El yen salta sobre las renovadas preocupaciones comerciales entre EE. UU. Y China, el dólar extiende la venta posterior al FOMC

El yen aumenta notablemente hoy a medida que los enfoques vuelven a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China después de las actividades del banco central y la publicación de datos económicos. Existen preocupaciones renovadas de que incluso si se pudiera llegar a un acuerdo de la fase uno, la (s) fase (s) siguiente (s) sería muy difícil. El dólar se mantiene generalmente débil y actualmente se cotiza como el más débil por hoy. La lectura de la inflación por debajo del objetivo no proporciona respaldo al dólar, ya que se ve afectado por la venta masiva posterior al FOMC. El dólar canadiense también es débil después de datos del PIB peores de lo esperado. Los mayores europeos son generalmente mixtos.

Técnicamente, la ruptura del soporte menor de 108.25 por parte del USD / JPY sugiere el rechazo por la resistencia de 109.31. Más importante aún, el reciente rebote de 104.45 podría ser simplemente una corrección. La ruptura del soporte de 106.48 reafirmará la tendencia bajista a medio plazo y volverá a alcanzar el nivel bajo de 104.45. El EUR / USD aún no ha superado la resistencia de 1.1179 a pesar del repunte de ayer. Esto seguirá siendo un foco antes del cierre semanal. El descanso confirmará la reanudación del aumento reciente de 1.0879.

En Europa, actualmente, FTSE está abajo -0.88%. DAX está abajo -0.01%. CAC está abajo -0.22%. El rendimiento del año 10 alemán ha bajado -0.499 en -0.401, nuevamente por debajo del mango -0.4. Anteriormente en Asia, Nikkei subió 0.37%. Hong Kong HSI subió 0.90%. China Shanghai SSE cayó -0.35%. Singapore Strait Times subió 0.68%. El rendimiento de JGB en Japón 10 a los años cayó -0.0194 a -0.140.

Sentimientos abrumados por hablar de dificultades en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China más allá de la fase uno

Los sentimientos de riesgo parecen estar afectados por un informe de Bloomberg que indica incertidumbres sobre un acuerdo comercial integral entre Estados Unidos y China. Se dijo que funcionarios chinos no identificados advirtieron que "no cederán en los asuntos más espinosos" con respecto a las negociaciones comerciales. Algunos funcionarios han "transmitido bajas expectativas" sobre futuras negociaciones a menos que Estados Unidos reduzca más los aranceles impuestos.

Por ahora, Estados Unidos y China aún están en camino de completar la fase uno del acuerdo comercial basado en el marco de tiempo original, a pesar de que la cumbre de APEC en Chile se canceló debido a los disturbios sociales. La primera fase cubriría las protecciones de propiedad intelectual, moneda, servicios financieros y compras agrícolas. Pero se dice que ambas partes reconocen las dificultades para las negociaciones más allá de eso.

A nuestro entender, la parte más difícil sería en los subsidios a las empresas estatales. Estados Unidos insistiría en que China reduzca los subsidios. Pero es un principio fundamental del modelo de capitalismo de Estado de China que el Partido Comunista Chino no renunciaría. Es la diferencia clave entre China y los países occidentales lo que los convirtió en rivales sistemáticos, como muchos describieron.

Las solicitudes iniciales de desempleo de EE. UU. Aumentaron a 218k por encima de las expectativas de 215k

Las solicitudes iniciales de desempleo de EE. UU. Aumentaron 5k a 218k en la semana que terminó en octubre 26, por encima de las expectativas de 215k. El promedio móvil de cuatro semanas de reclamos iniciales cayó -0.5k a 214.75k. Las reclamaciones continuas aumentaron 7k a 1.69m en la semana que finalizó en octubre 19. El promedio móvil de cuatro semanas de reclamos continuos aumentó 8.75k a 1.686m.

PCE de EE. UU. Se desaceleró a 1.4%, PCE central se desaceleró a 1.7%

El ingreso personal de EE. UU. Aumentó USD 50.2B o 0.3% mamá en septiembre, cumplió con las expectativas. El gasto personal aumentó 0.2% mamá, o USD 24.3B, también cumplió con las expectativas. El índice de precios de PCE principal se desaceleró a 1.3% interanual, por debajo de 1.4% interanual, por debajo de las expectativas de 1.4% interanual. El índice básico de precios de PCE se desaceleró a 1.7% interanual, por debajo de 1.8% interanual, coincidió con las expectativas.

