La Fed consideró ajustar las compras de bonos para brindar más ayuda a la economía 'bastante pronto', muestran las minutas

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Los funcionarios de la Reserva Federal indicaron en su última reunión que pronto se podrían hacer ajustes a su programa de compra de bonos, ya que el banco central busca formas alternativas de apoyar la economía.

La Fed publicó el miércoles las minutas de su reunión política del 4 al 5 de noviembre. Los funcionarios en esa reunión votaron a favor de mantener ancladas las tasas de interés de referencia a corto plazo cerca de cero.

Los participantes del mercado esperaban las minutas para evaluar dónde se encuentran los legisladores sobre la posibilidad de aumentar o ajustar el programa de compra de activos, que actualmente tiene a la Fed comprando $ 120 mil millones en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas al mes. El banco central podría optar por incrementar las compras o alargar la duración de esos bonos.

Si bien los miembros dijeron que el ritmo actual de compras estaba ayudando a mantener las condiciones financieras acomodaticias, señalaron que se podrían promulgar cambios si fuera necesario. Sin embargo, la discusión no implicó una fecha específica para los cambios, solo que podrían ocurrir "bastante pronto".

“Los participantes señalaron que el Comité podría proporcionar más acomodaciones, si corresponde, aumentando el ritmo de las compras o cambiando sus compras de Tesorería a aquellas con un vencimiento más largo sin aumentar el tamaño de sus compras”, dice el acta. "Alternativamente, el Comité podría proporcionar más ajustes, si corresponde, realizando compras con el mismo ritmo y composición en un horizonte más largo".

Desde la reunión, varios funcionarios de la Fed han revelado que en la reunión tuvo lugar una discusión sobre las compras de activos. Una sección completa de las actas está dedicada a esas discusiones.

Cambios en los 'próximos meses'

Los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto también expresaron su preocupación por el ritmo de la recuperación económica, y señalaron que el crecimiento aún estaba muy por debajo del ritmo anterior a la pandemia del coronavirus en marzo.

Durante su conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que siente que la Fed todavía tiene muchas "municiones" de política y prometió que el comité está "firmemente comprometido con el uso de estas poderosas herramientas para apoyar la economía".

Desde entonces, la Fed se enteró de que comenzará 2021 sin algunas de las armas en su arsenal, ya que el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, ha ordenado al banco central que devuelva los fondos colaterales que recibió para múltiples programas de préstamos de la era de la pandemia. Incluyen compras de bonos corporativos, préstamos a gobiernos estatales y municipales y el Programa de préstamos de Main Street para pequeñas y medianas empresas.

Los miembros sugirieron que "en los próximos meses" la Fed debería proporcionar más detalles sobre lo que se necesitará para ajustar el programa, que ha llevado el balance del banco central a más de $ 7 billones como parte de los esfuerzos para apoyar la economía a través de la pandemia de coronavirus.

Los funcionarios están a favor de un enfoque basado en resultados que vincule las compras con el logro de ciertos objetivos económicos. El comité también señaló que vincularía las compras a las tasas de interés, y es probable que el programa de compra de bonos se reduzca antes de las subidas de tasas.

Los participantes del mercado han estado anticipando un posible anuncio de la Fed en la reunión de diciembre.

En cuanto a la economía, los funcionarios de la Fed dijeron que estaban asumiendo que no se promulgaría ningún paquete de apoyo fiscal para fin de año. Sin embargo, dijeron que los hogares en conjunto habían ahorrado suficiente dinero para respaldar el consumo hasta fin de año. También señalaron que los recibos de impuestos mostraban que la situación de la mayoría de los estados y municipios no era tan mala como algunos temían.

Aún así, dijeron que los riesgos de pronóstico económico están "inclinados a la baja, y los últimos datos sugieren una mayor probabilidad de un resurgimiento de la enfermedad".

Los miembros “observaron que la actividad económica y el empleo habían continuado recuperándose pero se mantenían muy por debajo de sus niveles a principios de año”, decía el acta.