El BOJ rebajó las perspectivas económicas para el año fiscal 2020, la inflación mejorará durante el horizonte de pronóstico

El BOJ de enero no está lleno de acontecimientos. Advirtiendo que los riesgos para las perspectivas económicas se inclinan a la baja, el banco central anunció que dejaría sin cambios todas sus medidas de estímulo. En contraste con las especulaciones, el banco central no ajustó la banda de negociación implícita del rendimiento JGB a 10 años.

Hay un pequeño cambio en la evaluación económica. Como se señaló en la declaración de política, "la economía de Japón se ha recuperado como tendencia, aunque se ha mantenido en una situación grave debido al impacto del COVID-19 en el país y en el extranjero". La adición de la frase "como tendencia" probablemente indica que la mejora podría ser un descarrilamiento temporal por el resurgimiento del coronavirus y las medidas restrictivas relacionadas con el estado de emergencia. El BOJ continuó advirtiendo sobre la alta incertidumbre en las perspectivas, lo que sugiere que los riesgos tanto para la actividad económica como para los precios están sesgados a la baja. Anticipó una contracción ligeramente peor en el año fiscal 2020, mientras que revisó al alza las perspectivas de crecimiento para el año fiscal 2021 y el año fiscal 2022.

En política monetaria, el banco central dejó intactas todas las medidas de estímulo. La tasa de política se mantiene sin cambios en el -0.1%, mientras que las compras de activos continuarán para mantener los rendimientos del JGB a 10 años en torno al 0% (control de la curva de rendimiento). A pesar de las expectativas del mercado, no se ha mencionado la ampliación del rango de negociación del rendimiento. BOJ también dejó sin cambios el programa QE, comprometiéndose a comprar ETF y J-REIT a ritmos anuales de alrededor de 12 billones de yenes (máximo) y alrededor de 180 mil millones de yenes (máximo), respectivamente. La orientación futura se mantiene sin cambios, y el BOJ se comprometió a continuar con la "flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa (QQE) con control de la curva de rendimiento, para" lograr el objetivo de estabilidad de precios del 2%, siempre que sea necesario para mantener ese objetivo en de manera estable ”.