La mayoría de los componentes del gasto registraron tasas récord de crecimiento a medida que la economía se reabrió. Sin embargo, se prevé que el crecimiento se desacelerará drásticamente en el cuarto trimestre, y los nuevos casos de COVID plantean un riesgo a la baja para nuestra tasa de crecimiento proyectada del 4% en el cuarto trimestre.
La fuerte tasa de crecimiento refleja la reapertura de la economía
El PIB real de EE. UU. Saltó a una tasa anualizada del 33.1% en el tercer trimestre de 3 en relación con el segundo trimestre (gráfico superior). Aunque este es un número sorprendente, no fue una sorpresa porque los datos mensuales publicados anteriormente indicaban que el PIB real probablemente crecería a un ritmo récord en el tercer trimestre. No obstante, el nivel del PIB real aún se mantiene un 2020% por debajo de su máximo en el cuarto trimestre de 3.5. En otras palabras, el tamaño de la economía estadounidense en la actualidad es 4% más pequeño de lo que era inmediatamente antes de que la pandemia de COVID golpeara la economía.
El crecimiento del PIB real en el tercer trimestre fue impulsado por el 40.7% de los gastos de consumo personal (gráfico central), que refleja la reapertura de la economía a principios de este año. Como hemos comentado en varios informes anteriores, el gasto de los consumidores en bienes ha sido significativamente mayor que el gasto en servicios porque los servicios a menudo implican un contacto interpersonal estrecho. En ese sentido, el gasto personal en bienes duraderos se disparó un 82.2% mientras que el gasto en bienes no duraderos aumentó un 28.8%. El gasto personal en servicios subió un respetable 38.4%, pero esa fuerte tasa de crecimiento no revirtió por completo el colapso del 41.8% en el gasto en servicios que se produjo en el segundo trimestre. Si bien el gasto personal real en bienes duraderos y no duraderos ha superado sus picos anteriores a COVID, el gasto real en servicios se mantiene un 7.7% por debajo de su nivel en el cuarto trimestre de 4.
Hubo otras áreas de fortaleza en los componentes subyacentes, que también reflejan la reapertura de la economía en los últimos meses. El gasto empresarial en equipos aumentó un 70.1% en el tercer trimestre, compensando fácilmente la caída del 3% que se produjo en el segundo trimestre, y la construcción residencial se disparó un 35.9%, lo que es otra indicación de que el mercado inmobiliario del país está vivo y bien (gráfico inferior). Dicho esto, el gasto en construcción no residencial cayó un 59.3% en el tercer trimestre, que marca el cuarto trimestre consecutivo en el que este componente de gasto ha disminuido. La debilidad en la construcción no residencial refleja, al menos en parte, los problemas en el sector energético del país como resultado de los bajos precios de la energía. Las exportaciones netas recortaron 14.6 puntos porcentuales de la tasa de crecimiento del PIB, pero un fuerte repunte en la acumulación de existencias (empresas agregadas a los inventarios a una tasa anualizada de $ 3.1 mil millones) impulsó el crecimiento del PIB en el tercer trimestre en 286.1 puntos porcentuales.
Aunque el PIB real creció a un ritmo récord en el tercer trimestre de 3, se prevé que el crecimiento en el cuarto trimestre se desacelerará drásticamente. Actualmente proyectamos que el PIB real crecerá a una tasa anualizada del 2020% en el cuarto trimestre. Dicho esto, reconocemos fácilmente que el crecimiento en el cuarto trimestre puede no alcanzar esa tasa si es necesario volver a imponer algunas restricciones a la luz de la reciente aceleración de los casos de COVID.
Signal2forex.com - Los mejores robots y señales de Forex
