Los últimos datos muestran que la economía terminó 2019 con una nota fuerte, lo que calmó los temores de recesión

El susto del crecimiento del cuarto trimestre es cosa del pasado, ya que la economía de EE. UU. Parece estar lista para cerrar los libros en 2019 con un aumento sólido.

Los informes de fabricación y comercio del martes confirmaron que el PIB está en camino de aumentar más del 2% durante el período. Un indicador de la Fed de Atlanta estima la ganancia en 2.3%, mejor que el 2.1% en el tercer trimestre y suficiente para cerrar el año con una ganancia trimestral promedio de aproximadamente 2.4%.

Si bien eso marcaría una desaceleración del aumento de 2.9% en 2018, aún sería indicativo de que la expansión de una década está viva y bien y preparada para continuar en 2020.

“La economía es mejor de lo que piensas. Apueste por ello ”, dijo Chris Rupkey, economista financiero jefe de MUFG Union Bank, en una nota.

Las últimas noticias hicieron que la brecha comercial de Estados Unidos se redujera en noviembre a su nivel más bajo en tres años, gracias en gran parte a una desaceleración continua de las importaciones y una expansión de las exportaciones. Junto con eso vino una lectura del ISM que muestra que una contracción de la manufactura no se había extendido al componente de servicios mucho más grande de la economía estadounidense.

Aunque los titulares apuntaban a un mejor crecimiento, la Fed de Atlanta mantuvo su rastreador del PIB actual en el 2.3%. Sin embargo, eso está muy por encima de las lecturas anteriores, incluido el punto más bajo a mediados de noviembre, cuando el cuarto trimestre tenía una ganancia de solo 4%.

Eso se produjo durante un año en el que Wall Street se preparó para una recesión inminente, basada en las preocupaciones sobre la guerra comercial entre Estados Unidos y China, el débil crecimiento mundial y una señal históricamente confiable del mercado de bonos de que los inversores estaban valorando una economía en declive por delante.

Sin embargo, la lectura de servicios mostró que "la gran mayoría de las industrias estadounidenses no están siendo frenadas por los remolinos de la incertidumbre geopolítica y nos hace más seguros de que las previsiones de recesión de algunas ... no se harán realidad", dijo Rupkey.

Un gran aspecto positivo para el sentimiento es la probable resolución, al menos en la primera fase, de la disputa comercial. Las dos naciones habían impuesto miles de millones de dólares en aranceles a los bienes de la otra, poniendo un freno a la confianza empresarial y la inversión de capital. 

Se espera que se firme un acuerdo para prevenir nuevas tarifas y abordar otros problemas a finales de este mes.

“Parece que las empresas han respondido de manera inmediata y positiva a la noticia de que el acuerdo comercial de la Fase Uno evitaría la imposición de más aranceles a los bienes de consumo”, escribió Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics.

Sin duda, hubo una gran advertencia en los últimos datos económicos: la brecha comercial disminuyó, a su punto más bajo desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo, debido en gran parte a un aumento en las exportaciones, que se suman al PIB a corto plazo, pero puede no durar más a largo plazo. 

Por otro lado, eso también podría ser un cambio cosmético ya que un aumento en las importaciones podría provenir de una mayor demanda del consumidor.

“Si bien una balanza comercial más ajustada impulsará mecánicamente el PIB, no veríamos el ajuste como una señal de un crecimiento más fuerte a largo plazo”, dijo la economista de Citigroup Veronica Clark. "Dado que nuestro escenario base sigue siendo un sector de hogares aún saludable que impulsa un fuerte consumo, no esperaríamos que las importaciones de estos bienes se debiliten mucho más".

Uno de los puntos más brillantes que surgieron de los datos fue una fuerte lectura de empleo de la encuesta ISM no manufacturera. 

El índice de empleos tuvo pocos cambios con respecto al mes anterior, pero sigue siendo claramente positivo con una lectura de 55 en diciembre, lo que, según Shepherdson, es una indicación de que el crecimiento del empleo volverá a ser sólido. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que la lectura de las nóminas no agrícolas del viernes muestre un aumento de 160,000, una disminución con respecto a los robustos 266,000 de noviembre, pero aún muy por delante del ritmo necesario para mantener la tasa de desempleo en su actual mínimo de 50 años de 3.5%.

“Este es un avance muy importante, porque el nivel de septiembre indicó un crecimiento de la nómina de solo 50 mil, pero la lectura de diciembre apunta a 180 mil”, escribió Shepherdson. "Otras cifras de empleo son más débiles, pero la mejora en la encuesta ISM no manufacturera es una señal muy positiva, aunque no para los inversores que esperan que la Fed vuelva a bajar pronto".

De hecho, es probable que el banco central permanezca en suspenso durante 2020 sin un cambio significativo en las condiciones económicas.

Jeffrey Kleintop, estratega jefe de inversiones globales de Charles Schwab, dijo que la imagen del empleo probablemente será la clave para determinar cómo progresa el crecimiento en 2020.

"Si el mercado laboral comenzara a debilitarse, podríamos ver que un nivel muy alto de confianza del consumidor retrocederá", dijo Kleintop. "Eso socavaría esta fortaleza que vemos en la economía".