La frágil recuperación económica enfrenta la primera gran prueba con el informe de empleos de junio en la próxima semana

La segunda mitad de 2020 está a punto de llegar, y ahora depende de la economía demostrar que el mercado de valores tuvo razón sobre un fuerte regreso en el crecimiento.

La primera gran prueba será el informe de empleos de junio, publicado el jueves en lugar de su lanzamiento habitual del viernes debido al feriado del 4 de julio. Según Refinitiv, los economistas esperan que se crearon 3 millones de empleos, luego de que la sorpresiva ganancia de 2.5 millones de nóminas de mayo superó los pronósticos de la friolera de 10 millones de empleos.  

"Si es más fuerte, sugerirá que la mejora es más rápida, y eso es lo que vimos en mayo con mejores ventas minoristas, la confianza estaba volviendo un poco y las ventas de automóviles fueron mejores", dijo Kevin Cummins, economista jefe de NatWest en Estados Unidos. Mercados

El segundo trimestre termina en la próxima semana, ya que los inversores tienen esperanzas sobre la recuperación, pero observan con cautela los crecientes casos de Covid-19 en varios estados. 

Las acciones fueron más bajas durante la semana, ya que los mercados reaccionaron ante el aumento de casos en Texas, Florida y otros estados. Los inversionistas se preocupan por la amenaza al repunte económico a medida que esos estados toman medidas para frenar algunas actividades. El S&P 500 ha subido más del 16% en lo que va del segundo trimestre y ha bajado casi un 7% en el año. Las pérdidas del viernes borraron las últimas ganancias del índice en junio.

“Creo que el mercado de valores está mirando más allá del valle. Está esperando una recuperación económica en forma de V y una sólida imagen de ganancias para 2021 ”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. Él espera que las ganancias de las compañías de gran capitalización aumenten un 30% el próximo año, y las ganancias de pequeña capitalización se recuperen en un 140%.

"Creo que la segunda mitad debe ser un período de" muéstrame ", lo que demuestra que nuestro optimismo estaba justificado, y necesitaremos ver una mejora continua en los datos económicos, y creo que necesitamos ver revisiones al alza de las estimaciones de ganancias, "Dijo Stovall.

Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, dijo que espera que la recuperación no sea tan fácil como algunos esperan, particularmente considerando el resurgimiento de brotes de virus en los estados de los cinturones solares y California.

"Ahora, mientras veo lo que sucede, creo que es más probable que esté rodando W", en lugar de una V, dijo. “No solo se basa en una segunda ola. No estoy seguro de haber salido alguna vez de la primera ola ".

Incluso sin cierres reales del estado, el virus podría ralentizar la actividad económica. "Eso no significa que las empresas no cierren, o los consumidores no retrocederán más", dijo.

En la segunda mitad del año, el mercado debería centrar su atención en las elecciones, pero Sonders no espera mucha reacción hasta después del Día del Trabajo. El promedio de encuestas de RealClearPolitics muestra que el demócrata Joe Biden lidera al presidente Donald Trump en 10 puntos porcentuales, y las probabilidades de una barrida demócrata han aumentado.

Biden ha dicho que aumentaría los impuestos corporativos, y algunos estrategas dicen que un barrido sería malo para los negocios, debido a una mayor regulación y mayores impuestos. Se espera que Trump continúe usando aranceles, lo que perturba el mercado, aunque se espera que ambos candidatos adopten una postura dura sobre China.

"Si parece que el Senado sigue siendo republicano, hay menos de qué preocuparse en términos de cambios de política", dijo Sonders. "No creo que sea tan binario como algunas personas piensan".

Stovall dijo que un estudio rápido muestra que en los cuatro años de elecciones presidenciales de vuelta a 1960, donde el primer trimestre fue negativo y el segundo trimestre positivo, las acciones obtuvieron ganancias en la segunda mitad.