El PIB de Canadá creció 0.1% mamá en agosto, el crecimiento de tres meses se desaceleró a 0.5%

El PIB de Canadá aumentó un 0.1% intermensual en agosto, por debajo de las expectativas del 0.2% intermensual. Las industrias productoras de bienes subieron un 0.2% después de dos meses de caídas, lideradas por un repunte en la manufactura, mientras que las industrias productoras de servicios subieron un 0.1%. En general, hubo ganancias en 14 de los 20 sectores industriales. En promedio móvil de tres meses, el producto interno bruto real aumentó un 0.5% en agosto, en comparación con un aumento del 0.8% en julio.

BCE de Guindos: la política monetaria no alcanzó límites, pero el impacto negativo es cada vez más evidente

El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, advirtió que los "efectos colaterales" de la política monetaria ultra floja son "cada vez más significativos". Por lo tanto, la política monetaria "no puede ser la única respuesta a la desaceleración económica" en la zona euro. Agregó que "la política monetaria puede proporcionar liquidez en el caso del riesgo de Brexit o guerras comerciales, pero no es la solución a estos problemas, que son los factores detrás de la desaceleración". Hizo hincapié en que "podemos aliviar la situación pero no podemos resolverla".

De Guindos también agregó que "no diría que la política monetaria de alguna manera ha alcanzado sus límites, pero diría que el impacto negativo en la estabilidad financiera es cada vez más evidente, lo que significa que debe complementarse con la política fiscal". La ventaja de las tasas negativas es que "ha impulsado la inversión, el consumo y eso está detrás de la recuperación". Pero en el lado negativo, algunos mercados inmobiliarios en Europa tienen valoraciones excesivamente boyantes de los activos, y las ganancias de los bancos también se han visto afectadas.

Por separado, el miembro del Consejo de Gobierno, Ignazio Visco, dijo que "la inflación de la eurozona se mantiene en un nivel excesivamente bajo y está apareciendo el riesgo de anclar las expectativas a mediano y largo plazo". Agregó que la política monetaria seguirá siendo expansiva para mantener la demanda.

El PIB de la zona euro creció 0.2% en Q3, el IPC se desaceleró a 0.7% en octubre, el desempleo no cambió a 7.5%

El PIB de la Eurozona creció 0.2% qoq en Q3, sin cambios con respecto a la tasa de Q2, superó las expectativas de 0.1% qoq. Durante el año, el PIB creció 1.1% interanual. El IPC disminuyó a 0.7% interanual en octubre, por debajo de 0.8% interanual, igual a las expectativas. Sin embargo, el núcleo del IPC se aceleró a 1.1% interanual, por encima de 1.0% interanual y superó las expectativas de 1.1% interanual. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 7.5%, por encima de la expectativa de 7.4%. Ese sigue siendo el nivel más bajo desde julio 2008.

También publicado, el PIB de Italia creció 0.1% qoq en Q3, por debajo de las expectativas de 0.2% qoq. Las ventas minoristas alemanas aumentaron 0.1% mamá en septiembre, por debajo de las expectativas de 0.3% mamá. El IPC de Francia se desaceleró a 0.9% interanual, se perdió la expectativa de 1.1% interanual.

Aussie salta después de fuertes permisos de construcción y retroceso de las apuestas de corte RBA

El dólar australiano se dispara ampliamente hoy en primer lugar con la ayuda de la liquidación posterior al FOMC en dólares. En el fondo, Aussie se ha centrado en el optimismo hacia las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China recientemente. Los sólidos datos de la vivienda de hoy también alivian las preocupaciones de una recesión renovada en los mercados de la vivienda. Los permisos de construcción aumentaron 7.6% mamá en septiembre, muy por encima de las expectativas de 0.1% mamá. Otros datos, aunque perdidos, no fueron desastrosos. El crédito del sector privado aumentó 0.2% mamá en septiembre versus las expectativas de 0.3% mamá. El índice de precios de importación aumentó 0.4% qoq en Q3 versus la expectativa de 0.5% qoq.

Como Westpac señaló en un informe el día de hoy, RBA debería estar de pie en su próxima reunión en noviembre 5. Los precios de mercado de un recorte de diciembre también cayeron de 80% en octubre 4 a 25%. Pero lo más notable es que el precio de mercado de un recorte de febrero se redujo a la mitad de 100% en octubre 4 a 50% hoy. Si bien el precio de la rebaja de febrero no estuvo de acuerdo con Westpac, ese es un factor para impulsar al australiano más alto hoy.

