Resumen
El PMI de ISM Services subió más de ocho puntos a 63.7 en marzo, lo que indica un ritmo récord de expansión. El salto en los nuevos pedidos y componentes de empleo es indicativo de la próxima actividad y sugiere que el sector de servicios más afectado finalmente está ganando un impulso real. Dicho esto, los problemas de la cadena de suministro más evidentes en el sector manufacturero se están propagando por toda la economía.
Fumando
El récord en el PMI de servicios de ISM es solo el último dato que apunta a una economía que comienza a crecer. El salto de más de ocho puntos a 63.7 sigue a un repunte en el índice Markit Services y una mezcla de encuestas de servicios de varios bancos regionales de la Reserva Federal.
Los crecientes signos de crecimiento fueron evidentes con las 18 industrias que informaron un aumento en marzo. El índice de la actividad empresarial actual subió a un máximo histórico de 69.4, ya que la desaparición de las alteraciones meteorológicas del mes pasado coincidió con la mejora del panorama de COVID y otra ronda de apoyo fiscal sustancial que golpeó las cuentas bancarias.
La lectura sólida tampoco parece ser un destello en la sartén. El subíndice de nuevos pedidos subió a un máximo de ocho meses de 67.2 e indica que el aumento en la actividad fue más que simplemente ponerse al día después de las interrupciones del mes pasado. En otra señal de que la recuperación tiene patas, el índice de empleo saltó 4.5 puntos a su lectura más alta en casi dos años. Las empresas no estarían contratando si no pensaran que el repunte de la actividad es sostenible. El aumento respalda las ganancias de nómina mejores de lo esperado de marzo publicadas el viernes pasado.
Los fabricantes no tienen un monopolio en los problemas de la cadena de suministro
Los dolores de reapertura, sin embargo, siguen siendo evidentes. Al igual que la encuesta ISM de fabricación, el titular se reforzó al alargar los tiempos de entrega de los proveedores. Algunos servicios están intrínsecamente ligados al mercado de bienes, como el transporte, el comercio mayorista y minorista, que informaron de tiempos de entrega más lentos el mes pasado. Además, el “PMI de servicios” también incluye algunas industrias productoras de bienes, como la construcción, la minería y la agricultura, todas las cuales también reportaron tiempos de entrega más largos. Pero incluso en industrias de servicios más definidas, las empresas tienen problemas para conseguir algunos de los insumos que necesitan. Los encuestados en las industrias de alojamiento y comida, arte y entretenimiento e información mencionaron desafíos de suministro. En otras palabras, es algo más que los fabricantes que luchan con las intensas tensiones de las cadenas de suministro en la actualidad. Los retrasos de los productos se están sintiendo en toda la economía.
No es de extrañar, entonces, dadas las interrupciones junto con el aumento de la demanda, los precios de los insumos continúan subiendo. El índice de precios pagados subió 2.2 puntos desde lo que ya era un máximo de 12 años, en otra señal más de una creciente presión inflacionaria.
A su servicio
Este informe es un buen augurio para un próximo aumento en el gasto en servicios. A pesar de la continua mención de los desafíos logísticos y la escasez de inventario, los comentarios de los encuestados tenían un toque de optimismo. Los encuestados de todas las industrias destacaron la mejora del contexto de salud pública y el aumento de las expectativas en torno a la demanda venidera.
La lectura récord mencionada anteriormente para nuevos pedidos respalda nuestra expectativa de que el gasto en servicios aumente de manera más significativa a partir del segundo trimestre. Nuestro pronóstico tiene el gasto en servicios liderando la recuperación del consumidor este año, ya que las vacunas están más generalizadas y las restricciones se alivian aún más. Este informe fue una buena noticia para el sector y sugiere que estamos comenzando a ver que el impulso se afianza después de que el sector ha estado restringido durante más de un año.
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