Eran 1960 cuando John Kennedy asumió el cargo, 1968, cuando Richard Nixon ganó; 1980 cuando Ronald Reagan fue elegido para su primer mandato; y 1992, la primera victoria de Bill Clinton. Casualmente, en todos esos años, el partido contrario ganó el control de la Casa Blanca. 

La sólida muestra del segundo trimestre del mercado de valores se produjo después de que la Fed y el Congreso se movieran rápidamente para inyectar a la economía billones de estímulos. Eso desbloqueó los mercados crediticios y provocó una estampida de las empresas para reestructurar o emitir deuda. Aproximadamente $ 2 billones en gastos fiscales se destinaron a consumidores y empresas, que repentinamente necesitaban efectivo después del cierre abrupto de la economía.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, testifican ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el martes sobre la respuesta al virus. Eso será importante ya que los mercados miran hacia otro paquete fiscal del Congreso este verano, que se espera proporcione ayuda a los gobiernos estatales y locales; extender algunos beneficios mejorados por desempleo y brindar más apoyo a las empresas.

“Mucho de esto sigue siendo tan fluido. Hay un montón de elementos fiscales que se están implementando. Se habla de otro pago de estímulo fiscal como lo hicieron la última vez con un cheque de $ 1,200 ”, dijo Cummins.

Los estrategas esperan que el Congreso discuta sobre el tamaño y el contenido del paquete de estímulo, pero finalmente llegan a un acuerdo antes de que se agoten los beneficios de desempleo a fines de julio. Cummins dijo que los presupuestos estatales comienzan un nuevo año el 1 de julio, y los estados con una necesidad crítica de fondos pueden tener que comenzar a dejar ir a los trabajadores, ya que reducen los gastos. 

La administración Trump ha indicado que el informe de empleo del jueves podría ayudar a dar forma al paquete fiscal, dependiendo de lo que muestre. El suplemento federal a los beneficios estatales por desempleo ha sido de $ 600 por semana, pero existe oposición a extenderlo, y los estrategas esperan que se reduzca al menos a la mitad.

Se espera que la tasa de desempleo caiga a 12.2% de 13.3% en mayo. Cummins dijo que esperaba 7.2 millones de empleos, muy por encima del consenso, y una tasa de desempleo del 11.8%.

A partir de la semana pasada, casi 20 millones de personas estaban cobrando beneficios estatales de desempleo, y millones más estaban cobrando bajo un programa federal de ayuda para pandemias.

"La magnitud aquí y si es de 3 millones o 7 millones es un poco difícil de comenzar", dijo Cummins. Los economistas han preferido considerar las solicitudes de desempleo como una mejor lectura del empleo en tiempo real, pero ahora dicen que esos números podrían verse afectados por informes lentos o doble presentación.

"No hay claridad sobre cómo se define a los desempleados en el entorno de Covid 19", dijo Chris Rupkey, economista financiero jefe de MUFG Union Bank. “Si hay 30 millones de personas que reciben seguro, el desempleo debería ser superior al 20%.

Lunes

10: 00 estoy pendiente de venta de casas

3: 00 pm Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams

 Martes

9:00 am Precios de viviendas S & P / Case-Shiller

9: 45 am Chicago PMI

10: 00 am Confianza del consumidor

11:00 am Williams de la Fed de Nueva York

12:30 pm El presidente de la Fed, Jerome Powell, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre la supervisión del Departamento del Tesoro y la respuesta ante la pandemia de la Reserva Federal

2:00 pm El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari

Miércoles

Venta mensual de vehículos.

8: 15 am ADP empleo

9: 45 am Manufacturing PMI

10: 00 estoy fabricando ISM

10: 00 am gasto en construcción

10: 00 soy el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans

2:00 pm minutos de la reunión del FOMC

Jueves 

8: 30 am Solicitudes iniciales de desempleo

8: 30 am Informe de Empleo

8: 30 am International trade

10: 00 am pedidos de fábrica

Viernes

Fiesta del día de la independencia