La montaña rusa de alta volatilidad, alternando hacia arriba y hacia abajo en el apetito de riesgo que ha caracterizado el comercio de esta semana, aparentemente se ha roto en el último día de negociación de la semana; es decir, los mercados siguen siendo altamente volátiles, pero no estamos viendo una recuperación en los activos de riesgo después de la caída de ayer. En cambio, los índices de renta variable en todo el mundo se cotizan otro 2-4% más bajo, mientras que los rendimientos de los bonos mundiales colapsan y las tachuelas de oro en otro 1%.
Mientras tanto, el dólar estadounidense parece no poder levantarse de la estera proverbial. Mirando el índice del dólar estadounidense ampliamente seguido, la moneda de reserva mundial ha perdido el 4% de su valor en poco más de dos semanas, y la moneda ahora está probando un nivel de soporte masivo en el rango de 95.75-96.00:
Después de una caída tan dramática, no sorprende que el indicador RSI para el índice del dólar esté muy sobrevendido, lo que aumenta la probabilidad de un rebote en esta zona de soporte clave. Dicho esto, la narrativa del dólar estadounidense como la "camisa sucia más limpia" entre una economía global de lento crecimiento se ha hecho trizas.
Durante años, los alcistas han señalado la ventaja de rendimiento relativa del dólar estadounidense sobre sus rivales de rendimiento cero y negativo, pero con el rendimiento en los bonos del Tesoro de referencia a 2 y 10 años cayendo a solo 0.49% y 0.76% respectivamente, que La ventaja comparativa casi ha desaparecido. De hecho, los operadores ahora están valorando al menos otros 50bps de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal en su reunión a mediados de mes, lo que significa que el banco central probablemente reducirá su tasa de referencia en un 1% en solo dos semanas.
En el corto plazo, el informe de nómina no agrícola de hoy puede tener cierta influencia en el dólar, con el potencial de un informe más fuerte de lo esperado que conduzca a una recuperación del apoyo en el dólar (vea nuestro informe completo de vista previa de NFP). No obstante, el impulso técnico y fundamental en el índice del dólar estadounidense sigue siendo fuertemente bajista, por lo que los operadores pueden considerar cualquier rebote a corto plazo como una oportunidad para agregar nuevos cortos a un precio más favorable.
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