El informe de empleos fue mejor de lo esperado, pero las ganancias de las preocupaciones del mercado serán fugaces sin estímulo

Los mercados ven un leve positivo en el informe de empleo de julio, pero la atención sigue siendo si Washington puede aceptar un paquete de estímulo que podría ayudar a evitar futuras pérdidas de empleo y ayudar a los millones de desempleados que aún siguen.

La economía agregó casi 1.8 millones de empleos el mes pasado, mejor que los 1.48 millones esperados, y la tasa de desempleo cayó más de lo esperado a 10.2% desde 11.1%. El ritmo de las ganancias se desaceleró desde los 4.8 millones de puestos de trabajo agregados en junio y los 2.7 millones de mayo.

“La preocupación era que la reimposición de cierres parciales iba a provocar una recuperación en forma de W. Al menos hasta principios de julio, ese no fue el caso ”, dijo Jon Hill, estratega senior de renta fija de BMO. "Una de las razones de la respuesta [del mercado] pequeño es que se trata de datos obsoletos y rezagados y vamos a esperar las cifras de agosto".

Los estrategas señalan que gran parte de la recuperación de puestos de trabajo en julio se dio en los sectores de ocio y hotelería y comercio minorista, dos áreas que se vieron inmediatamente afectadas por los cierres de marzo y podrían verse afectadas nuevamente por los cierres.

“Los departamentos del Tesoro revisaron las nóminas y parecen estar enfocados en las negociaciones fiscales para el fin de semana”, dijo Hill. Se esperaba que las conversaciones entre la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, el líder demócrata del Senado, Chuck Schumer, y la Casa Blanca continuaran el viernes. Se esperaba un acuerdo para el viernes, pero las conversaciones parecían haberse estancado y no hubo acuerdo sobre temas clave. La Casa Blanca dijo que el presidente Donald Trump podría emitir órdenes ejecutivas sobre algunos aspectos si no hay un acuerdo este fin de semana.

Las acciones estaban un poco más débiles ya que el mercado también se centró en las tensiones entre Estados Unidos y China. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió ligeramente en el informe de empleos mejores de lo esperado, antes de caer hasta el 0.52%.

"Me animó el hecho de que se tratara de una mejora bastante generalizada desde una perspectiva sectorial", dijo Drew Matus, estratega jefe de mercado de MetLife Investment Management. "Hay una nube con cada lado positivo, y este informe ciertamente tiene motivos de optimismo y de preocupación".

El empleo en el ocio y la hostelería aumentó en 592,000, lo que representa un tercio de la ganancia en las nóminas de julio. Muchos de ellos son trabajadores de restaurantes.

Algunos economistas esperaban que el empleo en el gobierno disminuyese, pero en cambio aumentó en 301,000, con 215,000 puestos en la educación del gobierno local y 30,000 en la educación del gobierno estatal.

"La preocupación es la mejora en el ocio y la hospitalidad, y es un número sostenible, y lo que realmente está sucediendo con la contratación del gobierno estatal y local", dijo Matus.

Los minoristas agregaron 258,000 puestos de trabajo y el empleo en ese sector sigue siendo 913,000 menos que en febrero. El cuidado de la salud agregó 126,000 cuando los dentistas y médicos reabrieron sus consultorios. Pero la manufactura fue suave, con solo 26,000 empleos agregados. Los empleos en la construcción aumentaron en 20,000 y hubo 21,000 empleos más en actividades financieras, la mayor parte de los relacionados con el sector inmobiliario.

Los republicanos en el Senado y los demócratas en la Cámara propusieron dos paquetes de estímulo muy diferentes. Los demócratas buscan retener el beneficio de desempleo suplementario semanal de $ 600 que se había pagado antes de que expirara la semana pasada. También ha habido desacuerdo sobre cuánto se proporcionaría a los gobiernos estatales y locales.

En última instancia, los estrategas esperan que se llegue a un acuerdo. Esperan compromisos, incluso en los beneficios mejorados, con un pago temporal para los desempleados que probablemente se reduzca a $ 300 o $ 400 por semana. Aproximadamente 16 millones de personas continúan cobrando beneficios estatales por desempleo, y millones más están recibiendo beneficios bajo un programa federal temporal para trabajadores que vence en diciembre.

Algunos estrategas habían dicho que el informe sobre el empleo podría ser pasto de un lado u otro en las conversaciones de estímulo, pero no se lo consideraba lo suficientemente fuerte o débil como para ayudar a ninguno de los lados.

“El estímulo inicial ciertamente hizo el trabajo que se pidió, y la pregunta es cuánto más necesitamos”, dijo Matus. “Creo que es una pregunta razonable preguntar cuánto más necesitamos, pero en el mismo punto, el primero fue muy efectivo porque fue rápido y fue grande. Cuando las cosas son rápidas y grandes, cometerá errores. Eso no significa que los beneficios no superen el costo. no fue perfecto. A veces, la cantidad y la velocidad adquieren una calidad propia y creo que ese fue el caso la primera vez ".