También desde abajo, los permisos de construcción de Nueva Zelanda aumentaron 7.2% mamá en septiembre, por encima de las expectativas de 2.3% mamá. La confianza empresarial de ANZ aumentó a -42.4 en octubre, por encima de las expectativas de -53.5.

BoJ se mantiene firme, nueva orientación hacia adelante indica un claro sesgo de relajación

El Banco de Japón dejó la política monetaria sin cambios hoy como se esperaba ampliamente, pero intensificó su señal para una mayor relajación en el futuro. Bajo el marco de control de la curva de rendimiento, la tasa de interés de política a corto plazo se mantuvo en -0.1%. Además, el respaldo central continuará aumentando la base monetaria en JPY 80T al año, con compras de JGB para mantener el rendimiento del año 10 en alrededor del 0%. La decisión fue tomada por el voto 7-2, con Y. Harada y G. Kataoka discrepando como de costumbre.

La orientación prospectiva se cambió a: “En cuanto a las tasas de política, el Banco espera que las tasas de interés de corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos siempre que sea necesario prestar mucha atención a la posibilidad de que el impulso hacia se perderá el logro del objetivo de estabilidad de precios ". Anteriormente, el BoJ dijo que se comprometió a mantener "las tasas ultrabajas actuales durante un período prolongado, al menos hasta la primavera de 2020". Es un mensaje claro de que el Banco de Japón está listo para recortar las tasas de interés nuevamente en cualquier momento si las perspectivas se deterioran aún más.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el gobernador Haruhiko Kuroda confirmó que la nueva orientación hacia adelante apuntaba a aclarar la postura de que "el sesgo de política se inclina hacia una flexibilización monetaria adicional". Con respecto a las herramientas, BoJ podría "reducir las tasas de interés, aumentar la compra de activos o acelerar ritmo de aumento de la base monetaria ".

También en Japón, la producción industrial aumentó 1.4% mamá en septiembre, por encima de las expectativas de 0.4% mamá. La vivienda comienza a caer -4.9% interanual en septiembre, por encima de las expectativas de -6.7% interanual. La confianza del consumidor aumentó a 36.2, por encima de las expectativas de 35.5.

La fabricación de China PMI cayó a 49.3, sexto mes consecutivo en contracción

China NBS PMI Manufacturing cayó a 49.3 en octubre, por debajo de 49.8 y perdió las expectativas de 49.8. Es el sexto mes consecutivo de lectura de contracción. Mirando algunos detalles, los nuevos pedidos de exportación cayeron para el 17 mes a 47.0, por debajo de 48.2. El empleo mejoró ligeramente, pero se mantuvo en contracción profunda en 47.3, hasta 47.0. NBS PMI Non-Manufacturing cayó a 52.8, por debajo de 53.7 y perdió las expectativas de 53.7. También es la lectura más baja desde febrero 2016.

El conjunto general de datos sugiere que, si bien el crecimiento de China ya está en el ritmo más bajo en los años 30, todavía no hay señales de un cambio. Las mejoras vistas al final de Q3 fueron solo ondas en una tendencia a la baja, en lugar del comienzo de una recuperación sostenida. Es probable que los PMI oficiales sigan siendo lentos en los próximos meses, mientras que es poco probable que un acuerdo comercial entre la Fase 1 Estados Unidos y China proporcione un impulso inmediato.

USD / JPY Perspectiva del mediodía

Pivots diarios: (S1) 108.61; (P) 108.95; (R1) 109.18; Más…

El quiebre del USD / JPY del soporte menor de 108.25 sugiere que se forma un tope a corto plazo en 109.28, por delante de la resistencia clave de 109.31, en condiciones de divergencia bajista. El sesgo intradía se vuelve a la baja para el soporte 106.48 primero. El descanso allí confirmará la finalización del rebote de 104.45 y traerá una nueva prueba de este bajo. Por ahora, el riesgo se mantendrá a la baja mientras 109.28 / 31 se mantenga, en caso de recuperación. Sin embargo, la ruptura decisiva de 109.31 será una señal temprana de reversión a medio plazo y la próxima resistencia de 112.40.

En la imagen más grande, se volvió a ver un fuerte apoyo de 104.62. Sin embargo, no hay confirmación de reversión a mediano plazo. La disminución correctiva de 118.65 (Dec. 2016) aún podría extenderse a la baja. Pero en ese caso, esperaríamos un fuerte soporte por encima de 98.97 (2016 bajo) para contener la desventaja para traer un rebote. Mientras tanto, al alza, la ruptura de la resistencia clave de 112.40 será una fuerte señal de inicio de la tendencia alcista a medio plazo.

Actualización de indicadores económicos