Rameda dará vida al mercado egipcio de OPI

Rameda Pharmaceuticals, con sede en El Cairo, fijará el precio de la segunda oferta pública inicial (OPI) del año del sector privado de Egipto, revitalizando el mediocre mercado de OPI del país, que ha luchado por recuperarse a los niveles anteriores a la revolución, a pesar de una sólida cartera de productos estatales y no gubernamentales. -empresas administradas por el estado.

Rameda se encuentra en la fase de comercialización de una lista que valorará a la compañía en un rango de $ 214 millones a $ 286 millones en la Bolsa de Egipto (EGX). Podría ser la IPO egipcia más grande desde 2015.  

La actividad de ECM en Egipto se ha acelerado lentamente después de que el proveedor de índices MSCI redujera la ponderación del país del norte de África en mayo 2015, después de la Primavera Árabe, lo que llevó a los inversores a retirar fondos.

Un acuerdo exitoso sería una señal positiva para los inversores y una buena noticia para el gran programa de privatización respaldado por el FMI que aún no ha comenzado en serio.

"Lo que buscan los inversionistas es nuevas ideas considerables e invertibles, nuevos nombres que salgan al mercado y nombres existentes para proporcionar más liquidez", dice Amr Helal, CEO de África del Norte en Renaissance Capital.

Las OPI cotizadas en Egipto alcanzaron su punto máximo en 2015 cuando las compañías recaudaron $ 752 millones, aunque esto cayó bruscamente en 2016 a $ 214 millones. En lo que va del año, se recaudaron $ 101 millones en EGX, según datos de Dealogic.

Rameda, que ordenó a HSBC e Investec como coordinadores globales conjuntos y corredores de libros conjuntos, sigue a la compañía de pagos digitales Fawry, que completó una lista en agosto. La compañía ha reservado 5% para el comercio minorista egipcio.

Los libros cierran en noviembre 26, y el comercio comienza en diciembre 5. Los primeros planes para una cotización dual en la Bolsa de Londres se han abandonado para centrarse en el EGX, según un banquero del acuerdo.

El fuerte crecimiento económico de Egipto y la implementación exitosa de un programa de reforma recomendado por el FMI han significado que es una perspectiva atractiva para los inversores, aunque las duras medidas de austeridad han provocado disturbios en el país. 

La liquidez también está comenzando a mejorar, y con una cartera saludable de compañías estatales y no estatales que buscan cotizar, los banqueros esperan que la capacidad del mercado regrese.

A medida que ocurrían las reformas, la mayoría de las empresas se limitaron a pedir prestado para financiar capital de trabajo. Las empresas ahora tienen la mentalidad de que buscarán comenzar a pedir préstamos para inversiones de capital e inversiones. 

 – Amr Helal, capital renacentista

Durante los últimos años, la devaluación de la libra egipcia, así como la eliminación de la lista de varias grandes corporaciones, afectaron la cantidad de fondos que fluyen hacia las acciones egipcias.

"En promedio, intercambiamos entre $ 40 millones y $ 50 millones diariamente, por lo que definitivamente hay margen de mejora", dice Helal de Renaissance Capital. "Antes de la revolución, intercambiamos $ 100 millones a $ 150 millones más".

Ahora se espera que la actividad corporativa aumente con la reducción en las tasas de interés que alimentan los préstamos. El banco central redujo las tasas por tercera vez este año el jueves.  

"A medida que ocurrían las reformas, la mayoría de las empresas se limitaron a pedir prestado para financiar capital de trabajo", dice Helal. "Las empresas ahora tienen la mentalidad de que buscarán comenzar a pedir préstamos para gastos de capital e inversiones".

Una directiva del banco central para estimular los préstamos al sector de las pequeñas y medianas empresas (PYME) también impulsará el crecimiento en ese segmento de la economía. Se alienta a los bancos a prestar el 20% de su cartera de préstamos a las PYME.

La privatización es un principio central del programa de reforma del gobierno, y la nueva directora del FMI, Kristalina Georgieva, insta a Egipto a reducir el papel de las empresas estatales en la economía.

A principios de este año, el gobierno vendió una participación del 4.5% en el productor de tabaco Eastern Company. Es la primera lista exitosa de un programa anunciado en 2016.

"Nuestro objetivo es completar de cinco a seis OPI para el 30 de junio del próximo año de diferentes sectores", dijo el ministro de finanzas de Egipto, Mohamed Maait, a Euromoney el mes pasado. “Dos están listos para partir. Los listados serán nacionales, pero nos encantaría que ingresen inversores extranjeros ”. 

La compañía de fertilizantes Abu Qir, Alexandria Container and Cargo Handling y la compañía de pagos e-finance han ordenado a los bancos que lideren las ventas. También se espera que Banque du Caire haga una lista.

La empresa estatal Heliopolis Housing también está buscando un comprador para una participación del 10%, dice Helal, y ya ha tenido interés de los compradores en ese mercado, aunque ha extendido el cronograma para las respuestas a fin de año.

Egipto ha demostrado ser una de las historias de inversión destacadas para inversores de deuda de mercados emergentes con rentabilidades atractivas, el fortalecimiento de la libra egipcia frente al dólar y la liquidez que tenta a muchos en el mercado de letras del tesoro.  

Entre abril y agosto, las tenencias extranjeras de bonos han aumentado de $ 1.4 mil millones a $ 5 mil millones, según una investigación de Societe Generale.

El soberano vendió $ 2 mil millones de eurobonos en noviembre 14, incluido un billete de $ 500 millones 40 al año, el más largo de un soberano en el Medio Oriente y África del Norte.