17 sugerirá el rechazo de 135.07 y volverá a sesgar hacia abajo a la baja para volver a probar 126.54 bajo.
En la imagen más grande, el patrón de consolidación de 122.75 (2016 bajo) posiblemente todavía esté en progreso. El fuerte rebote de 126.54 argumenta que puede ser la tercera pata del patrón. Se podría ver un aumento adicional en la zona de resistencia 148.87 / 156.59 antes de la finalización. Sin embargo, a la baja, la ruptura sostenida de 122.75 low extenderá 116.83 (2011 low).
En la imagen a largo plazo, por ahora, estamos tratando las acciones de precios de 122.75 (2016 bajo) como un patrón correctivo. Por lo tanto, se puede ver un fuerte soporte en 122.75 para traer un rebote antes de que se complete el patrón. Sin embargo, una pausa sostenida aumentará la posibilidad de reanudar la tendencia a la baja a largo plazo desde 251.09 (máximo de 2007).
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